隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和資本市場改革推進,2019年的中央經(jīng)濟工作會議上再次強調(diào)了創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略對于經(jīng)濟發(fā)展的重要意義。而企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新需要長期大額資金的支持,資本市場在助力創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略中發(fā)揮平臺化作用,為創(chuàng)新能力定價是資本市場能否有效服務(wù)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵所在。相比于債務(wù)融資而言,股權(quán)融資對于技術(shù)創(chuàng)新的支持作用更為顯著,研究如何降低權(quán)益資本成本,獲取股權(quán)融資優(yōu)勢顯得尤為關(guān)鍵。兼具高收益與高風(fēng)險特征的技術(shù)創(chuàng)新可能會雙向作用于權(quán)益資本成本,一方面,企業(yè)加大研發(fā)投入強度并且增加創(chuàng)新專利產(chǎn)出,益于提升企業(yè)核心競爭能力,引發(fā)投資者的正向反應(yīng);另一方面,投資者亦會針對創(chuàng)新所具備的高風(fēng)險特征索取更高的風(fēng)險補償。因而,本文探究技術(shù)創(chuàng)新對企業(yè)權(quán)益資本成本的影響究竟是降低還是提升及其具體作用路徑。此外,企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新正面價值效應(yīng)的發(fā)揮離不開企業(yè)內(nèi)部科學(xué)決策的有力支持,管理層作為企業(yè)生產(chǎn)決策的制定者,主導(dǎo)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新這一長期價值投資,對管理層進行合理有效的激勵是促進技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)正向資本成本效應(yīng)的關(guān)鍵措施。我國現(xiàn)存的管理層激勵體系以短期的管理層薪酬激勵與長期的管理層股權(quán)激勵為主,兩者的激勵效應(yīng)不盡相同。基于此,進一步探... 

【文章來源】：石河子大學(xué)新疆維吾爾自治區(qū) 211工程院校

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

研究框架圖

【參考文獻】：
期刊論文
[1]股價崩盤風(fēng)險與企業(yè)資本成本——基于公司價值和破產(chǎn)風(fēng)險的中介效應(yīng)檢驗[J]. 胡松明,鄧衢,江婕,鄭飛虎.  金融論壇. 2019(09)
[2]管理層語調(diào)與權(quán)益資本成本——基于創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績說明會的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 甘麗凝,陳思,胡珉,王俊秋.  會計研究. 2019(06)
[3]企業(yè)競爭地位、供應(yīng)鏈集中度與權(quán)益資本成本[J]. 魏卉,鄭偉.  商業(yè)研究. 2019(02)
[4]機構(gòu)投資者、所有權(quán)性質(zhì)與權(quán)益資本成本[J]. 代昀昊.  金融研究. 2018(09)
[5]資源依賴視角下研發(fā)強度對公司權(quán)益資本成本的影響研究[J]. 王亮亮,潘俊,林樹.  管理評論. 2018(07)
[6]管理層持股對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率的影響研究[J]. 陳習(xí)定,戴曉震,張芳芳.  科研管理. 2018(05)
[7]制度粘性與企業(yè)外源性融資偏好——來自區(qū)域性融資方式選擇差異的證據(jù)[J]. 黃海鷹.  財經(jīng)問題研究. 2018(05)
[8]金融體系脆弱性來源研究[J]. 岳娟麗,程啟智,管鴻禧.  河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報. 2018(03)
[9]智力資本價值創(chuàng)造效率與股權(quán)資本成本——基于注冊會計師會計報表審計鑒證意見中介效應(yīng)的研究[J]. 蘇明.  商業(yè)研究. 2018(02)
[10]年報風(fēng)險披露與權(quán)益資本成本[J]. 王雄元,高曦.  金融研究. 2018(01)



本文編號：3287617