我國直接融資和間接融資的比例近幾年一直處于持續(xù)增長的態(tài)勢,但是從美國直接融資的發(fā)展?fàn)顩r來看,其占比持續(xù)處于80%-90%的水平,顯著高出我國直接融資的占比,這對我國直接融資市場的發(fā)展提出了更高的要求。為積極響應(yīng)國務(wù)院大力發(fā)展中國資本市場的號召,推進(jìn)我國貨幣市場的進(jìn)一步發(fā)展,中國人民銀行于2005年正式頒布了《短期融資券管理辦法》,該辦法的頒布標(biāo)志著我國商業(yè)銀行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)的正式開辦。非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)的發(fā)展對于我國商業(yè)銀行乃至于我國整體金融發(fā)展都具有十分重要的意義,一方面可以在實現(xiàn)中間業(yè)務(wù)顯著提升的基礎(chǔ)上降低存貸比,另一方面還能帶來一系列衍生金融產(chǎn)品的發(fā)展,如托管、分銷、結(jié)售匯等業(yè)務(wù),這有助于客戶粘性的加強尤其是大客戶的粘性。就目前的發(fā)展?fàn)顩r來看,各大銀行在戰(zhàn)略業(yè)務(wù)制定中已經(jīng)紛紛將非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)作為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)來發(fā)展,對各大銀行綜合競爭力的提升具有重要意義。本論文結(jié)合實際案例——Z銀行四川分行,就其非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)發(fā)展策略進(jìn)行研究,探討在商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)所起到的重要作用,繼而系統(tǒng)性分析了Z銀行... 

【文章來源】：電子科技大學(xué)四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

007—2018債務(wù)融資工具市場發(fā)行情況

電子科技大學(xué)碩士學(xué)位論文16截至2019年在銀行間市場交易商協(xié)會注冊的發(fā)行人會員超過3000家（其中企業(yè)類超過1000家），企業(yè)類會員數(shù)量較2012年的674家注冊企業(yè)數(shù)有著大幅上漲，也就意味著市場上發(fā)行主體數(shù)量顯著增加，且發(fā)行人結(jié)構(gòu)也趨于多元化。在市場上剛剛推出債務(wù)融資工具的時候，央企和國企是主要的發(fā)行人，也就意味著這一時期該工具的發(fā)行人只是個別行業(yè)領(lǐng)域，企業(yè)在不斷發(fā)展的過程中所有者性質(zhì)的多樣化發(fā)展推動了這一工具發(fā)行人的多樣化發(fā)展，基本上涵蓋了所有行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，企業(yè)類型也涵蓋了國企、央企及民營企業(yè)。同時隨著銀行間債券市場的發(fā)展壯大，該市場的投資者結(jié)構(gòu)也在不斷豐富完善，已形成涵蓋非法人產(chǎn)品、銀行類金融機(jī)構(gòu)、非銀行金融機(jī)構(gòu)、境外機(jī)構(gòu)等各種類型。目前本幣市場成員（投資人）共28290家，銀行間市場結(jié)算代理人49家，如圖2-3所示：圖2-32018年末債務(wù)融資工具投資人結(jié)構(gòu)2.4.2四川地區(qū)債券承銷業(yè)務(wù)整體情況在國內(nèi)債券融資市場的大發(fā)展背景下，2012年四川省出臺了直接債務(wù)融資引導(dǎo)辦法，隨后各個商業(yè)銀行積極響應(yīng)這一文件規(guī)定，積極引導(dǎo)客戶正確認(rèn)知直接融市場，開始意識到直接融資產(chǎn)品的作用，在這些因素的影響下，四川省銀行間市場債務(wù)融資工具發(fā)行量逐年上升。2012-2019年四川省銀行間市場發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的金額及其在全國的份額占比如表2-6所示：

第二章銀行間市場債券承銷業(yè)務(wù)概述19圖2-4銀行間市場債券注冊發(fā)行監(jiān)管框架債券承銷業(yè)務(wù)發(fā)行人可以自由選擇市場上具有主承銷商資格的銀行作為其發(fā)行中介,一般可以選擇1-2家銀行作為主承銷商，若選擇2家銀行，則一家為牽頭主承銷商，另一家為聯(lián)席主承銷商。中國人民銀行于2005年5月確定了Z銀行的A類主承銷商資格，可在全國范圍內(nèi)開展債券承銷業(yè)務(wù)。Z銀行四川分行作為轄屬內(nèi)一級分行，經(jīng)總行授權(quán)可開展銀行間市場債券承銷業(yè)務(wù)從承攬、承做以及承銷的全部過程，在銷售環(huán)節(jié)不僅銷售本級機(jī)構(gòu)項目還參與到由總行牽頭的全國其他省份機(jī)構(gòu)的債券銷售。以Z銀行四川分行為例，對于已具備準(zhǔn)入資格的發(fā)行人積極開展投標(biāo)或議標(biāo)，積極爭攬主承銷商資格，在確定主承銷商資格后隨即開展承做工作，包括擬發(fā)行債券的注冊資料準(zhǔn)備，授信額度核準(zhǔn)上報、債券投資額度核定工作等。在發(fā)行人取得注冊通知書并確定發(fā)行后，在規(guī)定的發(fā)行時間內(nèi)，Z銀行四川分行按照與發(fā)行人約定的銷售方式向市場進(jìn)行銷售，在規(guī)定時間內(nèi)成功銷售表明發(fā)行成功，若未能銷售出去或未達(dá)到發(fā)行人預(yù)期募集金額則意味著發(fā)行失敗。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資研究[D]. 王棟.山東大學(xué) 2009



本文編號：3527411