本文關鍵詞：融資約束、高額現金持有和投資效率

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【摘要】：引入投資機會集和產品市場競爭的概念,選取2006～2010年中國A股非金融類上市公司數據作為研究樣本,分析了融資約束、高額現金持有和投資效率之間的關系。實證結果發(fā)現:融資受到約束的公司的現金持有率高于融資不受約束的公司,其現金持有量隨著內部現金流的增加而增加;融資不受約束的公司,其現金持有量與內部現金流不敏感,此結論僅適用于企業(yè)按規(guī)模和所有權性質分組,不適用于企業(yè)按成長性和市場競爭程度分組;在高額現金持有下,融資約束較弱的公司的現金持有量越多,過度投資的可能性越大,融資約束可以緩解這一現象,融資約束較強的公司持有現金的目的則是為了抓住有利的投資機會。
【作者單位】： 南京大學會計系;南京財經大學會計學院;
【關鍵詞】： 高額現金持有 融資約束 投資效率
【基金】：江蘇省教育廳高校哲社基金項目“基于中國資本市場的董事會治理研究”(08SJD6300017)的階段性成果 “江蘇高校優(yōu)勢學科建設工程資助項目”(PAPD)的支持
【分類號】：F275;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言總部位于加州的蘋果公司披露,截至2011年6月25日,包括短期和長期有價證券在內的季度現金儲備高達762億美元。根據世界銀行(World Bank)數據,厄瓜多爾、保加利亞、斯里蘭卡和哥斯達黎加等126個國家的國內生產總值加起來都還沒有這么多。是什么因素促使蘋果公司持有如

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前8條

1 潘立生;任國宏;趙惠芳;;運用投資機會集方法研究公司成長性[J];財會月刊;2010年27期

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4 楊興全;吳昊e，

本文編號：714113