發(fā)布時(shí)間：2017-08-19 06:21

  本文關(guān)鍵詞：我國金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)研究

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【摘要】：金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的研究一直是國際學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界探討的熱點(diǎn)。特別在美國次貸危機(jī)及歐洲債務(wù)危機(jī)等全球金融危機(jī)爆發(fā)以后,眾多學(xué)者從不同角度對金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識別、測度、監(jiān)管等進(jìn)行了廣泛研究。但目前已有文獻(xiàn)主要側(cè)重于對單一金融機(jī)構(gòu)或單一金融行業(yè)特別是銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)測度的靜態(tài)研究,而對金融系統(tǒng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制的研究卻鮮有涉及。尤其是國內(nèi),對金融業(yè)內(nèi)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)以及非銀行金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的研究十分匱乏。銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)是我國金融業(yè)內(nèi)的四個(gè)主要金融行業(yè),混業(yè)經(jīng)營程度較高。某一金融行業(yè)出現(xiàn)危機(jī),會(huì)通過關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)等渠道將風(fēng)險(xiǎn)溢出給其他金融行業(yè)甚至整個(gè)金融業(yè),進(jìn)而阻礙甚至破壞實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此,深入探析我國各金融行業(yè)在金融業(yè)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng),有助于了解金融業(yè)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制,有助于監(jiān)管和防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義�；诖�,本文在系統(tǒng)分析我國金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,做出如下創(chuàng)新性貢獻(xiàn)：首先,本文從實(shí)證角度出發(fā),構(gòu)建四個(gè)金融行業(yè)及金融業(yè)整體股價(jià)指數(shù)收益率序列,并結(jié)合ADF檢驗(yàn)、Q-Q圖檢驗(yàn)、BDS檢驗(yàn)、Jjung-Box檢驗(yàn)、R/S分形理論等對其統(tǒng)計(jì)特征進(jìn)行分析。其次,本文采用CoVaR理論構(gòu)建系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)測度模型,創(chuàng)新性從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)方面,考查不同分位數(shù)水平下我國各金融行業(yè)對金融業(yè)整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出程度的差異性以及各金融行業(yè)間系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出程度的非對稱性,并探明各金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)隨經(jīng)濟(jì)形勢變化的規(guī)律,本文在實(shí)證方法和研究結(jié)論上均有一定創(chuàng)新,主要結(jié)論如下：一是我國金融業(yè)各股價(jià)指數(shù)收益率序列均呈平穩(wěn)非正態(tài)分布,存在尖峰厚尾、非線性等金融時(shí)間序列特征,分形特征明顯,具有長期記憶性。二是我國各金融行業(yè)對金融業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)存在差異性,其中,銀行業(yè)對金融業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)最大,保險(xiǎn)業(yè)其次,再次是證券業(yè),信托業(yè)最小。三是我國各金融行業(yè)間風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)存在,行業(yè)之間風(fēng)險(xiǎn)互溢,彼此相連,形成風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)循環(huán)系統(tǒng)。四是金融危機(jī)時(shí)期,我國各金融行業(yè)對金融業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)較大,各金融行間風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)也較大,經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定繁榮時(shí),各金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)較小。五是無論是金融危機(jī)時(shí)期還是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定繁榮時(shí)期,若某一金融行業(yè)遭受極端風(fēng)險(xiǎn)損失,都將會(huì)給其他金融行業(yè)甚至整個(gè)金融體系帶來巨大的損失。
【關(guān)鍵詞】：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng) CoVaR
【學(xué)位授予單位】：中國海洋大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.3
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 0 引言10-21
• 0.1 研究背景和意義10-12
• 0.1.1 研究背景10
• 0.1.2 研究目的10-11
• 0.1.3 研究意義11-12
• 0.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-18
• 0.2.1 國外研究現(xiàn)狀12-14
• 0.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀14-18
• 0.2.3 國內(nèi)外研究綜述18
• 0.3 論文的研究思路、方法和技術(shù)路線圖18-20
• 0.3.1 論文的研究思路18-19
• 0.3.2 論文的研究方法19
• 0.3.3 論文的技術(shù)路線圖19-20
• 0.4 論文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)20-21
• 1 相關(guān)概念界定及理論方法概述21-28
• 1.1 相關(guān)概念梳理21-23
• 1.1.1 金融行業(yè)21-22
• 1.1.2 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)22
• 1.1.3 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)22-23
• 1.2 基本理論概述23-25
• 1.2.1 金融脆弱性理論23
• 1.2.2 信息不對稱理論23-24
