本文關鍵詞：中國股票市場有效性的復合評價

  更多相關文章： 有效市場假說 游程檢驗 單位根檢驗 Johansen協(xié)整檢驗 Granger因果關系檢驗

【摘要】：本文以2000年1月4日至2011年4月1日的上證綜指(000001)和深圳綜指(399106)的日收盤價和日收益率為研究對象,根據(jù)隨機游走假設,采用對數(shù)動態(tài)自回歸模型、游程檢驗和單位根檢驗,對上海股票交易所和深圳股票交易所的市場有效性分別進行檢驗,結果表明滬深兩市都基本達到弱式有效。由于上述檢驗無法證明兩股市之間是否存在影響,價格水平是否互相包含,因此有必要驗證滬深兩市是否為聯(lián)合有效。本文采用Johansen協(xié)整檢驗和Granger因果關系檢驗,結果表明上證綜指的日收益率對深圳綜指的日收益率有一定的預測作用,但滬深兩市的價格不存在長期均衡關系,因此可判斷滬深股市基本達到聯(lián)合的弱式有效。
【作者單位】： 濟南大學管理學院;中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會萊蕪監(jiān)管分局;
【關鍵詞】： 有效市場假說 游程檢驗 單位根檢驗 Johansen協(xié)整檢驗 Granger因果關系檢驗
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 146數(shù)理統(tǒng)計與管理第32卷第1期2013年1月0引言白1991年護深證券交易所建立以來，，我國股票市場不斷發(fā)展壯人，交易制度和相關法律法規(guī)不斷完善，但股票市場的有效性問題一直以來為學者們所關注。相比擁有發(fā)達資本市場的國家，我國證券市場發(fā)展較晚，但是其發(fā)展速度之快讓世人

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本文編號：669321