在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下,去杠桿成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要的任務(wù)之一。而對(duì)于企業(yè)而言,協(xié)調(diào)好“去杠桿”和“促創(chuàng)新”的關(guān)系尤為重要。因?yàn)?合適的杠桿率意味著企業(yè)擁有合理的融資結(jié)構(gòu),這對(duì)企業(yè)尤其是科創(chuàng)型企業(yè)而言,其既能規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、又能推動(dòng)企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)。本文在國家提出創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的背景下,首先,根據(jù)對(duì)大量相關(guān)文獻(xiàn)的梳理,對(duì)杠桿率與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系進(jìn)行了理論分析;其次,結(jié)合現(xiàn)實(shí),對(duì)我國科創(chuàng)型企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和創(chuàng)新活動(dòng)進(jìn)行了現(xiàn)狀分析;然后,將企業(yè)創(chuàng)新分解成創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)維度,以2012-2018年滬深A(yù)股科創(chuàng)型上市公司為樣本,構(gòu)建了固定效應(yīng)模型和Logit二值選擇模型對(duì)杠桿率與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果發(fā)現(xiàn),企業(yè)杠桿率同創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出存在先上升后下降的“倒U型”關(guān)系,而同創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)則存在先下降后上升的“U型”關(guān)系。通過計(jì)算,本文得出我國科創(chuàng)型企業(yè)杠桿率的最佳臨界值為36.32%,而樣本企業(yè)的平均杠桿率為34.11%,低于最佳臨界值,說明適度提高杠桿率有助于企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)。對(duì)杠桿率根據(jù)期限(短期負(fù)債與長期負(fù)債)和來源(銀行信用負(fù)債和商業(yè)信用負(fù)債)分層,進(jìn)一...

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路與研究方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 創(chuàng)新與不足
        1.3.1 創(chuàng)新之處
        1.3.2 不足之處
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 促進(jìn)論的相關(guān)文獻(xiàn)綜述
    2.2 抑制論的相關(guān)文獻(xiàn)綜述
    2.3 其他論的相關(guān)文獻(xiàn)綜述
    2.4 文獻(xiàn)評(píng)述
第三章 理論基礎(chǔ)
    3.1 資本結(jié)構(gòu)理論
        3.1.1 早期資本結(jié)構(gòu)理論
        3.1.2 經(jīng)典資本結(jié)構(gòu)理論
        3.1.3 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論
    3.2 杠桿率與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系的理論分析
        3.2.1 促進(jìn)效應(yīng)的理論分析
        3.2.2 抑制效應(yīng)的理論分析
第四章 我國科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和創(chuàng)新活動(dòng)的現(xiàn)狀分析
    4.1 我國科創(chuàng)型企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r
    4.2 我國科創(chuàng)型企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)分析
第五章 杠桿率與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系的實(shí)證分析
    5.1 模型設(shè)定與概述
        5.1.1 固定效應(yīng)模型
        5.1.2 Logit模型
    5.2 指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)說明
        5.2.1 指標(biāo)選取
        5.2.2 數(shù)據(jù)說明
    5.3 描述性統(tǒng)計(jì)
    5.4 實(shí)證回歸分析
        5.4.1 模型形式的選擇
        5.4.2 企業(yè)創(chuàng)新與杠桿率關(guān)系的基準(zhǔn)回歸
        5.4.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.4.4 杠桿率分層研究
第六章 結(jié)論與政策建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3929276