本文關鍵詞：中國貨幣政策動態(tài)調控效應研究

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【摘要】：一直以來，貨幣政策都是政府進行宏觀調控的重要手段之一，其主要通過調節(jié)貨幣供應量，影響利率及經濟中的信貸供應程度對一國宏觀經濟進行調控，從而達到熨平經濟周期波動，保證宏觀經濟平穩(wěn)運行，進而達成宏觀調控反周期擴張的目的。隨著我國經濟體制改革的進一步推進，國際經濟形勢的相應轉變，貨幣政策工具和其調控效應也體現出相應的復雜性和時變性，面對宏觀經濟“新常態(tài)”的局面，在以往對貨幣政策研究的基礎之上，建立適當的宏觀政策模型，在不同的宏觀經濟背景下，研究不同貨幣政策媒介的調控效應和以及其時變特性不僅能夠填補目前對于貨幣政策研究的空白，并且可以針對現階段的宏觀經濟新常態(tài)的背景對今后貨幣政策的制定與實施給出合理的意見與建議。 本文首先分別分析了靜態(tài)麥克勒姆規(guī)則以及泰勒規(guī)則在中國的應用。貨幣政策規(guī)則是一國實施貨幣政策的基礎，在著手分析貨幣政策調控效應之前分析貨幣政策調控的規(guī)則能夠令我們對貨幣政策調控的認識更加深刻。通過分析我們發(fā)現，我國貨幣數量的調控主要是盯住產出缺口，而利率調節(jié)則具有較強的一致性。在貨幣政策實施的過程中，貨幣數量手段以及利率手段有著不同的側重點。相應的，在后文中針對貨幣供給量的研究中，我們將主要研究貨幣供給量對產出的影響，而在對利率的調控效應中，我們則將重點放在利率對通貨膨脹的調控上。 隨后，我們將傳統(tǒng)的VAR模型通過引入動態(tài)因子以及時變參數擴展為TVP-FAVAR模型。通過將模型的系數、聯立關系以及協方差矩陣都設置為時變的，使得該模型有著高度的靈活性，并且能夠獲取經濟結構轉變過程中的時變特征。在此基礎之上引入動態(tài)因子，以大數據為背景，將經濟社會中的宏觀背景信息通過因子的方式引入到模型之中，在靈活性的基礎上額外獲取了以往研究中忽略的宏觀經濟信息，使模型的分析與結果更為全面，對經濟結構的變化更加敏感。 在TVP-FAVAR模型的基礎之上，本文建立了中國貨幣政策宏觀因子模型，并分別將M2增長率與銀行間同業(yè)拆借利率為貨幣政策變量對模型進行了實際的完善，以此來分別估計并分析貨幣供給量與利率對宏觀經濟的動態(tài)調控效應。分析的結果表明：（1）我國貨幣政策在調控經濟增長與通貨膨脹方面具有明顯的時變性，無論是貨幣數量手段還是利率手段，，在不同的經濟時期對宏觀經濟有著不同的調控力度。（2）M2增長率能夠顯著的刺激經濟增長與通貨膨脹，并且效果一直十分顯著。（3）利率對經濟增長以及通貨膨脹都有著反向的調控效應，利率的升高會抑制經濟增長，并且降低物價。（4）利率對產出的調控效應有著明顯的時效性，具體而言：在2009年次貸危機以及隨后的復蘇期，利率對經濟增長的調控效果比較顯著，而在2011年經濟軟擴張時期以及2014年“新常態(tài)”時期，利率對產出的調控結果則明顯下降。（5）利率對通貨膨脹的調節(jié)力度也具有明顯的時效性，其影響效果在三個時期內都十分顯著，次貸危機時期的利率的影響最大，經濟軟擴張時期的影響最小，而“新常態(tài)”下有所回升。而在任何時點，利率都是調節(jié)物價水平的有效工具。
【關鍵詞】：貨幣政策 貨幣供給量 利率 TVP-FAVAR模型
【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F822.0
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-9
• 第1章 緒論9-16
• 1.1 選題背景9-11
• 1.2 研究意義11-13
• 1.3 論文結構安排13-16
• 第2章 貨幣政策調控的相關文獻綜述16-26
• 2.1 貨幣政策調控的相關理論回顧16-21
• 2.2 貨幣政策與通貨膨脹的相關文獻綜述21-23
• 2.3 貨幣政策與經濟增長相關文獻綜述23-25
• 2.4 本章小結25-26
• 第3章 貨幣政策規(guī)則與中國貨幣政策檢驗26-35
• 3.1 數量型貨幣政策與麥克勒姆規(guī)則26-30
• 3.2 利率型貨幣政策與泰勒規(guī)則30-35
• 第4章 中國貨幣政策調控宏觀因子模型35-43
• 4.1 TVP-FAVAR模型的建立與估計方法35-40
• 4.2 中國貨幣政策宏觀因子模型的建立40-43
• 第5章 中國貨幣政策動態(tài)調控效應的實證研究43-61
• 5.1 數量型貨幣政策模型43-52
• 5.2 價格型貨幣政策模型52-59
• 5.3 小結59-61
• 結論與建議61-63
• 參考文獻63-68
• 附錄68-69
• 致謝69-70

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前10條

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本文編號：522424