本文關(guān)鍵詞：貨幣供應(yīng)量作為我國(guó)中介目標(biāo)的有效性分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：貨幣政策的有效性一直是國(guó)內(nèi)外金融學(xué)界和貨幣當(dāng)局關(guān)注的問(wèn)題。政策工具的使用、中介目標(biāo)的選擇、以及最終目標(biāo)的確定等一系列工作都將影響到貨幣政策的有效性。其中，選擇合適的中介目標(biāo)是重中之重，因?yàn)樗秦泿女?dāng)局觀測(cè)貨幣政策最終效果的金融變量，操作目標(biāo)作用于中介目標(biāo)，最終影響到政策目標(biāo)，中介目標(biāo)在整個(gè)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中是承前啟后的。 可供選擇的中介目標(biāo)有利率、匯率、通貨膨脹目標(biāo)制和貨幣供應(yīng)量等，同一國(guó)家在不同時(shí)期可能會(huì)選擇不同的中介目標(biāo)，這就要看所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境如何，因?yàn)槊恳粋�(gè)中介目標(biāo)要發(fā)揮最大優(yōu)勢(shì)，都需要一定的條件，，比如適當(dāng)?shù)膫鲗?dǎo)機(jī)制、央行獨(dú)立性的配合等。而作為中介目標(biāo)的金融變量本身，也需要滿足貨幣當(dāng)局對(duì)其的可測(cè)性、可控性以及與最終目標(biāo)的相關(guān)性。 從西方發(fā)展國(guó)家中介目標(biāo)的演變可以看出，大致經(jīng)歷了從利率到貨幣供應(yīng)量再到利率的這樣一個(gè)過(guò)程。我國(guó)在早期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，采取信貸規(guī)模為中介目標(biāo)，伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，以信貸規(guī)模作為檢測(cè)對(duì)象，已經(jīng)不能使央行很好的跟蹤政策效果，從1998年至今，我國(guó)確定以貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中介目標(biāo)。 由于西方國(guó)家在20世紀(jì)90年代就紛紛放棄貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)，隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，我國(guó)的宏觀環(huán)境也發(fā)生了變化，一些學(xué)者對(duì)貨幣供應(yīng)量作為我國(guó)中介目標(biāo)的有效性提出質(zhì)疑。本文在回顧已有的理論分析和研究成果之上，對(duì)我國(guó)貨幣供應(yīng)量的可控性和可測(cè)性進(jìn)行了理論分析，并采用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖效應(yīng)以及方差分解等時(shí)間序列前沿方法，選取1998年到2011年的季度數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了不同層次的貨幣供應(yīng)量對(duì)GDP和CPI的解釋能力，即相關(guān)性研究。并得出以下結(jié)論：我國(guó)中央銀行仍然可以準(zhǔn)確獲得貨幣供應(yīng)量的數(shù)據(jù)，可測(cè)性較強(qiáng)；基礎(chǔ)貨幣的可控性受到銀行等主體的影響，貨幣乘數(shù)也出現(xiàn)波動(dòng)，可控性有所下降；廣義貨幣供應(yīng)量M2與GDP和CPI的相關(guān)性均強(qiáng)于R，狹義貨幣供應(yīng)量M1和GDP的相關(guān)性強(qiáng)于R，但和CPI的相關(guān)性沒(méi)有R明顯，但總體來(lái)看，貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的相關(guān)性還是較強(qiáng)的。理論和實(shí)證分析都表明，當(dāng)前使用貨幣供應(yīng)量作為我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)都是有效的。
【關(guān)鍵詞】：貨幣供應(yīng)量 中介目標(biāo) 基礎(chǔ)貨幣 脈沖效應(yīng) 貨幣乘數(shù)
【學(xué)位授予單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F822.2;F224
【目錄】：

• 摘要6-8
• Abstract8-12
• 1 導(dǎo)論12-18
• 1.1 研究的背景、意義12-13
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀13-16
• 1.2.1 國(guó)外研究綜述13-14
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究綜述14-16
• 1.3 研究?jī)?nèi)容和研究方法16-18
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容16-17
• 1.3.2 研究方法17-18
• 2 貨幣政策中介目標(biāo)的一般分析18-27
• 2.1 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制18-21
• 2.1.1 利率傳導(dǎo)途徑18-20
• 2.1.2 銀行體系與信貸傳導(dǎo)途徑20-21
• 2.2 各中介目標(biāo)變量的適用性21-24
• 2.2.1 以利率為中介目標(biāo)21-22
• 2.2.2 以匯率為中介目標(biāo)22-23
• 2.2.3 通貨膨脹目標(biāo)制23-24
• 2.3 中介目標(biāo)的實(shí)踐分析24-27
• 2.3.1 西方國(guó)家中介目標(biāo)的演變24-25
• 2.3.2 我國(guó)中介目標(biāo)的具體實(shí)踐25-27
• 3 貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)有效性的理論分析27-37
• 3.1 我國(guó)貨幣政策運(yùn)行環(huán)境27
• 3.2 貨幣供應(yīng)量的可測(cè)性分析27-30
• 3.2.1 可測(cè)性評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)28
• 3.2.2 我國(guó)貨幣層次劃分28-29
• 3.2.3 可測(cè)性受阻的因素分析29-30
• 3.3 貨幣供應(yīng)量的可控性分析30-37
• 3.3.1 基于基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)量可控性30-34
• 3.3.2 基于貨幣乘數(shù)的供應(yīng)量可控性34-37
• 4 貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)有效性的實(shí)證分析37-51
• 4.1 數(shù)據(jù)的選取37-38
• 4.2 實(shí)證研究過(guò)程38-49
• 4.2.1 時(shí)間序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)38-40
• 4.2.2 單方程實(shí)證檢驗(yàn)40-43
• 4.2.3 VAR 實(shí)證檢驗(yàn)43-49
• 4.3 實(shí)證結(jié)果分析49-51
• 5.結(jié)論及對(duì)策建議51-54
• 5.1 結(jié)論51
• 5.2 對(duì)策建議51-54
• 參考文獻(xiàn)54-56
• 致謝56-57
• 附錄57-62
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文62-63

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：貨幣供應(yīng)量作為我國(guó)中介目標(biāo)的有效性分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：438171