本文關(guān)鍵詞：影響股價(jià)波動(dòng)之結(jié)構(gòu)性因子的實(shí)證研究

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【摘要】：股價(jià)波動(dòng)與GDP等宏觀指標(biāo)總量變動(dòng)之間差異明顯,結(jié)構(gòu)性因素具有重大影響,而結(jié)構(gòu)性因子難以用總量經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來衡量。影響股價(jià)波動(dòng)的代表性結(jié)構(gòu)性因子包括不同行業(yè)內(nèi)上市公司的成長(zhǎng)性指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)以及估值指標(biāo)。本文以A股上市公司作為樣本,并重點(diǎn)分析非金融類行業(yè)的上市公司,通過對(duì)近13年的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證分析表明,盈利增長(zhǎng)為最優(yōu)成長(zhǎng)性因子,EBIT/IC指標(biāo)為最優(yōu)盈利能力因子,PB為最優(yōu)估值因子;估值水平的變動(dòng)與盈利增長(zhǎng)指標(biāo)正相關(guān),同時(shí)與貨幣供應(yīng)量M1指標(biāo)高度相關(guān)。
【作者單位】： 上海社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所;
【關(guān)鍵詞】： 股價(jià)波動(dòng) 結(jié)構(gòu)性因子 成長(zhǎng)性 盈利能力 估值
【分類號(hào)】：F830.91;F224
【正文快照】： 一、引言股票市場(chǎng)價(jià)格行為與經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系問題,是國(guó)內(nèi)外金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的熱點(diǎn)問題之一,查爾斯·道(Charles Henry Dow)提出“證券市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的晴雨表”,認(rèn)為股票收益某種程度上能夠預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量。投資大師沃倫?巴菲特(Warren Buffett)卻認(rèn)為,通過預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)變

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本文編號(hào)：586057