本文關(guān)鍵詞：聲譽(yù)機(jī)制、信用評(píng)級(jí)與中期票據(jù)融資成本

  更多相關(guān)文章： 信用評(píng)級(jí)維持與調(diào)增 聲譽(yù)機(jī)制 募集資金用途

【摘要】：本文以2009—2012年銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的中期票據(jù)為樣本,檢驗(yàn)信用評(píng)級(jí)的債務(wù)融資成本效應(yīng)在我國(guó)債券市場(chǎng)的適用性與作用機(jī)理。結(jié)果顯示:(1)信用評(píng)級(jí)越高,中期票據(jù)融資成本越低,且相對(duì)主體評(píng)級(jí),債項(xiàng)評(píng)級(jí)融資成本效應(yīng)更強(qiáng);(2)發(fā)行前主體評(píng)級(jí)調(diào)增和較低的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)聲譽(yù)均會(huì)減弱信用評(píng)級(jí)的融資成本效應(yīng);(3)國(guó)有產(chǎn)權(quán)和公司上市也會(huì)削弱信用評(píng)級(jí)的融資成本效應(yīng),但募集資金僅為還貸時(shí),信用評(píng)級(jí)的融資成本效應(yīng)更大。這些結(jié)論有助于豐富信息披露、債務(wù)融資成本及聲譽(yù)機(jī)制類文獻(xiàn)。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信用評(píng)級(jí)維持與調(diào)增 聲譽(yù)機(jī)制 募集資金用途
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)71172221) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才計(jì)劃 財(cái)政部全國(guó)會(huì)計(jì)領(lǐng)軍人才計(jì)劃對(duì)本文的資助
【分類號(hào)】：F832.5
【正文快照】： 一、引百存在信息不對(duì)稱時(shí),企業(yè)更可能阻止與違約風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的負(fù)面信息進(jìn)入市場(chǎng),投資者將索要更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(Sengupta,1998),從而使企業(yè)外部融資的成本增加(Handa andLinn,1993)。因此企業(yè)可通過提高信息披露水平與質(zhì)量,減少與投資者間的信息不對(duì)稱,使企業(yè)證券的交易成本更低、

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3 高山;g墼，

本文編號(hào)：586108