資本結(jié)構(gòu)研究既是經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的研究熱點(diǎn),也是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題,資本結(jié)構(gòu)合理性是企業(yè)制定正確的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略,提高自身價(jià)值的關(guān)鍵。資本結(jié)構(gòu)的選擇會(huì)對(duì)一個(gè)企業(yè),進(jìn)而對(duì)一個(gè)地區(qū),甚至是整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生一定的影響。此外,隨著我國的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展,文化被定義為“人民之信仰”、“民族之希望”、“國家之力量”,其重要性和必要性得以彰顯。較其他產(chǎn)業(yè)而言,文化產(chǎn)業(yè)的特殊性在于,通常文化及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的無形資產(chǎn)所占比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于固定資產(chǎn)。因此文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)類公司的資本結(jié)構(gòu)問題十分值得研究。本研究對(duì)資本結(jié)構(gòu)理論進(jìn)行了系統(tǒng)回顧,在此基礎(chǔ)上結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀企業(yè)因素對(duì)文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)類上市公司進(jìn)行了基于理論的實(shí)證分析,試圖為企業(yè)經(jīng)營者的融資決策與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供更為科學(xué)的參考。本研究選取了 34家文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)類上市公司作為樣本,基于理論框架在宏觀、微觀層面多個(gè)維度考察變量,擬構(gòu)建動(dòng)態(tài)模型。為了使研究結(jié)果更具說服力,本研究通過替換被解釋變量,建立了新的動(dòng)態(tài)模型,對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行鞏固性的二次驗(yàn)證,檢驗(yàn)了實(shí)證研究結(jié)果的穩(wěn)健性。實(shí)證研究表明在微觀層面企業(yè)規(guī)模、成長能力和融資需求與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)呈顯著正相關(guān),企業(yè)盈利能力與企...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３－１直接融資各方式占比??（２）間接融資??

?山東大學(xué)碩士學(xué)位論文???３．?２．?２外源融資??（１）直接融資??直接融資包括股權(quán)融資和債券融資。股權(quán)融資是上市公司利用自身所擁有的??股權(quán)進(jìn)行資金募集，該部分資金除緩解企業(yè)運(yùn)營資金短缺問題外，還會(huì)增強(qiáng)企業(yè)??的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。原因在于該部分資金沒有使用期限，也不用支付利息費(fèi)....

圖３－２間接融資中長短期借款比例??上圖顯示短期借款方式是文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)類上市公司在間接融資中的首選

?山東大學(xué)碩士學(xué)位論文???？短期信款？長期借款??圖３－２間接融資中長短期借款比例??上圖顯示短期借款方式是文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)類上市公司在間接融資中的首眩??（３）直接融資與間接融資概況??■首發(fā)？設(shè)權(quán)再蒙資＊費(fèi)券？資短期信款■長期信款??圖３－３直接融資與間接融資占比分布??從圖....

圖３－３直接融資與間接融資占比分布??從圖３－３可以看出，文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)類上市公司的資金主要來源于直接融??

?山東大學(xué)碩士學(xué)位論文???？短期信款？長期借款??圖３－２間接融資中長短期借款比例??上圖顯示短期借款方式是文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)類上市公司在間接融資中的首眩??（３）直接融資與間接融資概況??■首發(fā)？設(shè)權(quán)再蒙資＊費(fèi)券？資短期信款■長期信款??圖３－３直接融資與間接融資占比分布??從圖....

圖３４?２０１４－２０１８年償債能力指標(biāo)趨勢(shì)??從表３－４中的數(shù)據(jù)可以看出，流動(dòng)、速動(dòng)和現(xiàn)金比率與上年相比均有大幅??

１８?６６．０３?１Ｘ５５?２５．１８?ｆ６２８??（資￥來源：根據(jù)我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算而來）???２〇１４＿２〇１８年償債能力指標(biāo)趨勢(shì)??？？■？■■瞞流動(dòng)比率？速動(dòng)率＾＊５＊＃＊＊？現(xiàn)金比率??資產(chǎn)負(fù)Ｓ軍一＊＿權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比軍??０．４??〇３５??！?０．３?＇....

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