本文以2005年2月至2012年12月的數(shù)據(jù)為研究樣本,從行業(yè)和企業(yè)規(guī)模的視角利用VAR模型來(lái)研究貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的非對(duì)稱性影響。研究結(jié)果顯示,貨幣政策代理變量M2和R對(duì)股票市場(chǎng)不同行業(yè)指數(shù)和不同板塊的影響方向是一致,但是影響幅度和持續(xù)時(shí)間不一致的。從脈沖響應(yīng)函數(shù)圖可以看出,從對(duì)M2的響應(yīng)來(lái)看,電信行業(yè)、金融行業(yè)和能源行業(yè)等資金密集型行業(yè)指數(shù)對(duì)M2的峰值響應(yīng)最大,公用行業(yè)等非資金密集型行業(yè)指數(shù)受對(duì)貨幣供應(yīng)響應(yīng)最為微弱,幾乎為零;而對(duì)于貨幣供應(yīng)量M2的沖擊,滬深300指數(shù)和中小板指數(shù)沒(méi)有表現(xiàn)出明顯的差異。從對(duì)利率的響應(yīng)來(lái)看,各行業(yè)指數(shù)對(duì)利率響應(yīng)的時(shí)間明顯延長(zhǎng),這些響應(yīng)一般在滯后一期后達(dá)到峰值;中小板指數(shù)相比于滬深300指數(shù)對(duì)于利率的正向沖擊反響幅度要大,持續(xù)的時(shí)間也較長(zhǎng)。 

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【文章目錄】：
一、引言
二、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
三、非對(duì)稱性影響的途徑
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    (一)數(shù)據(jù)選擇與處理
    (二)實(shí)證檢驗(yàn)
        1、對(duì)時(shí)間序列的描述統(tǒng)計(jì)量
        2、平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        3、實(shí)證檢驗(yàn)貨幣政策對(duì)滬深300指數(shù)不同行業(yè)的非對(duì)稱性影響
        4、實(shí)證檢驗(yàn)貨幣政策對(duì)滬深300指數(shù)和中小板指數(shù)的非對(duì)稱性影響
五、結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]貨幣政策對(duì)股票價(jià)格的非對(duì)稱性影響——基于熊、牛市不同市場(chǎng)態(tài)勢(shì)下的實(shí)證分析[J]. 吳淑娥,仲偉周,黃振雷,王箏.  廣東金融學(xué)院學(xué)報(bào). 2012(03)
[2]中國(guó)股票市場(chǎng)政策效應(yīng)的實(shí)證研究[J]. 張新紅,葉誠(chéng)略.  宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2012(04)
[3]貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)影響的差異化研究——基于不同經(jīng)濟(jì)背景下的實(shí)證分析[J]. 謝尚才,代飛.  宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2011(07)
[4]牛、熊市周期和股市間的周期協(xié)同性[J]. 何興強(qiáng),周開(kāi)國(guó).  管理世界. 2006(04)



本文編號(hào)：3659796