2019年,中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的內(nèi)外部環(huán)境更趨復(fù)雜,經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)增大,前三季度GDP增長6.2%,預(yù)計全年增長6.1%左右。中國經(jīng)濟(jì)金融主要面臨中美貿(mào)易摩擦、豬肉價格上漲、實體經(jīng)濟(jì)需求低迷、債券違約風(fēng)險或向信貸市場傳導(dǎo)等風(fēng)險。展望2020年,中國經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險和挑戰(zhàn)增多,總體判斷為"謹(jǐn)慎樂觀"。按當(dāng)前內(nèi)外部市場環(huán)境,若政策不做大的調(diào)整,2020年中國經(jīng)濟(jì)自然增長率很可能會低于6%。從實現(xiàn)"兩個翻番"、全面建成小康社會和跨越"中等收入陷阱"三大目標(biāo)來看,2020年宏觀政策要堅持底線思維,增強(qiáng)憂患意識。建議把穩(wěn)增長,尤其是把"保6"作為宏觀調(diào)控政策的核心。 

【文章來源】：國際金融. 2019,(12)

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、2019年中國經(jīng)濟(jì)形勢回顧與2020年展望
    (一)2019年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要特征:“前高后低”,下行壓力持續(xù)增大
        1. 需求端:三大需求此消彼長,凈出口貢獻(xiàn)率上升
        2. 供給端:制造業(yè)和服務(wù)業(yè)同步放緩
    (二)2020年中國經(jīng)濟(jì)形勢判斷:“謹(jǐn)慎樂觀”
        1. 基建投資發(fā)揮穩(wěn)定器作用,制造業(yè)投資難改低迷態(tài)勢
        2.“穩(wěn)消費(fèi)”政策持續(xù)發(fā)力,汽車等重點(diǎn)消費(fèi)能否企穩(wěn)是關(guān)鍵
        3. 低基數(shù)因素助推外貿(mào)增長弱修復(fù)
        4. 工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)承壓,需求疲弱制約服務(wù)業(yè)增長
        5. CPI漲幅“前高后低”,PPI或由負(fù)轉(zhuǎn)正
二、2019年中國金融形勢回顧與2020年展望
    (一)2019年金融運(yùn)行主要特征:金融市場運(yùn)行平穩(wěn)
        1. 貨幣、社融企穩(wěn)回升,實體經(jīng)濟(jì)融資狀況有所改善
        2. 貨幣市場利率低位運(yùn)行,但波動性有所上升
        3. 債市波動加大,全年呈“W”型震蕩
        4. A股走勢“前高后平”,資本市場改革開放加速
        5. 人民幣匯率波動下跌,“破7”后預(yù)期穩(wěn)定
    (二)2020年金融形勢判斷:把握全球資本流動新變化帶來的影響
        1. 貨幣和社融平穩(wěn)增長,但有效信貸需求不足仍是信貸投放的掣肘因素
        2. 貨幣市場利率小幅下行,政策傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)一步暢通
        3. 債市高位盤整,長端利率前高后低
        4. A股面臨多方力量博弈,呈震蕩上漲態(tài)勢
        5. 人民幣匯率:波幅收窄,企穩(wěn)因素增多
三、當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域值得關(guān)注的風(fēng)險和挑戰(zhàn)
    (一)中美貿(mào)易摩擦的影響持續(xù)存在
    (二)豬肉價格上漲帶來短期沖擊
    (三)實體經(jīng)濟(jì)需求低迷制約信貸反彈
    (四)債券違約風(fēng)險或向信貸市場傳導(dǎo)
四、宏觀經(jīng)濟(jì)政策建議
    (一)財政政策應(yīng)更加積極,甚至可將財政赤字率提高至3%以上
    (二)貨幣政策:調(diào)整貨幣政策基本取向,引導(dǎo)貨幣信貸合理適度增長
    (三)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點(diǎn)由“破”向“立”轉(zhuǎn)變
    (四)由去庫存轉(zhuǎn)向穩(wěn)供給,促進(jìn)房地產(chǎn)市場保持平穩(wěn)



本文編號：3622511