隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,企業(yè)的上市融資需求不斷增加。但由于我國A股上市門檻較高、審核流程繁瑣、融資程序復(fù)雜,因此一些迫切尋求融資的企業(yè)選擇到境外資本市場上市,這些企業(yè)被稱為中概股。近年來,中概股企業(yè)在海外市場的發(fā)展過程中遇到了許多阻礙,而國內(nèi)資本市場逐漸向暖,使得大量中概股企業(yè)踏上了回家的征途。完美世界作為選擇回歸的中概股中的一員,其回歸前在納斯達(dá)克市場上的股價(jià)萎靡不振,回歸后卻一舉成為我國最大的影游綜合體,其選擇退市、回歸背后的動因以及回歸前后的績效變化值得進(jìn)行深入探析。本文采用案例分析法,在國內(nèi)外現(xiàn)有的文獻(xiàn)基礎(chǔ)上,結(jié)合中概股回歸的相關(guān)理論,選取完美世界私有化回歸案例作為研究對象,對其私有化回歸的歷程進(jìn)行了介紹。并對其私有化退市的動因、A股上市的動因進(jìn)行了分析。使用事件研究法對其回歸后的短期市場績效表現(xiàn)進(jìn)行研究,使用財(cái)務(wù)指標(biāo)法和經(jīng)濟(jì)附加值法對其回歸前后的長期財(cái)務(wù)績效變動進(jìn)行分析,最后對完美世界成功回歸的關(guān)鍵因素進(jìn)行了分析。研究結(jié)果表明,完美世界私有化退市是因?yàn)橐兏谫Y渠道、在海外市場認(rèn)可度低、降低監(jiān)管壓力和規(guī)避惡意做空風(fēng)險(xiǎn)。而完美世界選擇回歸A股的主要?jiǎng)右蚴怯坝温?lián)動戰(zhàn)略的調(diào)整、國內(nèi)...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    一、研究背景與意義
        (一)研究背景
        (二)研究意義
    二、研究思路和研究方法
        (一)研究思路與框架
        (二)研究方法
    三、創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)綜述
    一、相關(guān)理論基礎(chǔ)
        (一)優(yōu)序融資理論
        (二)信息與信號理論
        (三)價(jià)值評估理論
    二、文獻(xiàn)綜述
        (一)國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        (二)文獻(xiàn)評述
第三章 完美世界私有化回歸案例介紹
    一、完美世界私有化回歸的交易主體介紹
        (一)完美世界公司
        (二)完美影視公司
        (三)金磊股份公司
    二、完美世界回歸A股的歷程
        (一)分拆完美影視借殼上市
        (二)Perfect World私有化退市
        (三)完美世界拆除VIE架構(gòu)
        (四)完美世界注入完美環(huán)球A股上市
第四章 完美世界私有化回歸的動因分析
    一、私有化退市的動因分析
        (一)變更融資渠道的戰(zhàn)略規(guī)劃
        (二)國內(nèi)外投資者思維差異導(dǎo)致認(rèn)可度低
        (三)降低監(jiān)管壓力和上市維護(hù)成本的需求
        (四)規(guī)避做空機(jī)構(gòu)惡意做空風(fēng)險(xiǎn)
    二、并購回歸A股的動因分析
        (一)影游聯(lián)動戰(zhàn)略調(diào)整的需要
        (二)國內(nèi)政策的鼓勵(lì)
        (三)完美世界游戲開發(fā)亟需轉(zhuǎn)型
第五章 完美世界回歸A股的績效分析
    一、短期市場績效分析
        (一)并購公告日前后股價(jià)變動分析
        (二)基于事件研究法的短期市場績效分析
    二、長期財(cái)務(wù)績效分析
        (一)基于財(cái)務(wù)指標(biāo)法的長期財(cái)務(wù)績效分析
        (二)基于經(jīng)濟(jì)附加值法的長期財(cái)務(wù)績效分析
    三、完美世界成功回歸的關(guān)鍵因素分析
        (一)回歸前的充分布局
        (二)獲取了優(yōu)質(zhì)的殼資源
        (三)私有化準(zhǔn)備充足
        (四)選擇了合適的回歸路徑
第六章 對完美世界私有化回歸的思考
    一、案例研究結(jié)論
    二、對中概股企業(yè)的啟示
        (一)理性決定是否回歸
        (二)謹(jǐn)慎選擇回歸路徑
        (三)合理規(guī)劃后期發(fā)展
    三、不足與展望
        (一)不足之處
        (二)展望
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝



本文編號：3757933