現(xiàn)金是維持企業(yè)經(jīng)營靈活性的重要資產(chǎn),除了滿足企業(yè)正常的經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)之外,還能預(yù)防未來可能出現(xiàn)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)所致的資金需求,是保障企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基石。同時(shí),現(xiàn)金持有水平的高低也影響著企業(yè)資源配置效率,過高的現(xiàn)金持有水平會造成過高的現(xiàn)金持有成本,降低現(xiàn)金使用價(jià)值,而過低的現(xiàn)金持有水平又會影響企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn),給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此,保障合理的現(xiàn)金持有水平是企業(yè)的一項(xiàng)重要經(jīng)營決策。然而,企業(yè)現(xiàn)金持有水平受多種因素影響,不同因素影響下,企業(yè)會有不同的現(xiàn)金持有傾向,或增持現(xiàn)金,或減持現(xiàn)金,從而維持一個(gè)相對適宜的現(xiàn)金持有水平,確保企業(yè)資源的合理配置。融資約束是影響企業(yè)現(xiàn)金持有的重要因素,企業(yè)可能會因外部融資受阻而選擇增持內(nèi)部現(xiàn)金以應(yīng)對未來資金需求。企業(yè)社會責(zé)任履行作為一項(xiàng)積極的企業(yè)行為,能夠提升企業(yè)形象,獲得公眾的好感與信賴,那么企業(yè)社會責(zé)任的履行能否緩解企業(yè)融資約束,進(jìn)而使得企業(yè)減持現(xiàn)金,間接影響現(xiàn)金持有水平呢?本文基于這一思考,以企業(yè)社會責(zé)任履行為出發(fā)點(diǎn),將理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合,實(shí)證檢驗(yàn)2010-2018年我國A股上市公司社會責(zé)任履行對現(xiàn)金持有水平的影響,同時(shí),考慮融資約束可能是這一影響過程的... 

【文章來源】：安徽大學(xué)安徽省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

011-2018年度A股上市公司社會責(zé)任報(bào)告披露趨勢圖

第三章理論分析與研究假設(shè)22三年呈明顯下降的趨勢。而企業(yè)自愿發(fā)布的社會責(zé)任報(bào)告數(shù)量始終表現(xiàn)上升態(tài)勢，且2018年自愿發(fā)布的社會責(zé)任報(bào)告數(shù)量首次超過了應(yīng)規(guī)發(fā)布數(shù)量，達(dá)到了444家，增長約17.46%，而2018年總體報(bào)告數(shù)量相對于2017年增長約7.04%，說明自愿報(bào)告數(shù)量增長較快，意味著上市公司社會責(zé)任自愿披露情況呈現(xiàn)向好趨勢。自愿披露的報(bào)告數(shù)量的增加，說明企業(yè)社會責(zé)任意識有所提高。表3.32011-2018企業(yè)社會責(zé)任報(bào)告發(fā)布意愿概況發(fā)布意愿20112012201320142015201620172018應(yīng)規(guī)373393387405409423417407自愿145189257276299324378444應(yīng)規(guī)占比72%68%60%59%58%57%52%48%自愿占比28%32%40%41%42%43%48%52%總計(jì)518582644681708747795851圖3.22011-2018企業(yè)社會責(zé)任報(bào)告發(fā)布意愿分類圖3、不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下企業(yè)社會責(zé)任報(bào)告履行概況圖3.3表示不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下企業(yè)社會責(zé)任各年平均得分，實(shí)線圖和虛線圖分別表示國有企業(yè)和非國有企業(yè)社會責(zé)任平均得分各年變化趨勢圖。由表3.4和圖3.3可知，從平均得分上看，國企得分要明顯高于非國企，說明社會責(zé)任披露和履行情況存在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異，同時(shí)，國企與非國企的平均得分變化趨勢基本趨于一致，且同時(shí)在2014年和2017年出現(xiàn)明顯下滑，說明可能存在影響當(dāng)年企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)的共同因素存在，客

安徽大學(xué)碩士學(xué)位論文23觀上說明當(dāng)年的企業(yè)社會責(zé)任狀況出現(xiàn)瓶頸期。綜上，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的差異為后續(xù)研究提供了研究思路，可能發(fā)現(xiàn)差異性的研究結(jié)論。表3.42010-2018企業(yè)社會責(zé)任報(bào)告按產(chǎn)權(quán)分布概況企業(yè)性質(zhì)201020112012201320142015201620172018國企平均分31.4333.1336.2237.3922.7225.4430.820.8821.55非國企平均分25.2226.8627.8727.5321.9923.0725.6121.4720.85圖3.32010-2018企業(yè)社會責(zé)任報(bào)告產(chǎn)權(quán)分類圖（二）企業(yè)現(xiàn)金持有現(xiàn)狀分析1、絕對現(xiàn)金持有水平分析由圖3.4所示，縱軸表示企業(yè)現(xiàn)金持有絕對值，單位為元。不同類型的折線圖變化趨勢大體上一致，且國有企業(yè)現(xiàn)金持有水平相對要高。2015-2017年非國有企業(yè)現(xiàn)金持有水平呈現(xiàn)不同變化。其中，2015-2016年，國有企業(yè)現(xiàn)金持有水平基本持平，變化不大，而至2017年，陡然下降，變化明顯，而非國有企業(yè)2015-2017年現(xiàn)金持有水平穩(wěn)步上升。探其原因發(fā)現(xiàn)，2015年9月23日，國務(wù)院發(fā)布了國發(fā)[2015]54號《國務(wù)院關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》拉開了國有企業(yè)改革的序幕。至2017年底，國企改革成效顯著，國有企業(yè)高額持現(xiàn)的現(xiàn)象有所緩解，同時(shí)國有企業(yè)現(xiàn)金持有水平上升，總體上2015-2017年全樣本現(xiàn)金持有水平逐步下降，至2018年，三者同步變化。由此可知，企業(yè)現(xiàn)金持有水平存在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異，為后續(xù)研究提供了思路。

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號：3134780