本文關(guān)鍵詞：社會融資總量與最優(yōu)貨幣政策操作

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【摘要】：本文在對社會融資總量作為中介目標(biāo)的有效性進(jìn)行分析基礎(chǔ)上,通過構(gòu)建SVAR模型研究發(fā)現(xiàn),社會融資總量比廣義貨幣供應(yīng)量更適宜作為貨幣政策的中介目標(biāo)。但是,從貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和作用效果來看,以利率為代表的價(jià)格型變量總體表現(xiàn)要優(yōu)于以社會融資總量為代表的數(shù)量型變量�，F(xiàn)階段,由于國內(nèi)利率和匯率尚未完全市場化,在最優(yōu)操作目標(biāo)的選擇上,應(yīng)將信貸規(guī)模作為主要變量,并將隔夜拆借利率作為輔助變量;在最優(yōu)中介目標(biāo)的選擇上,應(yīng)將社會融資總量作為主要變量,并將短期利率作為輔助變量。同時(shí),不斷發(fā)揮利率、匯率聯(lián)動(dòng)對經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用,以便在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中最大限度發(fā)揮貨幣政策的執(zhí)行效果。
【作者單位】： 西安mP灞生態(tài)區(qū)博士后科研工作站;
【關(guān)鍵詞】： 社會融資總量 貨幣政策 中介目標(biāo)
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)均衡增長的貨幣政策區(qū)域化調(diào)控機(jī)制研究”(71173165)
【分類號】：F832.4;F822.0;F224
【正文快照】： 自1996年中國人民銀行正式將貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)以來,學(xué)術(shù)界圍繞數(shù)量型中介目標(biāo)適用性而展開的爭論就沒有停止過。早在2001年學(xué)者夏斌和廖強(qiáng)就率先提出了貨幣供應(yīng)量不宜作為我國貨幣政策中介目標(biāo)的論斷[1]。陳利平[2]、于慧君和邱長溶[3]等認(rèn)為,中國人民銀行應(yīng)同

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本文編號：565698