本文關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲“扭曲操作”貨幣政策的效用分析

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【摘要】：本文選取美國的國債收益率、商業(yè)銀行貸款量、失業(yè)率、通貨膨脹率、生產(chǎn)總值(GDP)、匯率和貿(mào)易共計7類25個非等頻的變量序列,首先使用TRA-MO技術(shù)識別各序列的結(jié)構(gòu)性變動點,然后利用SEATS技術(shù)進(jìn)行預(yù)測并與實際值對比,定量地研究扭曲操作貨幣政策對美國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的影響。結(jié)果顯示,美聯(lián)儲的扭曲操作對短期國債的收益率有影響而對中長期國債收益率并無影響,在增加貸款量、降低失業(yè)率與通貨膨脹率等方面效果不顯著;對人民幣匯率、進(jìn)口貿(mào)易和美國貿(mào)易逆差有影響,但對歐元匯率、日元匯率和美國出口沒有顯著影響。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 扭曲操作 貨幣政策 效應(yīng)分析
【基金】：國家社科基金重大項目“完善宏觀金融調(diào)控體系研究——基于針對性、靈活性、前瞻性的視角”(12&ZD046) 教育部留學(xué)回國人員科研基金“資本約束與商業(yè)銀行貸款行為選擇研究” 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金“資本約束下的貨幣政策傳導(dǎo)機制研究”(20110202)的階段性成果
【分類號】：F827.12
【正文快照】： 一、引言在后金融危機時期,西方各主要國家紛紛使用非常規(guī)的貨幣政策應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退、促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,其中最常見的是量化寬松(QE,Quantitative Easing)。大規(guī)模的量化寬松直接向市場注入流動性,能在短期內(nèi)立竿見影地刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,但是持續(xù)增加的流動性卻給實施量化寬松的

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