隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展成熟,大量的企業(yè)不斷地試圖通過(guò)上市的途徑來(lái)籌措更多的資金以擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模,提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,提高經(jīng)營(yíng)水平和企業(yè)的盈利能力。目前,IPO和借殼上市是我國(guó)企業(yè)上市的主要途徑,其中IPO上市門(mén)檻較高、限制更嚴(yán),許多企業(yè)選擇借殼上市來(lái)達(dá)到融資目的。但是,借殼上市在受到持續(xù)關(guān)注的同時(shí),遭受到了市場(chǎng)的持續(xù)炒作使得殼資源自身的價(jià)值遠(yuǎn)高于其市場(chǎng)價(jià)值,與其真實(shí)價(jià)值偏離明顯。隨著近年來(lái)證監(jiān)會(huì)出具了一系列規(guī)定,包括新股發(fā)行制度的更新和注冊(cè)制的改革等,借殼上市逐漸與首次公開(kāi)募股趨同,借殼上市的制度日趨完善。其中殼資源價(jià)值是借殼上市的重要組成部分,從借殼方的角度看,在企業(yè)借殼上市之前,能否理性看待殼資源價(jià)值與能否借殼上市成功密切相關(guān),同時(shí)也會(huì)影響借殼方的經(jīng)濟(jì)利益。在這樣的背景下,研究殼資源價(jià)值具有重要的意義。本文主要運(yùn)用文獻(xiàn)研究、案例分析的方法,以SF公司借殼上市為案例,對(duì)殼資源的價(jià)值進(jìn)行分析。本文首先對(duì)殼資源價(jià)值的相關(guān)概念和理論進(jìn)行介紹,為后續(xù)殼資源價(jià)值的案例分析奠定了理論基礎(chǔ);其次,對(duì)SF公司借殼上市的案例背景進(jìn)行介紹,同時(shí)介紹我國(guó)目前殼資源的現(xiàn)狀與存在的問(wèn)題,得出殼資源目前存在的問(wèn)題... 

【文章來(lái)源】：天津商業(yè)大學(xué)天津市

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

我國(guó)快遞平均單價(jià)變化

天津商業(yè)大學(xué)會(huì)計(jì)碩士專業(yè)學(xué)位論文22圖4-1DT公司2011-2015年負(fù)債情況從圖4-1可以看出，DT公司的流動(dòng)負(fù)債在2011年到2013年呈上升趨勢(shì)，2013年到2015年呈不斷下降的趨勢(shì)，在2015年達(dá)到了歷史最低水平。再看非流動(dòng)負(fù)債，從2011年到2015年雖然起伏不定，但是在2015年也達(dá)到了歷史新低，負(fù)債整體情況是呈下降趨勢(shì)的。同時(shí)，2011年到2015年DT公司的資產(chǎn)負(fù)債率也是不斷下降的趨勢(shì)，可以看出，DT公司在借殼上市之前，負(fù)債規(guī)模較低，SF公司借殼上市之后可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較低。接下來(lái)我們就DT公司具體的負(fù)債項(xiàng)目進(jìn)行深入分析。根據(jù)下表資料我們可以看出DT公司的具體債務(wù)情況的變化，在2015年4700萬(wàn)的長(zhǎng)期借款劃入了短期借款項(xiàng)目下；短期借款中，質(zhì)押借款全部?jī)斍?000萬(wàn)，抵押借款償清2180萬(wàn)，信用借款償清520萬(wàn)，應(yīng)付賬款減少308萬(wàn)，在2015年DT公司一共償還了8000萬(wàn)的負(fù)債，占期初負(fù)債的將近一半。DT公司主動(dòng)厘清企業(yè)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，償還企業(yè)負(fù)債，減少了可能發(fā)生的債權(quán)債務(wù)糾紛以及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，這樣SF公司在借殼上市以后面臨的或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，企業(yè)就有足夠的經(jīng)歷去實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略規(guī)劃，可持續(xù)發(fā)展能力也會(huì)有所提升。表4-3短期借款項(xiàng)目單位：萬(wàn)元項(xiàng)目期末余額期初余額變動(dòng)比例變動(dòng)金額質(zhì)押借款05000-100%-5000抵押借款47002180115.60%2520信用借款20002520-20.63%520合計(jì)67009700-30.93%-2000數(shù)據(jù)來(lái)源:DT公司年報(bào)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]我國(guó)殼資源的價(jià)值評(píng)估研究[D]. 喬亮云.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2010



本文編號(hào)：3533673