近年來我國社會經濟發(fā)展與國際市場聯(lián)系密切,金融資本作用日益凸顯。越來越多的法律法規(guī)不斷修正以完善股票回購制度規(guī)范性,新《公司法》于2018年出臺,賦予了公司更多自主選擇,適應了投資者的不同需求,對于回購制度產生了深遠影響。在政府和市場的引導下,近年來回購股票的數量逐年上漲,到2018年共有147家上市公司完成股票回購,回購金額達230億元。其中每家公司出于怎樣的考量不盡相同,因此凸顯了對于研究股票回購的緊迫。目前大部分對于該課題的研究停留在表面的理論研究,缺少利用數據全面了解股票回購這一行為,因此本文對于股票回購的研究順應了市場發(fā)展,為投資者和公司提供了借鑒意義。本文以常寶股份2018年實施的社會公眾股票回購為研究對象,利用企業(yè)財務數據及在市場公開的信息,對于公司回購動機進行多角度的研究,積極探索公司實施這一舉措的心理。同時運用對比分析法、事件研究法等多種方法,對于常寶股份股票回購所產生的效果進行較為全面的分析。通過研究案例,總結出常寶股份實施股票回購的動機有傳遞積極信號、提高自由現金使用的效率、刺激財務杠桿作用、代替現金股利發(fā)放。股票回購完成后,公司獲利能力大幅提高,增強了自有資本的...

【文章頁數】：62 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究內容及研究方法
2 文獻綜述
    2.1 股票回購動機文獻綜述
    2.2 股票回購效應文獻綜述
3 股票回購的理論概述
    3.1 股票回購定義
    3.2 股票回購方式
    3.3 股票回購條件
    3.4 回購動機理論假說
        3.4.1 信號傳遞理論
        3.4.2 財務杠桿理論
        3.4.3 股利代替理論
        3.4.4 自由現金流理論
4 常寶股份公司概況及動機分析
    4.1 鋼鐵行業(yè)現狀
    4.2 常寶股份概況
        4.2.1 經營狀況
        4.2.2 主營業(yè)務構成
        4.2.3 未來發(fā)展前景
        4.2.4 股權結構
    4.3 常寶股票回購進程
    4.4 常寶股票回購動機分析
        4.4.1 穩(wěn)定股價,傳遞積極信號
        4.4.2 處置閑置資金,降低代理成本
        4.4.3 減少所有者權益,加大財務杠桿
        4.4.4 替代現金紅利政策
5 常寶股份回購效應分析
    5.1 財務效應分析
        5.1.1 盈利能力分析
        5.1.2 營運能力分析
        5.1.3 償債能力分析
    5.2 市場效應分析
        5.2.1 事件研究法概述
        5.2.2 建立模型分析市場效應
        5.2.3 窗口期股價的變化
        5.2.4 回購后六個月股價變化
6 研究結論與建議
    6.1 研究結論
        6.1.1 股票回購的動機
        6.1.2 股票回購的效應
    6.2 研究建議
        6.2.1 回購股票以提升股價
        6.2.2 依據自身條件制定回購計劃
        6.2.3 優(yōu)化經營管理以實現企業(yè)價值
7 結論
參考文獻
作者攻讀學位期間取得的研究成果
    一、發(fā)表論文/作品
    二、參加項目
    三、獲獎情況



本文編號：3779345