虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的脫節(jié)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中突出的結(jié)構(gòu)性矛盾之一,企業(yè)基于金融渠道的利潤(rùn)累積逐漸成為某些企業(yè)盈利的主導(dǎo)模式,本文針對(duì)該現(xiàn)象,研究金融資產(chǎn)投資對(duì)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)的影響,以及影響的具體途徑。本文采用案例研究的方法,以日出東方控股股份有限公司為案例,分析了日出東方的金融化程度及研發(fā)創(chuàng)新投入狀況,并討論了日出東方的金融化動(dòng)機(jī)及影響,進(jìn)而研究日出東方金融化對(duì)研發(fā)投入產(chǎn)生擠出效應(yīng)的機(jī)制,最后進(jìn)一步提出相關(guān)建議。研究發(fā)現(xiàn):日出東方在行業(yè)環(huán)境惡化的情況下,開始進(jìn)行企業(yè)金融化,其動(dòng)機(jī)一是為了尋求更高收益,達(dá)到預(yù)防性儲(chǔ)蓄的目的;二是為了股東利益最大化,通過金融化粉飾企業(yè)業(yè)績(jī),實(shí)現(xiàn)最終股權(quán)減持套現(xiàn)的目的。日出東方過度金融化影響研發(fā)投入主要是兩方面,一是現(xiàn)金流,日出東方資金大部分涌入金融領(lǐng)域,擠占了原本應(yīng)用于研發(fā)投入的資金;二是發(fā)展機(jī)會(huì),日出東方過度金融化即沉迷金融理財(cái),錯(cuò)失研發(fā)投入的機(jī)會(huì),實(shí)際上阻滯了自身企業(yè)發(fā)展。綜上所述,本文提出研究結(jié)論:實(shí)體企業(yè)過度金融化會(huì)對(duì)研發(fā)投入產(chǎn)生擠出效應(yīng),即過度金融化會(huì)抑制企業(yè)研發(fā)投入決策。 

【文章來(lái)源】：廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)廣東省

【文章頁(yè)數(shù)】：59 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線

17專業(yè)生產(chǎn)吸油煙機(jī)、燃?xì)庠罹摺⒓稍�、消毒柜、電烤箱、電蒸爐、微波爐、洗碗機(jī)、熱水器、壁掛爐等家用廚房電器產(chǎn)品。3.1.3公司現(xiàn)狀3.1.3.1公司業(yè)績(jī)凈利潤(rùn)是反映公司業(yè)績(jī)最直觀的指標(biāo)之一，直觀地反映了公司的盈利狀況。根據(jù)其披露的年度報(bào)表，日出東方自上市以來(lái)凈利潤(rùn)不斷下降，雖然中間有稍微上升，但是整體是呈現(xiàn)下跌的趨勢(shì)，在2018年甚至達(dá)到虧損的狀態(tài)。2012年-2018年日出東方凈利潤(rùn)變動(dòng)如下圖3-4：?jiǎn)挝唬涸獔D3-4日出東方凈利潤(rùn)變動(dòng)資料來(lái)源：2012-2018年財(cái)務(wù)報(bào)告3.1.3.2公司收入日出東方是銷售太陽(yáng)能熱水器起家的，自上市來(lái)，太陽(yáng)能熱水器業(yè)務(wù)收入為收入中的主要來(lái)源，盡管從2013年日出東方開始多元化發(fā)展，如電熱水器、廚房電器產(chǎn)品等業(yè)務(wù)收入的占比不斷攀升，但是加總起來(lái)還是比太陽(yáng)能熱水器業(yè)務(wù)的收入明顯要少。截止到2018年，日出東方的產(chǎn)品主要分為太陽(yáng)能熱水器、空氣能熱水器、凈水機(jī)、電熱水器、廚電產(chǎn)品，日出東方是以太陽(yáng)能熱水器起家的，因此在眾多產(chǎn)品中，太陽(yáng)能熱水器收入占其營(yíng)業(yè)收入總額多年來(lái)高達(dá)50%以上，是日出東方收入的主要來(lái)源，日出東方近年太陽(yáng)能熱水器收入占比見表3-1。表3-1太陽(yáng)能熱水器營(yíng)收明細(xì)表單位：萬(wàn)元年份2012201320142015201620172018太陽(yáng)能熱水器336,479282,196260,586198,189171,760140,043166,838

18年份2012201320142015201620172018營(yíng)業(yè)收入336,479308,810305,026259,483235,176278,391317,669占比100%91%85%76%73%50%53%資料來(lái)源：2012-2018年財(cái)務(wù)報(bào)告2014年-2018年五大產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入比例如下圖3-5：圖3-5日出東方各產(chǎn)品收入占比資料來(lái)源：2012-2018年財(cái)務(wù)報(bào)告另一方面，從收入的波動(dòng)來(lái)看，作為日出東方主業(yè)的太陽(yáng)能熱水器，收入一直在不斷下降，但這也是直接造成日出東方業(yè)績(jī)不斷下降的直接原因之一，另外幾個(gè)業(yè)務(wù)收入略微上升。單位：元圖3-6日出東方收入變動(dòng)資料來(lái)源：2012-2018年財(cái)務(wù)報(bào)告


本文編號(hào)：3403366