發(fā)布時間：2017-08-20 02:29

  本文關(guān)鍵詞：基于混頻抽樣方法的股市風(fēng)險-收益關(guān)系研究

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【摘要】：風(fēng)險與收益關(guān)系一直是金融理論關(guān)注的熱點之一,常常被稱作"金融學(xué)第一基本原理"。采用混頻抽樣方法 (MIDAS)研究中國股市周、月風(fēng)險與收益之間的動態(tài)關(guān)系,并與傳統(tǒng)的GARCH-M方法進(jìn)行比較后發(fā)現(xiàn),基于GARCH-M模型的研究顯示,滬深兩市周、月風(fēng)險與收益之間呈不顯著的正相關(guān)關(guān)系;但基于MIDAS方法的研究表明,滬深兩市周、月風(fēng)險與收益之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系,這和跨期資本資產(chǎn)定價模型的理論一致。此外,實證表明,滬深兩市過去收益對未來收益具有一定的預(yù)測能力,而交易量對股票收益也具有顯著的解釋能力。
【作者單位】： 北京師范大學(xué)國民核算研究院;
【關(guān)鍵詞】： 跨期資本資產(chǎn)定價模型 風(fēng)險-收益關(guān)系 混頻抽樣方法
【基金】：教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃項目(NECT-11-0029) 全國統(tǒng)計科學(xué)研究計劃項目(2012LZ042) 教育部人文社會科學(xué)研究規(guī)劃基金項目(13YJA630005、12YJC910005) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費專項資金項目(2012WZD02、105504GK)
【分類號】：F830.91;F224
【正文快照】： 一、問題的提出風(fēng)險與收益關(guān)系一直是金融理論關(guān)注的熱點之一,常常被稱作“金融學(xué)第一基本原理”(Ghysels等,2005)。[1]在投資者風(fēng)險厭惡的假設(shè)下,資產(chǎn)定價理論隱含著風(fēng)險與收益正相關(guān)的內(nèi)涵。經(jīng)典的資產(chǎn)定價模型一般直接將資產(chǎn)價格變化與其方差相聯(lián)系,或者將資產(chǎn)價格變化與其

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本文編號：704223