21世紀初開始,全球的經(jīng)濟開始呈現(xiàn)波動起伏的趨勢,全球的各個國家都因此加大了政府調(diào)控經(jīng)濟的力度,經(jīng)濟政策不確定性也跟隨著進一步加劇。經(jīng)濟政策的調(diào)整頻率的增加會較大程度上影響經(jīng)濟市場中各個微觀主體對于經(jīng)濟形勢的判斷,經(jīng)濟主體的主觀預(yù)期調(diào)整,微觀企業(yè)會對自身的融資決策進行更加全面、細致、深入的考慮與衡量。本文計劃將經(jīng)濟政策的不確定性引入“財務(wù)杠桿——上市公司企業(yè)價值”的整體研究框架內(nèi),通過使用實證研究的方法驗證了經(jīng)濟政策不確定對于財務(wù)杠桿之于企業(yè)價值的抑制作用效果,并且將經(jīng)濟政策不確定進一步分類為貨幣政策的不確定性、財政政策的不確定性、貿(mào)易政策的不確定性、匯率和資本賬戶政策的不確定性。橫向比較企業(yè)杠桿對企業(yè)價值在不同性質(zhì)、不同行業(yè)的調(diào)節(jié)作用。實證發(fā)現(xiàn),企業(yè)通過降低企業(yè)財務(wù)杠桿增加企業(yè)價值,相比較而言,尤其資本密集型企業(yè)表現(xiàn)的更為明顯。經(jīng)濟政策不確定性對于資本密集型的企業(yè)價值直接負向效應(yīng)更為明顯。與其他三種經(jīng)濟政策不確定性相比,貿(mào)易政策不確定性對于國有企業(yè)的負向沖擊影響相對較小。若不考慮其它對上司公司企業(yè)價值有影響的變量的前提下,經(jīng)濟政策不確定性越高,資產(chǎn)負債率越低的上市公司企業(yè)價值越高。并... 

【文章來源】：山東大學山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 相關(guān)概念
        1.2.1 經(jīng)濟政策不確定性
        1.2.2 企業(yè)價值
        1.2.3 企業(yè)財務(wù)杠桿
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技術(shù)路線圖
    1.4 創(chuàng)新之處
第2章 文獻綜述
    2.1 政策不確定性測量的相關(guān)研究
    2.2 經(jīng)濟政策不確定性與企業(yè)價值的研究綜述
        2.2.1 經(jīng)濟政策不確定性對企業(yè)價值的負向影響
        2.2.2 經(jīng)濟政策不確定性對企業(yè)價值的正向影響
    2.3 財務(wù)杠桿與企業(yè)價值的研究綜述
        2.3.1 財務(wù)杠桿對企業(yè)價值負向影響
        2.3.2 財務(wù)杠桿對企業(yè)價值正向影響
        2.3.3 財務(wù)杠桿兼具正負效應(yīng)
    2.4 經(jīng)濟政策不確定性、財務(wù)杠桿與企業(yè)價值的研究綜述
    2.5 文獻述評
第3章 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)
    3.1 財務(wù)杠桿與企業(yè)價值的可能性關(guān)系的理論分析
    3.2 經(jīng)濟政策不確定性、財務(wù)杠桿與企業(yè)價值的基本原理
第4章 經(jīng)濟政策不確定性、財務(wù)杠桿與企業(yè)價值的實證分析
    4.1 研究設(shè)計
        4.1.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
        4.1.2 模型設(shè)計
        4.1.3 變量設(shè)置
        4.1.4 Hausman檢驗
    4.2 描述性統(tǒng)計
    4.3 相關(guān)性統(tǒng)計
    4.4 總體樣本多元回歸分析
    4.5 進一步研究
        4.5.1 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下的調(diào)節(jié)效應(yīng)
        4.5.2 不同要素密集度下的調(diào)節(jié)效應(yīng)
    4.6 穩(wěn)健性檢驗
第5章 結(jié)論及政策啟示
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
    5.3 研究展望
參考文獻
致謝
在讀期間從事的科研工作和獲獎情況
學位論文評閱及答辯情況表


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3155903