本文關(guān)鍵詞：人民幣利率互換之定價(jià)方法與應(yīng)用研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著金融自由化和金融全球化的發(fā)展與加強(qiáng),各國(guó)金融市場(chǎng)均面臨著利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)沖擊。利率互換作為這一背景下產(chǎn)生的金融衍生工具,能有效地規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、降低融資成本和優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。由于利率互換的良好功能,其在西方金融市場(chǎng)中得到廣泛應(yīng)用,成為國(guó)際金融市場(chǎng)中最主要的金融衍生產(chǎn)品。國(guó)內(nèi)隨著利率市場(chǎng)化改革的不斷深入,引入了利率互換交易,其對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的完善發(fā)展起到了很好的促進(jìn)作用。 本文在國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)研究基礎(chǔ)上,系統(tǒng)的闡述了利率互換交易的相關(guān)特征與運(yùn)用。結(jié)合國(guó)內(nèi)人民幣利率互換交易實(shí)際,文章對(duì)人民幣利率互換定價(jià)方法及我國(guó)利率互換市場(chǎng)的進(jìn)一步完善發(fā)展做出一些探討與研究。 本文主要的研究?jī)?nèi)容有: (1)通過(guò)對(duì)國(guó)際及國(guó)內(nèi)利率互換市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r及發(fā)展趨勢(shì)的描述,明確利率互換交易已經(jīng)成為金融市場(chǎng)中最主要的金融衍生產(chǎn)品。對(duì)國(guó)內(nèi)外理論研究資料進(jìn)行查閱,形成系統(tǒng)性的利率互換文獻(xiàn)綜述。 (2)在相關(guān)理論基礎(chǔ)上,系統(tǒng)地分析利率互換的功能、交易動(dòng)機(jī)、交易機(jī)制、交易模式及風(fēng)險(xiǎn)管理等特征,為市場(chǎng)投資者提供對(duì)利率互換的全面認(rèn)識(shí)。 (3)結(jié)合我國(guó)人民幣利率互換市場(chǎng)實(shí)際情況,重點(diǎn)闡述在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)條件下基于零息票定價(jià)法的人民幣利率互換定價(jià)方法,并選擇基于一年定期存款利率和7日回購(gòu)利率為浮動(dòng)基準(zhǔn)利率的互換產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)算例研究,根據(jù)算例結(jié)果分析,指出影響人民幣利率互換定價(jià)的主要因素和實(shí)際因素。 (4)收集整理大量市場(chǎng)實(shí)際數(shù)據(jù),從多個(gè)角度總結(jié)我國(guó)利率互換市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r,并以國(guó)開(kāi)行與光大銀行利率互換案例作為實(shí)例分析。在全面分析基礎(chǔ)上,指出我國(guó)利率互 換市場(chǎng)發(fā)展障礙,并就如何完善市場(chǎng)發(fā)展提出針對(duì)性的政策建議。在深入研究的基礎(chǔ)上,本文形成的主要結(jié)論包括: (1)利率互換作為成熟的基本的金融衍生產(chǎn)品,可以為銀行等金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、降低融資成本、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),可以為金融市場(chǎng)的完善發(fā)展作出貢獻(xiàn)。 (2)通過(guò)利率互換定價(jià)算例結(jié)果得出,借助金融債券擬合利率期限結(jié)構(gòu)曲線,從而基于零息票定價(jià)法可以有效地為目前人民幣利率互換進(jìn)行定價(jià),并能為實(shí)際利率互換交易提供定價(jià)參考。 (3)通過(guò)對(duì)利率互換定價(jià)實(shí)證分析指出,對(duì)利率互換定價(jià)影響的主要因素是擬合的利率期限結(jié)構(gòu)曲線和選擇的浮動(dòng)基準(zhǔn)利率,同時(shí)互換定價(jià)還受交易方對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期、市場(chǎng)對(duì)固定利率資金的供求狀況、互換市場(chǎng)流動(dòng)性等實(shí)際因素影響。 (4)我國(guó)利率互換市場(chǎng)雖然發(fā)展迅速,但也存在著發(fā)展障礙,因而有必要深入利率市場(chǎng)化改革、建設(shè)基準(zhǔn)利率和完善利率期限結(jié)構(gòu)曲線、加快市場(chǎng)培育、健全法律法規(guī)、放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入及加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)控制。
【關(guān)鍵詞】：利率互換 利率期限結(jié)構(gòu) 利率互換定價(jià)方法 實(shí)踐應(yīng)用
