通過(guò)分析傳統(tǒng)股票市場(chǎng)和伊斯蘭股票市場(chǎng)的收益率和波動(dòng)率在面對(duì)不利沖擊時(shí)的反應(yīng),發(fā)現(xiàn)不利沖擊對(duì)傳統(tǒng)股票市場(chǎng)的影響都要大于伊斯蘭股票市場(chǎng),這說(shuō)明伊斯蘭股票市場(chǎng)在穩(wěn)定性方面具有一定的優(yōu)越性,抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力要強(qiáng)于傳統(tǒng)股票市場(chǎng)。從伊斯蘭股票市場(chǎng)的運(yùn)行特點(diǎn)和投資者兩個(gè)角度來(lái)看,三個(gè)原因保證了伊斯蘭股票市場(chǎng)擁有較好的穩(wěn)定性:首先伊斯蘭教義對(duì)上市公司的行業(yè)限制和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)限制,保證了上市公司的高質(zhì)量;其次,相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)定期為投資者篩選出符合伊斯蘭教義的公司,從而在市場(chǎng)上增加了這類公司獲得投資的機(jī)會(huì),在一定程度上也限制了那些高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì);最后,公司和投資者都重視契約精神,公司注重所披露的經(jīng)營(yíng)信息的高質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利潤(rùn)共享以及禁止投機(jī)的原則也會(huì)使投資者努力去監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),避免其經(jīng)營(yíng)高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù),從而使得伊斯蘭股票市場(chǎng)更加穩(wěn)定。 

【文章來(lái)源】：甘肅理論學(xué)刊. 2019,(06)

【文章頁(yè)數(shù)】：10 頁(yè)

【部分圖文】：

對(duì)數(shù)收益率{rtC}（上）和{rtI}（下）的時(shí)間序列變化

對(duì)數(shù)收益率{rtC}的柱形統(tǒng)計(jì)圖

圖2 對(duì)數(shù)收益率{rtC}的柱形統(tǒng)計(jì)圖從圖2、圖3來(lái)看，偏度（Skewness）都小于0，序列分布有長(zhǎng)的左拖尾；峰度（Kurtosis）都高于正態(tài)分布的峰度值3，說(shuō)明收益率序列具有尖峰厚尾的特征，這也是自回歸條件異方差存在的典型特征之一。負(fù)的偏度表明傳統(tǒng)股票市場(chǎng)和伊斯蘭股票市場(chǎng)都是收益率低于其均值的天數(shù)較多，而高的峰度則表明方差的極端值較多，不利沖擊期間的波動(dòng)性較大。


本文編號(hào)：3347057