21世紀(jì)初開始,全球的經(jīng)濟(jì)開始呈現(xiàn)波動(dòng)起伏的趨勢(shì),全球的各個(gè)國(guó)家都因此加大了政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的力度,經(jīng)濟(jì)政策不確定性也跟隨著進(jìn)一步加劇。經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整頻率的增加會(huì)較大程度上影響經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中各個(gè)微觀主體對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷,經(jīng)濟(jì)主體的主觀預(yù)期調(diào)整,微觀企業(yè)會(huì)對(duì)自身的融資決策進(jìn)行更加全面、細(xì)致、深入的考慮與衡量。本文計(jì)劃將經(jīng)濟(jì)政策的不確定性引入“財(cái)務(wù)杠桿——上市公司企業(yè)價(jià)值”的整體研究框架內(nèi),通過使用實(shí)證研究的方法驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)政策不確定對(duì)于財(cái)務(wù)杠桿之于企業(yè)價(jià)值的抑制作用效果,并且將經(jīng)濟(jì)政策不確定進(jìn)一步分類為貨幣政策的不確定性、財(cái)政政策的不確定性、貿(mào)易政策的不確定性、匯率和資本賬戶政策的不確定性。橫向比較企業(yè)杠桿對(duì)企業(yè)價(jià)值在不同性質(zhì)、不同行業(yè)的調(diào)節(jié)作用。實(shí)證發(fā)現(xiàn),企業(yè)通過降低企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿增加企業(yè)價(jià)值,相比較而言,尤其資本密集型企業(yè)表現(xiàn)的更為明顯。經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)于資本密集型的企業(yè)價(jià)值直接負(fù)向效應(yīng)更為明顯。與其他三種經(jīng)濟(jì)政策不確定性相比,貿(mào)易政策不確定性對(duì)于國(guó)有企業(yè)的負(fù)向沖擊影響相對(duì)較小。若不考慮其它對(duì)上司公司企業(yè)價(jià)值有影響的變量的前提下,經(jīng)濟(jì)政策不確定性越高,資產(chǎn)負(fù)債率越低的上市公司企業(yè)價(jià)值越高。并... 

【文章來源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 相關(guān)概念
        1.2.1 經(jīng)濟(jì)政策不確定性
        1.2.2 企業(yè)價(jià)值
        1.2.3 企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿
    1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技術(shù)路線圖
    1.4 創(chuàng)新之處
第2章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 政策不確定性測(cè)量的相關(guān)研究
    2.2 經(jīng)濟(jì)政策不確定性與企業(yè)價(jià)值的研究綜述
        2.2.1 經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)價(jià)值的負(fù)向影響
        2.2.2 經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)企業(yè)價(jià)值的正向影響
    2.3 財(cái)務(wù)杠桿與企業(yè)價(jià)值的研究綜述
        2.3.1 財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)價(jià)值負(fù)向影響
        2.3.2 財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)價(jià)值正向影響
        2.3.3 財(cái)務(wù)杠桿兼具正負(fù)效應(yīng)
    2.4 經(jīng)濟(jì)政策不確定性、財(cái)務(wù)杠桿與企業(yè)價(jià)值的研究綜述
    2.5 文獻(xiàn)述評(píng)
第3章 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)
    3.1 財(cái)務(wù)杠桿與企業(yè)價(jià)值的可能性關(guān)系的理論分析
    3.2 經(jīng)濟(jì)政策不確定性、財(cái)務(wù)杠桿與企業(yè)價(jià)值的基本原理
第4章 經(jīng)濟(jì)政策不確定性、財(cái)務(wù)杠桿與企業(yè)價(jià)值的實(shí)證分析
    4.1 研究設(shè)計(jì)
        4.1.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
        4.1.2 模型設(shè)計(jì)
        4.1.3 變量設(shè)置
        4.1.4 Hausman檢驗(yàn)
    4.2 描述性統(tǒng)計(jì)
    4.3 相關(guān)性統(tǒng)計(jì)
    4.4 總體樣本多元回歸分析
    4.5 進(jìn)一步研究
        4.5.1 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下的調(diào)節(jié)效應(yīng)
        4.5.2 不同要素密集度下的調(diào)節(jié)效應(yīng)
    4.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第5章 結(jié)論及政策啟示
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
    5.3 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
在讀期間從事的科研工作和獲獎(jiǎng)情況
學(xué)位論文評(píng)閱及答辯情況表


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[4]經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響——基于實(shí)證與理論的動(dòng)態(tài)分析[J]. 許志偉,王文甫.  經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊). 2019(01)
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[7]“四萬億”經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃與企業(yè)杠桿率——來自中國(guó)雙套樣本數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)[J]. 謝里,張斐.  財(cái)經(jīng)研究. 2018(03)
[8]經(jīng)濟(jì)政策不確定性與創(chuàng)新——基于我國(guó)上市公司的實(shí)證分析[J]. 顧夏銘,陳勇民,潘士遠(yuǎn).  經(jīng)濟(jì)研究. 2018(02)
[9]宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性、融資環(huán)境預(yù)期與企業(yè)杠桿[J]. 顧研,周強(qiáng)龍.  金融評(píng)論. 2018(01)
[10]經(jīng)濟(jì)政策不確定性與企業(yè)投資行為研究[J]. 饒品貴,岳衡,姜國(guó)華.  世界經(jīng)濟(jì). 2017(02)



本文編號(hào)：3155903