隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,各行各業(yè)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)都愈發(fā)激烈,為吸引和留住優(yōu)秀人才,充分調(diào)動(dòng)核心員工的積極性,進(jìn)一步提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,支持公司戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)和長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展,股權(quán)激勵(lì)作為一種中長(zhǎng)期的激勵(lì)——約束機(jī)制被越來(lái)越多上市企業(yè)采用。鋼鐵行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱性產(chǎn)業(yè),與人們的生活息息相關(guān),自2008年金融危機(jī)以來(lái),鋼鐵行業(yè)面臨著國(guó)內(nèi)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)持續(xù)走低、傳統(tǒng)鋼鐵產(chǎn)品利潤(rùn)遭稀釋、產(chǎn)能過(guò)剩、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、出口貿(mào)易摩擦大等問(wèn)題,鋼企發(fā)展疲軟,部分鋼企開(kāi)始落實(shí)股權(quán)激勵(lì)政策。寶鋼股份作為鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè),同時(shí)也是一家大型國(guó)有控股上市公司,在2014年率先開(kāi)始實(shí)施限制性股票激勵(lì)計(jì)劃,2017年又成功推出了第二期限制性股票計(jì)劃,有效期都為五年。寶鋼股份在股票激勵(lì)方案設(shè)計(jì)上具有一定創(chuàng)新性和科學(xué)性,采用了多種類(lèi)型的業(yè)績(jī)指標(biāo),包括絕對(duì)數(shù)標(biāo)準(zhǔn)和相對(duì)數(shù)標(biāo)準(zhǔn),考核方式方面既有自身縱向業(yè)績(jī)對(duì)比,也有同行業(yè)的橫向業(yè)績(jī)對(duì)比,考核條件較為嚴(yán)格,激勵(lì)性大于福利性。因此,本文將寶鋼股份作為具體研究對(duì)象,運(yùn)用案例研究法從財(cái)務(wù)績(jī)效和非財(cái)務(wù)績(jī)效兩個(gè)角度詳細(xì)地研究寶鋼股份首期限制性股票激勵(lì)方案的實(shí)施效果,財(cái)務(wù)績(jī)效角度具體包括... 

【文章來(lái)源】：廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)廣東省

【文章頁(yè)數(shù)】：66 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

國(guó)有控股上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

15時(shí)滿足國(guó)務(wù)院國(guó)資委和財(cái)政部更嚴(yán)格的要求。首先，國(guó)有控股企業(yè)在出臺(tái)股權(quán)激勵(lì)方案之前要滿足更多條件，需要符合在公司治理結(jié)構(gòu)、業(yè)績(jī)目標(biāo)水平和激勵(lì)收益水平等方面的規(guī)定的要求，因此實(shí)施門(mén)檻比一般公司更高；另外，在審批程序方面，除了要符合一般上市公司的規(guī)定外，國(guó)有控股上市公司在股東大會(huì)審議批準(zhǔn)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之前，還要報(bào)履行國(guó)有資產(chǎn)出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)或部門(mén)審核，獲得其批復(fù)同意，因此流程多，耗時(shí)長(zhǎng)，更為謹(jǐn)慎，難免會(huì)對(duì)股權(quán)激勵(lì)造成影響。3.1.2國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施現(xiàn)狀根據(jù)國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)的統(tǒng)計(jì)，從2006年到2018年，大約十三年間，我國(guó)約有188家國(guó)有控股上市公司實(shí)施過(guò)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，整理的數(shù)據(jù)如下圖3-2。股權(quán)激勵(lì)的模式多達(dá)十余種，國(guó)有企業(yè)常用的激勵(lì)模式為股票期權(quán)和限制性股票，由下圖3-2可以看出，每年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策的國(guó)有控股上市公司數(shù)量在逐年增加，其中，每年選擇股票期權(quán)激勵(lì)模式的國(guó)有控股公司數(shù)量增減波動(dòng)較大，這在很大程度是因?yàn)椋芪覈?guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期弱有效性的影響，上市公司股價(jià)難以反映企業(yè)真實(shí)業(yè)績(jī)、容易受到其他不可控因素影響而波動(dòng)，該模式難以在我國(guó)有效地發(fā)揮作用。從2014年開(kāi)始，每年選擇限制性股票激勵(lì)模式的國(guó)有控股上市公司數(shù)量反超股票期權(quán)模式，迅速逐年增多，越來(lái)越受市場(chǎng)歡迎。由這一數(shù)據(jù)變化趨勢(shì)也可以看出，在國(guó)有控股上市公司的股權(quán)激勵(lì)方式中，限制性股票比股票期權(quán)更受青睞。圖3-2國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)年度分布

企業(yè)和國(guó)企實(shí)施股權(quán)激勵(lì)均有借鑒意義。3.3.2 實(shí)施動(dòng)因分析（1）進(jìn)一步改善公司治理結(jié)構(gòu)寶鋼股份目前已經(jīng)有了較為完善的治理架構(gòu)，如下圖 3-4 所示，公司擁有權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)，三者互相制衡，但是 2013 年 1 月、2014 年 9 月，寶鋼股份原黨委書(shū)記諸駿生、原副經(jīng)理周建峰和原紀(jì)委書(shū)記李世平由于違規(guī)購(gòu)買(mǎi)商業(yè)預(yù)付卡受到寶鋼集團(tuán)通報(bào)批評(píng)3。因此，寶鋼股份的公司治理結(jié)構(gòu)仍然需要不斷改革創(chuàng)新和發(fā)展完善，而降低委托代理成本，健全優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)正是股權(quán)激勵(lì)的作用之一。

【參考文獻(xiàn)】：
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