房地產行業(yè)作為我國經濟運行中重要組成部分,對我國經濟發(fā)展狀況起著導向作用。近年來,我國的一二線城市的房價增長迅猛,房地產行業(yè)看似欣欣向榮,但隨之而來的還有國家政策對房價的調控增多,新冠肺炎給全國經濟造成重創(chuàng),房地產企業(yè)的發(fā)展并不樂觀。政府一再強調“房住不炒”的口號,目的就是為了穩(wěn)住房價,減少投機性炒房的行為,因此對于各家房地產企業(yè)的發(fā)展也是帶來了巨大的限制。像企業(yè)融資門檻提高,房屋銷售難度增加,企業(yè)現金流差等都是目前房地產企業(yè)普遍存在的問題,可見房地產行業(yè)已進入降速發(fā)展階段。而此時的房企的投資價值是否存在?本文在借鑒國內外現有研究文獻的基礎上,以資本價值為理論依據,從宏觀、中觀、微觀三個層面對保利地產投資價值影響因素展開研究,并選取了自由現金流貼現模型對保利地產進行估值分析。研究發(fā)現,保利地產在目前的經濟和行業(yè)環(huán)境下公司成長潛力大,營運能力強,盈利和償債能力位于行業(yè)中上游,但仍有提升空間。并且保利地產的估值價格是高于目前股票市場上的價格,具有投資價值。本文認為,作為保利地產的管理層,應主要關注償債能力的提升,來獲得更好的發(fā)展;而作為投資者,可在近期買入保利地產的股票進行投資。

【文章頁數】：60 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1 2014-2018年保利地產銷售情況圖

一家公司的經營狀況的好與壞,最先著眼的是這家公司的產品銷售情況。從圖3-1中可以看到,從2014年起保利地產的銷售金額和銷售面積都處在一個穩(wěn)步的增長態(tài)勢,盡管國家的調控力度不減,行業(yè)大環(huán)境處于降速增長的背景下,保利地產2018年的銷售表現卻依然突出,銷售金額和銷售面積分別達到了4....

圖3-2四大房企年均銷售額復合增速圖

在房地產行業(yè)中看,保利地產2014年到2018年銷售額年均復合增速達到24.25%,高出行業(yè)整體年均復合增速9.78個百分點,在房地產行業(yè)處于領先地位,在老牌的四大房企“招保萬金”中,也排在第三,高于萬科的23.05%。從市場占有率看,保利地產的銷售額持續(xù)增長,增速大幅超越行業(yè),....

圖3-3 2014-2018年保利地產拿地計容面積情況圖

保利地產作為一家房地產公司,土地的儲備情況對于整個公司的經營起著至關重要的作用。從保利地產的拿地情況來看,2014年和2015年在國家房地產調控政策收緊的情況下,保利地產拿地面積整體波動不大,拿地面積分別為856萬平方米和1308萬平方米。而在2016年國家調控政策放松,公司通過....

圖3-4 2014-2018年保利地產拿地計容面積城市布局情況

在保利地產拿地計容面積的區(qū)域分布方面,公司堅持“核心一二線+都市圈強三線”的城市布局,繼續(xù)加大重點城市深耕發(fā)展。一二線城市拿地計容面積占比始終高于60%,但最近的四年看來,一二線城市的拿地計容面積占比逐漸下降,三四線城市的拿地計容面積占在上升,主要是由于保利地產新增布局一些強三線....

本文編號：4041202