發(fā)布時間：2021-07-16 19:21

　　我國作為資本市場新興經(jīng)濟(jì)體,近年來股市的跌宕起伏牢牢地牽動著投資者和廣大學(xué)者的心。與西方發(fā)達(dá)資本市場相比,我國股價暴漲暴跌現(xiàn)象更嚴(yán)重,特別是因股價暴跌而引起的股價崩盤,這一現(xiàn)象不僅嚴(yán)重影響我國資本市場的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展,同時還會損害投資者財富,導(dǎo)致投資者對市場失去信心,最終嚴(yán)重危害我國實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。正因如此,探究如何緩解股價崩盤風(fēng)險的對策及方法近年來成為學(xué)術(shù)界的熱點研究話題。關(guān)于股價崩盤風(fēng)險的影響因素的研究中,早期集中于“管理層捂盤假說”,信息不對稱是導(dǎo)致股價崩盤風(fēng)險增大的根本原因也得到了廣大學(xué)者的認(rèn)可。近年來,不斷有學(xué)者對造成股價崩盤風(fēng)險的外部推力進(jìn)行研究,發(fā)現(xiàn)投資者情緒是影響股價崩盤的另一重大因素,投資者收到企業(yè)壞消息后,由于對企業(yè)的信心缺失,很可能會增大拋售股票的概率,引起股價大幅波動。而企業(yè)披露社會責(zé)任信息意在向外界傳達(dá)企業(yè)履行社會責(zé)任的良好形象,不僅能夠向投資者提供更多的“軟信息”,降低信息不對稱程度;還能贏得更多投資者的信任,提升企業(yè)的聲譽,提升投資者對企業(yè)的信心,進(jìn)而穩(wěn)定投資者情緒,降低大量拋售股票的可能性,最終降低股價崩盤風(fēng)險。但是隨著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及中美貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)生... 

【文章來源】：廣東外語外貿(mào)大學(xué)廣東省

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

研究框架圖

廣東外語外貿(mào)大學(xué)碩士學(xué)位論文社會責(zé)任信息披露、環(huán)境不確定性與股價崩盤風(fēng)險19利益相關(guān)者的需求，增強(qiáng)各利益相關(guān)者對于企業(yè)經(jīng)營的信任度，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展的內(nèi)部環(huán)境穩(wěn)定性，致力于企業(yè)的長期發(fā)展，企業(yè)價值得到提升，降低股價崩盤風(fēng)險。綜合上述分析，企業(yè)披露社會責(zé)任信息一方面有利于降低信息不對稱程度，促使投資者理性投資，減少未知事件的沖擊；另一方面提升了企業(yè)的聲譽，協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者的關(guān)系，為企業(yè)在面臨危機(jī)時贏得更多投資者的支持，以此減小負(fù)面消息對企業(yè)的沖擊度，有利于降低股價波動性，進(jìn)而減少發(fā)生股價崩盤的概率，據(jù)此提出假設(shè)1：H1：其他條件不變的情況下，披露社會責(zé)任信息有助于降低股價崩盤風(fēng)險。如圖3-1為社會責(zé)任信息披露對股價崩盤風(fēng)險影響的理論及關(guān)系圖：圖3-1理論分析與邏輯框架圖3.2.2社會責(zé)任信息披露、環(huán)境不確定性與股價崩盤風(fēng)險根據(jù)假設(shè)1得知，披露社會責(zé)任信息一方面能夠提供更多關(guān)于公司的非財務(wù)信息，增加投資者對公司的信息掌握程度，從而在掌握更多信息的前提下更理性的投資，減少未知信息對股價的沖擊；另一方面通過向外部利益相關(guān)者傳達(dá)企業(yè)對外界負(fù)責(zé)任的信息，利益相關(guān)者的需求得到滿足，提升企業(yè)聲譽，進(jìn)一步增進(jìn)外部利益相關(guān)者對企業(yè)的信心及信任，降低投資者對企業(yè)不良消息的消極反應(yīng)程度，降低投資者股票大量拋售的可能性，進(jìn)而降低股價崩盤風(fēng)險（宋獻(xiàn)中等，2017）。對于企業(yè)來說，其所處的經(jīng)營環(huán)境處于不斷變化之中。當(dāng)環(huán)境不確定性程度較高時，管理層面對的經(jīng)營管理不確定性更大，所做出的生產(chǎn)經(jīng)營決策伴隨著更

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3287609