在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下,去杠桿成為我國經(jīng)濟發(fā)展中重要的任務(wù)之一。而對于企業(yè)而言,協(xié)調(diào)好“去杠桿”和“促創(chuàng)新”的關(guān)系尤為重要。因為,合適的杠桿率意味著企業(yè)擁有合理的融資結(jié)構(gòu),這對企業(yè)尤其是科創(chuàng)型企業(yè)而言,其既能規(guī)避財務(wù)風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險、又能推動企業(yè)的創(chuàng)新活動。本文在國家提出創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的背景下,首先,根據(jù)對大量相關(guān)文獻的梳理,對杠桿率與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系進行了理論分析;其次,結(jié)合現(xiàn)實,對我國科創(chuàng)型企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和創(chuàng)新活動進行了現(xiàn)狀分析;然后,將企業(yè)創(chuàng)新分解成創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出和創(chuàng)新風(fēng)險三個維度,以2012-2018年滬深A(yù)股科創(chuàng)型上市公司為樣本,構(gòu)建了固定效應(yīng)模型和Logit二值選擇模型對杠桿率與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系進行實證分析。根據(jù)實證分析結(jié)果發(fā)現(xiàn),企業(yè)杠桿率同創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出存在先上升后下降的“倒U型”關(guān)系,而同創(chuàng)新風(fēng)險則存在先下降后上升的“U型”關(guān)系。通過計算,本文得出我國科創(chuàng)型企業(yè)杠桿率的最佳臨界值為36.32%,而樣本企業(yè)的平均杠桿率為34.11%,低于最佳臨界值,說明適度提高杠桿率有助于企業(yè)創(chuàng)新活動。對杠桿率根據(jù)期限(短期負債與長期負債)和來源(銀行信用負債和商業(yè)信用負債)分層,進一...

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究思路與研究方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 創(chuàng)新與不足
        1.3.1 創(chuàng)新之處
        1.3.2 不足之處
第二章 文獻綜述
    2.1 促進論的相關(guān)文獻綜述
    2.2 抑制論的相關(guān)文獻綜述
    2.3 其他論的相關(guān)文獻綜述
    2.4 文獻評述
第三章 理論基礎(chǔ)
    3.1 資本結(jié)構(gòu)理論
        3.1.1 早期資本結(jié)構(gòu)理論
        3.1.2 經(jīng)典資本結(jié)構(gòu)理論
        3.1.3 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論
    3.2 杠桿率與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系的理論分析
        3.2.1 促進效應(yīng)的理論分析
        3.2.2 抑制效應(yīng)的理論分析
第四章 我國科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和創(chuàng)新活動的現(xiàn)狀分析
    4.1 我國科創(chuàng)型企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r
    4.2 我國科創(chuàng)型企業(yè)的創(chuàng)新活動分析
第五章 杠桿率與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系的實證分析
    5.1 模型設(shè)定與概述
        5.1.1 固定效應(yīng)模型
        5.1.2 Logit模型
    5.2 指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)說明
        5.2.1 指標(biāo)選取
        5.2.2 數(shù)據(jù)說明
    5.3 描述性統(tǒng)計
    5.4 實證回歸分析
        5.4.1 模型形式的選擇
        5.4.2 企業(yè)創(chuàng)新與杠桿率關(guān)系的基準(zhǔn)回歸
        5.4.3 穩(wěn)健性檢驗
        5.4.4 杠桿率分層研究
第六章 結(jié)論與政策建議
    6.1 結(jié)論
    6.2 政策建議
參考文獻
致謝



本文編號：3929276