股票市場(chǎng)穩(wěn)定對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要,但是由于我國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚,監(jiān)管不夠完善等原因,我國(guó)股票市場(chǎng)仍存在許多問(wèn)題。股票價(jià)格大幅下跌的危害更是不容忽視,不僅打擊投資者的信心、使企業(yè)市值縮水,還擴(kuò)大了金融市場(chǎng)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。股價(jià)崩盤(pán)現(xiàn)象可從宏觀和微觀兩個(gè)角度描述,前者是由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等擴(kuò)大,造成的大規(guī)模股價(jià)崩盤(pán),后者是在微觀沖擊下,導(dǎo)致的個(gè)股股價(jià)崩盤(pán)。在資本逐利的驅(qū)使下,企業(yè)大量資金流向虛擬經(jīng)濟(jì),企業(yè)逐漸偏離主營(yíng)業(yè)務(wù),容易加速資本市場(chǎng)價(jià)格泡沫的形成。同時(shí),企業(yè)也能利用金融資產(chǎn)掩飾真實(shí)業(yè)績(jī),潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上升,個(gè)股的股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)增大,進(jìn)而可能影響我國(guó)股票市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。在此背景下,本文從微觀角度考察企業(yè)金融資產(chǎn)配置與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,從企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和企業(yè)信息披露水平兩個(gè)方面,進(jìn)一步分析其中的機(jī)制。本文使用2007-2017年我國(guó)滬深A(yù)股非金融行業(yè)的上市公司作為樣本,通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),企業(yè)金融資產(chǎn)越多會(huì)顯著提高企業(yè)未來(lái)的股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn),隨著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和信息披露水平的提高,這種關(guān)系會(huì)被顯著削弱�；谝陨戏治�,為了促進(jìn)股票市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展,針對(duì)外部治理,證券市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該進(jìn)一步提高... 

【文章來(lái)源】：廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)廣東省

【文章頁(yè)數(shù)】：54 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

行業(yè)金融投資情況表

表1-2的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,上市公司是否持有金融資產(chǎn),對(duì)其未來(lái)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)存在顯著差異影響。具體來(lái)說(shuō),持有金融資產(chǎn)的上市公司數(shù)量比不持有的略多,進(jìn)一步看出持有金融資產(chǎn)組承受更高的股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn),在電力熱力行業(yè)、制造業(yè)等行業(yè)中更加明顯。比如說(shuō)在制造業(yè)中,約有3960家企業(yè)持有金融資產(chǎn),存在股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的公司占比為9.3%,電力熱力行業(yè)該比值為8.5%。總而言之,如此之高的比例讓我們必須深入思考金融資產(chǎn)配置與股價(jià)崩盤(pán)之間的關(guān)系,企業(yè)是否會(huì)因?yàn)檫M(jìn)行金融投資而發(fā)生股價(jià)崩盤(pán)呢?這是本文的研究重點(diǎn)。1.2 研究意義

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3531330