股票市場穩(wěn)定對我國經(jīng)濟發(fā)展至關重要,但是由于我國資本市場起步較晚,監(jiān)管不夠完善等原因,我國股票市場仍存在許多問題。股票價格大幅下跌的危害更是不容忽視,不僅打擊投資者的信心、使企業(yè)市值縮水,還擴大了金融市場的運行風險。股價崩盤現(xiàn)象可從宏觀和微觀兩個角度描述,前者是由于市場風險、政策風險等擴大,造成的大規(guī)模股價崩盤,后者是在微觀沖擊下,導致的個股股價崩盤。在資本逐利的驅使下,企業(yè)大量資金流向虛擬經(jīng)濟,企業(yè)逐漸偏離主營業(yè)務,容易加速資本市場價格泡沫的形成。同時,企業(yè)也能利用金融資產(chǎn)掩飾真實業(yè)績,潛在的經(jīng)營風險上升,個股的股價崩盤風險增大,進而可能影響我國股票市場的穩(wěn)定運行。在此背景下,本文從微觀角度考察企業(yè)金融資產(chǎn)配置與股價崩盤風險之間的關系,從企業(yè)風險承擔能力和企業(yè)信息披露水平兩個方面,進一步分析其中的機制。本文使用2007-2017年我國滬深A股非金融行業(yè)的上市公司作為樣本,通過實證檢驗發(fā)現(xiàn),企業(yè)金融資產(chǎn)越多會顯著提高企業(yè)未來的股價崩盤風險,隨著企業(yè)風險承擔能力和信息披露水平的提高,這種關系會被顯著削弱�；谝陨戏治�,為了促進股票市場平穩(wěn)發(fā)展,針對外部治理,證券市場監(jiān)管部門應該進一步提高... 

【文章來源】：廣東外語外貿大學廣東省

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

行業(yè)金融投資情況表

表1-2的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,上市公司是否持有金融資產(chǎn),對其未來股價崩盤風險存在顯著差異影響。具體來說,持有金融資產(chǎn)的上市公司數(shù)量比不持有的略多,進一步看出持有金融資產(chǎn)組承受更高的股價崩盤風險,在電力熱力行業(yè)、制造業(yè)等行業(yè)中更加明顯。比如說在制造業(yè)中,約有3960家企業(yè)持有金融資產(chǎn),存在股價崩盤風險的公司占比為9.3%,電力熱力行業(yè)該比值為8.5%。總而言之,如此之高的比例讓我們必須深入思考金融資產(chǎn)配置與股價崩盤之間的關系,企業(yè)是否會因為進行金融投資而發(fā)生股價崩盤呢?這是本文的研究重點。1.2 研究意義

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3531330