發(fā)布時間：2017-05-26 05:08

  本文關鍵詞：基于DSGE的我國貨幣政策工具規(guī)則調控績效研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國當前實行的貨幣政策工具規(guī)則是以數量型貨幣政策工具規(guī)則為主，輔之以價格型貨幣政策工具規(guī)則，這是受我國利率市場化水平等因素影響的結果。西方發(fā)達國家在20世紀90年代逐漸從數量型工具規(guī)則過渡到價格型工具規(guī)則，有效降低了宏觀經濟波動和保持了較低的通貨膨脹水平，取得了巨大的成功。長期以來，我國的貨幣政策帶有明顯的相機抉擇的特點，容易造成貨幣政策實踐的不一致性，進而引起經濟的波動和向公眾傳達錯誤的政策信號，現行的貨幣政策工具規(guī)則的有效性面臨諸多的挑戰(zhàn)。 在對外開放不斷加深和國際國內經濟形勢日趨嚴峻的情形下，如何在不確定情況下設計一個能夠有效減少各種外部沖擊又能夠保持較高聲譽的貨幣政策工具規(guī)則，是一個緊迫且重要的理論問題和現實問題。本文的研究主要集中在以下幾個方面： 首先，梳理了我國的貨幣政策調控工具的歷史演變，將其劃分為三個階段，總結了貨幣政策調控所取得的經驗和歷史教訓，特別是國際金融危機以后我國所采取的貨幣政策實踐，提出了我國貨幣政策工具規(guī)則由數量型向價格型轉變的必要性。 其次，針對現有文獻關于貨幣政策工具規(guī)則的量化研究大多采用協(xié)整、向量自回歸模型等傳統(tǒng)計量手段和基于封閉經濟模型的問題，結合開放經濟對我國的影響，構建了一個包含家庭、廠商（最終產品和中間產品）、資本品生產者、企業(yè)家、金融中介機構、以及貨幣當局等六類經濟主體的開放經濟DSGE模型。由于其具有顯性的建模過程、扎實的理論基礎等優(yōu)良特性，使其能夠避免盧卡斯批判。 第三，針對我國商品市場和勞動力市場是不完全競爭的和信貸市場上信用摩擦的存在，構建了一個同時考慮價格粘性和工資粘性的帶有金融加速器的隨機動態(tài)一般均衡模型，模型估計的結果顯示我國確實存在價格粘性、工資粘性和金融加速器效應等特征，表明考慮了不完全競爭市場和信貸市場摩擦的改進的DSGE模型能夠更好地模擬實際情況。 最后，針對所構建的模型采用參數校準和貝葉斯估計相結合的方法進行估計，，使得模型具有理論上的嚴謹性和和一致性，進而從貨幣政策調整、匯率波動沖擊以及基于福利損失分析這三個方向對貨幣政策工具規(guī)則的調控績效進行了比較。實證研究的結果顯示，價格型工具規(guī)則能夠在更短的時間內產生更大的作用，經濟將會承擔更小的通貨膨脹，從而實現較低通貨膨脹和經濟的穩(wěn)定增長，表明價格型貨幣政策工具規(guī)則的宏觀調控效果優(yōu)于數量型貨幣政策工具規(guī)則。建議貨幣當局推動利率的市場化和匯率改革，構建價格型規(guī)則的調控體系，更加積極地采用價格型貨幣政策工具規(guī)則。
【關鍵詞】：DSGE模型 金融加速器 貨幣政策工具規(guī)則 調控績效
【學位授予單位】：中國海洋大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F822.0;F123.16
【目錄】：

• 摘要5-7
• Abstract7-11
• 0 引言11-22
• 0.1 研究背景和研究意義11-12
• 0.1.1 研究背景11-12
• 0.1.2 研究意義12
• 0.2 國內外研究現狀12-18
• 0.2.1 國外相關文獻述評13-16
• 0.2.2 國內相關文獻述評16-18
• 0.3 研究內容及方法18-20
• 0.3.1 研究內容18-19
• 0.3.2 研究方法19-20
• 0.3.3 研究的技術路線20
• 0.4 研究的創(chuàng)新點20-22
• 1 相關概念界定及理論概述22-29
• 1.1 相關概念界定22-24
• 1.1.1 金融加速器22
• 1.1.2 價格粘性22-23
• 1.1.3 工資粘性23
• 1.1.4 數量型貨幣政策工具規(guī)則23
• 1.1.5 價格型貨幣政策工具規(guī)則23-24
• 1.2 數量型貨幣政策工具規(guī)則理論基礎24-26
• 1.2.1 弗里德曼的“單一規(guī)則”24-25
• 1.2.2 McCallum 規(guī)則25-26
• 1.3 價格型貨幣政策工具規(guī)則理論基礎26-28
• 1.3.1 基本的泰勒規(guī)則26-27
• 1.3.2 開放條件下的利率規(guī)則27-28
• 1.3.3 前瞻性的利率規(guī)則28
• 1.4 本章小結28-29
• 2 我國貨幣政策調控工具實踐的現狀分析29-37
• 2.1 我國貨幣政策調控工具的演變概述29-30
• 2.2 我國貨幣政策調控工具的具體實踐30-34
• 2.2.1 1997 年以前中國貨幣政策工具的實踐30
• 2.2.2 1998—2002 年中國貨幣政策工具的實踐30-31
• 2.2.3 2003 年以來中國貨幣政策工具的實踐31-34
• 2.3 我國貨幣政策工具規(guī)則存在的問題34-36
• 2.4 本章小結36-37
• 3 貨幣政策工具規(guī)則調控績效的 DSGE 模型構建37-51
• 3.1 模型的選擇37-39
• 3.1.1 傳統(tǒng)計量模型的特點37-38
• 3.1.2 DSGE 模型的主要特征38-39
• 3.2 開放條件下的 DSGE 模型構建39-50
• 3.2.1 家庭的效用最大化行為39-44
• 3.2.2 中間產品的最優(yōu)定價行為44-45
• 3.2.3 資本品生產者45-46
• 3.2.4 企業(yè)家46-49
• 3.2.5 金融中介機構49
• 3.2.6 貨幣當局49-50
• 3.3 本章小結50-51
• 4 貨幣政策工具規(guī)則調控績效的 DSGE 模型實證分析51-67
• 4.1 模型線性化結果51-53
• 4.2 數據處理及估計方法選擇53-55
• 4.2.1 數據處理53-54
• 4.2.2 估計方法的選擇54-55
• 4.3 模型參數的校準和估計55-59
• 4.3.1 參數校準55-57
• 4.3.2 模型動態(tài)估計：Bayes 估計57-59
• 4.4 貨幣政策工具規(guī)則的宏觀調控績效比較分析59-66
• 4.4.1 貨幣政策調整的沖擊效應60-63
• 4.4.2 外部因素的沖擊效應——匯率波動63-65
• 4.4.3 貨幣政策的福利損失分析65-66
• 4.5 本章小結66-67
• 5 全文總結和展望67-69
• 5.1 全文總結67-68
• 5.2 展望68-69
• 參考文獻69-72
• 附錄72-80
• 附錄 1 價格型規(guī)則模型 dynare 程序72-75
• 附錄 2 數量型規(guī)則模型 dynare 程序75-78
• 附錄 3 各變量濾波后的數據78-80
• 致謝80-81
• 個人簡歷81
• 發(fā)表的學術論文81-82

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