林業(yè)上市公司在融資過程中一直面臨著融資難、融資貴的問題,本文從融資效率角度探討如何緩解林業(yè)上市公司在融資過程中面臨的問題,以2013—2018年林業(yè)上市公司為研究對象,構建了林業(yè)上市公司融資效率評價指標體系,并運用傳統(tǒng)的DEA模型從靜態(tài)角度作出評價,進一步從動態(tài)角度運用Malmquist指數(shù)作了分析,得出了以下結論:從靜態(tài)角度來看,整體上,林業(yè)上市公司的綜合融資效率較高,但是各公司的差異性較大,達到融資效率有效狀態(tài)的上市公司較少,綜合效率的高低受規(guī)模效率高低的影響較大;從動態(tài)角度來看,林業(yè)上市公司歷年的Malmquist指數(shù)變動較大,易受技術變化指數(shù)的影響。根據(jù)分析結果與林業(yè)上市公司的實際情況,給出了提高林業(yè)上市公司融資效率的建議。

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圖1每年Malmquist指數(shù)及其分解變動趨勢圖

從表5的輸出結果可以看出,2013—2018年林業(yè)上市公司Malmquist指數(shù)的均值為1.1766,指數(shù)大于1,說明近六年總體上林業(yè)上市公司的融資效率是提高的,平均上升了17.66%,其中效率值上升了2.4%,技術變化上升了9.14%。效率值的變化由純技術效率變化和規(guī)模效率變化....

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