本文關(guān)鍵詞：金融發(fā)展、流動性與商業(yè)信用:基于全球金融危機(jī)的實證研究

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【摘要】：本文從全球金融危機(jī)的視角,基于我國A股上市公司2005到2011年的數(shù)據(jù),實證研究了金融危機(jī)期間,企業(yè)資產(chǎn)的流動性、地區(qū)金融發(fā)展水平對企業(yè)商業(yè)信用供給下降的緩沖作用。研究發(fā)現(xiàn),良好的流動性能緩沖金融危機(jī)造成的企業(yè)商業(yè)信用供給下降,而且民營企業(yè)對流動性的緩沖作用依賴更強(qiáng)。進(jìn)一步的研究表明,在金融發(fā)展程度高的地區(qū),企業(yè)對流動性緩沖作用的依賴會減小,并且民營企業(yè)對流動性的緩沖作用依賴更強(qiáng)的狀況也得到了改善。這說明,金融發(fā)展能減小企業(yè),特別是民營企業(yè)的融資約束,從而替代流動性的緩沖作用。本文從企業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)的角度拓展了商業(yè)信用供給的相關(guān)研究,并對金融發(fā)展如何支持經(jīng)濟(jì)增長提供了新的解釋。
【作者單位】： 華中科技大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金融危機(jī) 流動性 金融發(fā)展 實際控制人 商業(yè)信用 緩沖作用
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71172205)資助
【分類號】：F275;F832;F224
【正文快照】： 引言由美國次貸危機(jī)引起的全球金融危機(jī)于2007年8月在美國爆發(fā),緊接著席卷了歐盟、亞太等主要金融市場。金融危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的沖擊,并造成信貸市場緊縮,這給研究者創(chuàng)造了一個在外部融資困難的情況下,研究企業(yè)商業(yè)信用供給狀況的天然實驗環(huán)境。商業(yè)信用早在中世紀(jì)的

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