本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家完全控制權(quán)下風(fēng)險(xiǎn)投資家持股比例及再談判

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【摘要】：風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的控制權(quán)分配以及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)形成了風(fēng)險(xiǎn)投資的有效激勵(lì)機(jī)制。在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家擁有完全控制權(quán)的情況下,討論了事前合約中風(fēng)險(xiǎn)投資家的持股比例問題。與傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資激勵(lì)機(jī)制研究不同之處在于,綜合考慮了控制權(quán)分配以及持股比例對(duì)激勵(lì)機(jī)制的影響,關(guān)注在一定控制權(quán)分配下,能規(guī)避事后再談判的風(fēng)險(xiǎn)投資家持股比例的約束條件。理論研究結(jié)果表明,當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目滿足一個(gè)強(qiáng)約束時(shí),不會(huì)發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn);當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目滿足一個(gè)弱約束而不能滿足強(qiáng)約束時(shí),存在一定約束下的持股比例以規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn);而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目甚至不能滿足弱約束時(shí),則事前持股比例的約定并不能規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn),此時(shí)事后再談判成為可能。
【作者單位】： 南開大學(xué)公司治理研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險(xiǎn)投資 道德風(fēng)險(xiǎn) 激勵(lì)機(jī)制 控制權(quán) 持股比例
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)重大招標(biāo)項(xiàng)目“完善國有控股金融機(jī)構(gòu)公司治理研究”(10ZD&035) 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“企業(yè)集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)信用風(fēng)險(xiǎn)的傳染機(jī)理與演化”(70971015)
【分類號(hào)】：F224;F272.91;F830.91
【正文快照】： 0引言風(fēng)險(xiǎn)投資是指由職業(yè)金融家投入權(quán)益資本到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力企業(yè)中的行為[1]。實(shí)務(wù)中,風(fēng)險(xiǎn)投資家除了為新興的高新技術(shù)企業(yè)提供股權(quán)資本以外,還為其提供先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)技術(shù)以及投資后的咨詢服務(wù),以期在被投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)(風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目)發(fā)展到一定的規(guī)�；�

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7 李茂勝;基于動(dòng)態(tài)博弈的企業(yè)經(jīng)理人股權(quán)激勵(lì)機(jī)制研究[D];天津理工大學(xué);2009年

8 叢菡;農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系研究[D];重慶工商大學(xué);2010年

9 付克耀;討價(jià)還價(jià)模型在風(fēng)險(xiǎn)投資中的應(yīng)用[D];武漢大學(xué);2005年

10 孫明;基于雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)投資組合規(guī)模之實(shí)證研究[D];電子科技大學(xué);2010年

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本文編號(hào)：708977