【學(xué)位授予單位】：江南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F822.0;F224
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 緒論8-16
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述9-13
• 1.2.1 國(guó)外關(guān)于利率互換理論研究回顧10-12
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)關(guān)于利率互換理論研究回顧12-13
• 1.2.3 對(duì)研究文獻(xiàn)的評(píng)價(jià)13
• 1.3 研究的主要內(nèi)容與方法13-16
• 1.3.1 本文主要研究?jī)?nèi)容及框架13-15
• 1.3.2 本文主要研究方法15-16
• 第二章 利率互換的基本理論16-28
• 2.1 利率互換的交易動(dòng)機(jī)及功能體現(xiàn)16-19
• 2.1.1 利率互換的交易動(dòng)機(jī)16-17
• 2.1.2 利率互換的基本功能17-19
• 2.1.3 利率互換的擴(kuò)展功能19
• 2.2 利率互換的交易機(jī)制及運(yùn)用19-25
• 2.2.1 利率互換的主要形式19-21
• 2.2.2 利率互換的交易機(jī)制21-24
• 2.2.3 利率互換的運(yùn)用24-25
• 2.3 利率互換的風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理25-26
• 2.3.1 利率互換風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源25
• 2.3.2 利率互換風(fēng)險(xiǎn)的種類25-26
• 2.3.3 利率互換的風(fēng)險(xiǎn)管理26
• 2.4 本章小結(jié)26-28
• 第三章 人民幣利率互換的定價(jià)方法與可行性分析28-44
• 3.1 定價(jià)研究思路28-30
• 3.1.1 定價(jià)研究的目標(biāo)28-29
• 3.1.2 定價(jià)研究的方法與框架29-30
• 3.2 利率互換的定價(jià)步驟30-35
• 3.2.1 零息票定價(jià)法的基本原理30
• 3.2.2 零息票定價(jià)法的基本步驟30-35
• 3.3 基于零息票定價(jià)法的人民幣利率互換定價(jià)算例分析35-42
• 3.3.1 選擇合適的基準(zhǔn)債券組合37-38
• 3.3.2 基于多項(xiàng)式樣條法擬合利率期限結(jié)構(gòu)38-40
• 3.3.3 計(jì)算遠(yuǎn)期利率40-41
• 3.3.4 計(jì)算互換利率41-42
• 3.4 可行性分析42-43
• 3.4.1 算例結(jié)果分析42
• 3.4.2 影響互換定價(jià)因素分析42-43
• 3.5 本章小結(jié)43-44
• 第四章 利率互換在我國(guó)的發(fā)展及應(yīng)用分析44-56
• 4.1 利率互換在我國(guó)的發(fā)展?fàn)顩r分析44-49
• 4.1.1 利率互換在我國(guó)發(fā)展的必然性44-45
• 4.1.2 利率互換在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀45-48
• 4.1.3 對(duì)我國(guó)利率互換市場(chǎng)現(xiàn)狀的評(píng)價(jià)48-49
• 4.2 利率互換案例分析49-52
• 4.2.1 背景介紹49
• 4.2.2 互換操作49-50
• 4.2.3 分析與評(píng)價(jià)50-52
• 4.3 利率互換在我國(guó)發(fā)展的障礙與政策建議52-55
• 4.3.1 利率互換發(fā)展存在的主要障礙52-54
• 4.3.2 完善我國(guó)利率互換市場(chǎng)的政策建議54-55
• 4.4 本章小結(jié)55-56
• 第五章 結(jié)論與展望56-58
• 5.1 結(jié)論56-57
• 5.1.1 本文主要結(jié)論56
• 5.1.2 本文主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)56-57
• 5.2 研究展望57-58
• 致謝58-60
• 參考文獻(xiàn)60-64
• 附錄 A: 2006.3 至 2009.12 間國(guó)內(nèi)利率互換市場(chǎng)成交量統(tǒng)計(jì)64-65
• 附錄 B: 2010 年 1 月 21 人民幣利率互換業(yè)務(wù)制度備案機(jī)構(gòu)名單65-67
• 附錄 C: 作者在攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文67

【參考文獻(xiàn)】

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3 林清泉;王振;;利率互換產(chǎn)品及其在我國(guó)的應(yīng)用[J];湖北社會(huì)科學(xué);2006年06期

4 張玲,謝志平,廖峰;違約風(fēng)險(xiǎn)條件下利率互換合約的定價(jià)[J];系統(tǒng)工程;2002年02期

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  本文關(guān)鍵詞：人民幣利率互換之定價(jià)方法與應(yīng)用研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：360251