隨著資本市場國際化程度不斷加深,國際資本流動在調(diào)節(jié)國家與地區(qū)間資源配置上的作用不斷加強。2018年6月開始,A股相繼納入明晟(MSCI)、富時羅素(FTSE Russell)、標普道瓊斯(S&P DJI)三大國際指數(shù)的新興市場指數(shù),表明A股國際化的步伐得以進一步擴大,帶來了巨大的契機。A股納入國際指數(shù),標志著A股的投資價值正式得到了外資的認可,中國資本市場的對外開放程度進一步得以深化和提高,長期將會帶入數(shù)萬億外資。外資成熟的投資理念有望推動中國股市長期健康發(fā)展,但同時外資的進入也帶來了諸多挑戰(zhàn)。主要構成為機構投資者的外資,會成為中國本土基金的競爭對手,并且在投資風格、理念上更加成熟。中國基金有一定的羊群效應,投資風格漂移現(xiàn)象也比較普遍,這與外資成熟的投資理念有一定差距。中國基金如果不能順應發(fā)展,同步改良投資理念,不但不能收獲資本市場對外開放的紅利,也會使外資在資本市場上過于強勢而危及國家金融安全。所以,在A股納入三大國際指數(shù)的關鍵節(jié)點上,研究中國基金投資風格在事件和資金的沖擊下是否有所進步便具有重要意義。本文總結了中國納入三大國際指數(shù)歷程并借鑒其它新興股票市場納入經(jīng)驗,通過實證...

【文章頁數(shù)】：84 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 引言
    1.1 研究背景和選題意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國外研究文獻
        1.2.2 國內(nèi)研究文獻
        1.2.3 文獻綜述總結
    1.3 研究內(nèi)容與框架
    1.4 本文的創(chuàng)新與不足
        1.4.1 本文的創(chuàng)新
        1.4.2 存在的不足
第二章 A股國際化歷程及經(jīng)驗借鑒
    2.1 外國投資者投資A股途徑
    2.2 三大國際指數(shù)及納入中國A股歷程
        2.2.1 國際指數(shù)對于國際市場主要類別的劃分
        2.2.2 MSCI指數(shù)及納入A股歷程
        2.2.3 FTSE Russell指數(shù)及納入A股歷程
        2.2.4 S&P DJI指數(shù)及納入A股歷程
    2.3 各國（地區(qū)）納入國際指數(shù)后表現(xiàn)分析及借鑒
    2.4 A股納入國際指數(shù)的意義、影響和挑戰(zhàn)
        2.4.1 A股納入國際指數(shù)的意義
        2.4.2 A股納入國際指數(shù)的影響
        2.4.3 A股納入國際指數(shù)帶來的挑戰(zhàn)
    2.5 中國基金改善投資風格的必要性
第三章 基金風格與基金風格漂移相關理論模型
    3.1 基金風格分析
        3.1.1 多因子模型
        3.1.2 Sharpe基金風格分析模型
        3.1.3 Sharpe基金風格分析模型示例
    3.2 基金風格漂移及其量化
        3.2.1 風格漂移分數(shù)——SDS指標方法
        3.2.2 風格漂移比率——SDR指標方法
        3.2.3 基金風格漂移的SDR指標示例
第四章 A股納入國際指數(shù)與中國基金投資風格關系的實證分析
    4.1 數(shù)據(jù)來源及說明
        4.1.1 樣本期的選擇及數(shù)據(jù)的處理
        4.1.2 樣本基金及風格資產(chǎn)的選取
        4.1.3 影響基金風格變量的選取
        4.1.4 影響基金風格變量的描述性統(tǒng)計
    4.2 基金風格漂移程度量化
        4.2.1 基礎數(shù)據(jù)的檢驗
        4.2.2 SDR指標計算及統(tǒng)計性分析
        4.2.3 針對異常值進行的分析
    4.3 基金風格漂移及其影響因素面板數(shù)據(jù)分析
        4.3.1 提出假設
        4.3.2 構建基本模型
        4.3.3 模型的檢驗與修正
        4.3.4 面板數(shù)據(jù)回歸結果與分析
        4.3.5 穩(wěn)健性檢驗
    4.4 基金風格漂移方向分析
        4.4.1 樣本基金資產(chǎn)配置漂移方向
        4.4.2 樣本基金行業(yè)配置漂移方向
    4.5 實證結果歸納和總結
第五章 結論與建議
參考文獻
致謝



本文編號：3762469