本文關(guān)鍵詞：股票供給控制、需求曲線與股價的反應(yīng)——基于創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗數(shù)據(jù)

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【摘要】：股票供給是否會影響股票價格,不僅是投資者所關(guān)心的問題,也是監(jiān)管者在制定政策時需要考慮的重要因素.理論上股票供給對股票價格產(chǎn)生影響的前提是存在傾斜的股票需求曲線,因此對股票需求曲線的實證檢驗成為回答這一問題的核心所在.實證研究結(jié)果顯示,我國創(chuàng)業(yè)板一級市場的新股需求曲線是向下傾斜的,二級市場的股票需求曲線檢驗也支持向下傾斜需求曲線的假設(shè).這一結(jié)果意味著增加股票供給確實會對一級市場的發(fā)行價格和二級市場的交易價格產(chǎn)生一定的影響.因此,無論是金融監(jiān)管方還是投資者在制定政策或者作出投資決策時都應(yīng)謹(jǐn)慎地將股票供給和需求對股價的影響考慮進(jìn)來.
【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;北京工商大學(xué)商學(xué)院;香港中文大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股票供給 新股需求曲線 股票需求彈性 股價反應(yīng)
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71102118) 2012年度北京市留學(xué)人員科技活動擇優(yōu)資助項目 北京市教委科研基地-會計與投資者保護(hù)研究基地 北京市屬高等學(xué)�？茖W(xué)技術(shù)與研究生教育創(chuàng)新工程建設(shè)項目(PXM2012_014213_000064) 北京工商大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)投資研究中心資助
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 1引言與文獻(xiàn)綜述我國新股發(fā)行上市的政策前后經(jīng)過三個階段，，分別是審批制階段(1984一1992)、額度審核制階段(1993-2000)以及目前仍在實施的核準(zhǔn)制階段(2001一至今).無論何種監(jiān)管制度，一個共同特點是新股發(fā)行數(shù)量和發(fā)行價格一直受到監(jiān)管部門的嚴(yán)格管控.2009年6月證監(jiān)會推出第

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本文編號：706581