獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資又叫產(chǎn)品眾籌,是多種眾籌融資方式之一,是在我國(guó)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政府鼓勵(lì)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的大背景下快速發(fā)展的一種“產(chǎn)品預(yù)售+項(xiàng)目融資”方式,是一種合法的融資方式。2011年眾籌融資模式進(jìn)入中國(guó)迅速發(fā)展,至今為止,已經(jīng)出現(xiàn)了一大批互聯(lián)網(wǎng)眾籌的優(yōu)秀平臺(tái)和項(xiàng)目。獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資成為了資本市場(chǎng)發(fā)展的重要補(bǔ)充,擴(kuò)寬了投融資的渠道,提高了投融資的效率。但是,獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資在我國(guó)發(fā)展時(shí)間短,且只能通過(guò)眾籌平臺(tái)在線上完成交易,存在項(xiàng)目發(fā)起人與投資者之間信息不對(duì)稱,國(guó)內(nèi)相關(guān)監(jiān)管法律不完善等原因,使得風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜。獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資的風(fēng)險(xiǎn)是影響其健康、穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵因素,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的防控已成為迫切的需求,只有把控住風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素才能夠?qū)φw風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的防控。本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,并稍做評(píng)論;其次,針對(duì)獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資相關(guān)概念進(jìn)行概述,包括其定義、參與主體、融資過(guò)程方面;然后,分析獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資存在的主要風(fēng)險(xiǎn),包含法律風(fēng)險(xiǎn)、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)四種類型;接著初步構(gòu)建出獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資風(fēng)險(xiǎn)影響因素的相關(guān)指標(biāo)體系,并進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查,收集數(shù)據(jù),通過(guò)SPSS23對(duì)所獲... 

【文章來(lái)源】：西南科技大學(xué)四川省

【文章頁(yè)數(shù)】：57 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

3獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資概念及其主要風(fēng)險(xiǎn)13圖3-1獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌運(yùn)營(yíng)過(guò)程3.2獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資的主要風(fēng)險(xiǎn)獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資作為互聯(lián)網(wǎng)金融的主要組成部分，仍然具有互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)較大的特征。2011年獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌進(jìn)入中國(guó)，經(jīng)過(guò)了發(fā)展期，走入成熟期，隨之而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題逐漸暴露，引起各方關(guān)注。獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資存在的主要風(fēng)險(xiǎn)包括法律風(fēng)險(xiǎn)、眾籌平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。3.2.1法律風(fēng)險(xiǎn)雖然獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資在我國(guó)金融市場(chǎng)上得到了飛速發(fā)展，但其相關(guān)的法律和規(guī)章制度仍然不完善，存在的法律問(wèn)題日漸顯現(xiàn)，這給獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌井然有序發(fā)展帶來(lái)了很大的隱患。從非法集資的角度來(lái)看，獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌在其籌資階段易存在法律風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)便是非法集資風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)中國(guó)人民法院對(duì)非法集資的相關(guān)解釋，非法集資是指違反國(guó)家金融管理法律規(guī)定，面向社會(huì)公眾或個(gè)人吸收資金的行為。當(dāng)同時(shí)滿足以下條件時(shí)，應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是非法集資：第一，在沒(méi)有經(jīng)過(guò)相關(guān)部門的同意或借以合法經(jīng)營(yíng)的形式吸收存款；第二，通過(guò)媒體、手機(jī)等途徑在社會(huì)中宣傳；第三，承諾在一定時(shí)間內(nèi)以實(shí)物、股權(quán)等形式作為回報(bào)；第四，面向社會(huì)廣大群眾，吸收資金。以造點(diǎn)新貨平臺(tái)為例，眾籌融資過(guò)程中，項(xiàng)目通過(guò)平臺(tái)面向大眾進(jìn)行融資，融資成功后，投資者將收到承諾的產(chǎn)品作為回報(bào)，獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌的融資過(guò)程同非法集資的認(rèn)定條件極為相似，極有可能被定義為非法集資。我國(guó)法律對(duì)于眾籌項(xiàng)目的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)監(jiān)管以及平臺(tái)后期的退出轉(zhuǎn)型沒(méi)有做出明確的規(guī)定，大大增加了獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌非法集資的風(fēng)險(xiǎn)。眾籌平臺(tái)在進(jìn)入市場(chǎng)前只需要在工商管理局登記和備案，便可運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，接受眾籌項(xiàng)目

西南科技大學(xué)碩士學(xué)位論文28資料來(lái)源：樣本數(shù)據(jù)AMOS23分析結(jié)果圖4-1獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌融資中各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子之間的關(guān)系在初步構(gòu)建出模型后，需要判斷所構(gòu)建的模型是否能夠反映因子間的因果關(guān)系，是否能夠?qū)δＰ椭械臄?shù)據(jù)和量表進(jìn)行有效的分析。一般情況下，會(huì)通過(guò)對(duì)變量之間的回歸結(jié)果是否顯著和擬合度指標(biāo)來(lái)判斷，代表性的擬合度指標(biāo)為CMIN/DF、GFI、RMRD等，具體指標(biāo)及指標(biāo)的判定標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)表4-10。表4-10模型擬合度指標(biāo)判定標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)判定標(biāo)準(zhǔn)CMIN/DF越小越好，一般要求<3，且P>0.05GFIGFI>0.9RMRRMR<0.05RMSEARMSEA<0.08AGFIAGFI>0.9NFINFI>0.9CFICFI>0.9IFIIFI>0.9通過(guò)AMOS23對(duì)模型運(yùn)行，信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的影響并不顯著，在修正結(jié)構(gòu)方程模型時(shí)，應(yīng)考慮刪除該路徑。同時(shí)，總結(jié)出各擬合度指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果，表4-11列明了模型適配度檢驗(yàn)指標(biāo)以及模型指數(shù)和效果。根據(jù)表格，只有CMIN/DF、RMR和NFI指數(shù)值在可接受的范圍內(nèi)，而其余指標(biāo)GFI指數(shù)值為0.878，AGFI指數(shù)值為0.869，CFI指數(shù)值為0.875，IFI指數(shù)值為0.876，均小于判定標(biāo)準(zhǔn)0.9，RMSEA指數(shù)值為0.081同樣大于它的判定標(biāo)準(zhǔn)0.08。因此，還需要對(duì)該模型進(jìn)行修正，使模型各適配度指標(biāo)滿足標(biāo)準(zhǔn)，指標(biāo)值在可接受的范圍內(nèi)。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：3281338