• 1.2.3 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)理論24
• 1.2.4 風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)理論24
• 1.2.5 風(fēng)險(xiǎn)國際傳播理論24-25
• 1.3 研究方法概述25-27
• 1.3.1 數(shù)理模型分析法25
• 1.3.2 GARCH模型分析法25-26
• 1.3.3 Copula相依函數(shù)分析法26
• 1.3.4 CoVaR條件在險(xiǎn)價(jià)值分析法26-27
• 1.4 本章小結(jié)27-28
• 2 我國金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析28-39
• 2.1 我國金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀28-31
• 2.1.1 我國金融業(yè)發(fā)展背景28
• 2.1.2 我國金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀28-31
• 2.2 我國金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀31-36
• 2.2.1 我國金融業(yè)整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀31-33
• 2.2.2 我國各金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀33-36
• 2.3 金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征國際比較36-38
• 2.3.1 銀行主導(dǎo)型金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征36-37
• 2.3.2 市場主導(dǎo)型金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征37-38
• 2.3.3 不同金融體系模式下的風(fēng)險(xiǎn)特征比較38
• 2.4 本章小結(jié)38-39
• 3 實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)特征分析與檢驗(yàn)39-53
• 3.1 數(shù)據(jù)來源及預(yù)處理39-42
• 3.1.1 數(shù)據(jù)來源39-41
• 3.1.2 數(shù)據(jù)預(yù)處理41-42
• 3.2 實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)檢驗(yàn)42-49
• 3.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)42-43
• 3.2.2 正態(tài)性檢驗(yàn)43-45
• 3.2.3 非線性檢驗(yàn)45-49
• 3.3 金融業(yè)各股指收益率序列分形特征分析49-52
• 3.3.1 分形理論方法介紹49-51
• 3.3.2 Hurst指數(shù)的估算51-52
• 3.3.3 股指收益率序列分形特征分析52
• 3.4 本章小結(jié)52-53
• 4 我國金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)靜態(tài)分析53-65
• 4.1 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)靜態(tài)分析模型構(gòu)建53-56
• 4.1.1 在險(xiǎn)價(jià)值模型53
• 4.1.2 條件在險(xiǎn)價(jià)值模型53-54
• 4.1.3 基于分位數(shù)回歸的CoVaR模型54-56
• 4.2 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)靜態(tài)測度56-58
• 4.2.1 一般風(fēng)險(xiǎn)下各行業(yè)對金融業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)56
• 4.2.2 極端風(fēng)險(xiǎn)下各行業(yè)對金融業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)56-57
• 4.2.3 一般風(fēng)險(xiǎn)下金融行業(yè)間系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)57
• 4.2.4 極端風(fēng)險(xiǎn)下金融行業(yè)間系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)57-58
• 4.3 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)靜態(tài)分析58-65
• 4.3.1 各行業(yè)對金融業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)差異性分析58-60
• 4.3.2 各金融行業(yè)間系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)差異性分析60-63
• 4.3.3 金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)綜合分析63-65
• 4.4 本章小結(jié)65
• 5 我國金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)動(dòng)態(tài)分析65-77
• 5.1 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)動(dòng)態(tài)分析模型構(gòu)建65-66
• 5.2 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)動(dòng)態(tài)測度66-69
• 5.2.1 一般風(fēng)險(xiǎn)下各行業(yè)對金融業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)66-67
• 5.2.2 極端風(fēng)險(xiǎn)下各行業(yè)對金融業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)67-68
• 5.2.3 一般風(fēng)險(xiǎn)下金融行業(yè)間系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)68
• 5.2.4 極端風(fēng)險(xiǎn)下金融行業(yè)間系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)68-69
• 5.3 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)動(dòng)態(tài)分析69-77
• 5.3.1 各行業(yè)對金融業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)變動(dòng)趨勢分析69-71
• 5.3.2 各金融行業(yè)間系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)變動(dòng)趨勢分析71-77
• 5.3.3 金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)變動(dòng)趨勢綜合分析77
• 5.4 本章小結(jié)77
• 6 結(jié)論與展望77-80
• 6.1 研究結(jié)論77-79
• 6.2 研究展望79-80
• 參考文獻(xiàn)80-84
• 致謝84
• 個(gè)人簡歷84
• 在校期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文84

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本文編號：699164