發(fā)布時間：2021-02-06 22:27

　　2017年5月財政部修訂印發(fā)《企業(yè)會計準則——政府補助》后,政府補助對上市公司的業(yè)績影響問題也再次受到會計理論界和實務界的廣泛關注和研究。特別是我國部分上市公司凈利潤依靠政府補助“續(xù)命”,政府補助也會在市場股價中傳遞出信號。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的更新發(fā)展,信息傳播的渠道也發(fā)生了前所未有的變化,媒體所發(fā)揮出的監(jiān)督治理作用也日益顯現(xiàn)出來。不同程度媒體關注度下的政府補助信息披露會對公司股價的變化帶來何種影響,不同類型的政府補助信息披露又會對股價變化帶來何種影響,這也成為本文的重點研究內(nèi)容。文章以事件研究法為主結(jié)合案例研究法,以案例對比分析的形式展開研究分析。選取媒體關注度相對較高的京東方和長安汽車兩家不同行業(yè)的上市公司,試圖研究政府補助信息對案例公司股價是否存在明顯差異。首先,本文對國內(nèi)外相關文獻進行梳理和歸納,在此基礎上剖析了媒體關注、政府補助信息披露與公司股價的影響機理。其次,通過對兩家案例公司的政府補助公告的數(shù)據(jù)收集,分別研究在媒體關注下公告給公司股價帶來的影響。最后,通過案例研究分析,發(fā)現(xiàn)更高的媒體關注度下政府補助信息披露會對公司股價帶來更為明顯的超額收益,也發(fā)現(xiàn)相較于資產(chǎn)相關的政府補助... 

【文章來源】：華東交通大學江西省

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

案例公司2014-2018年CNKI和媒體報道總次數(shù)關注度對比

第3章案例公司簡介31圖3-2則刻畫兩家案例公司2014-2018年百度新聞搜索指數(shù)，可以看出長安汽車在每日搜索量高于京東方，但是近兩年兩家公司的差距在不斷縮校同時考慮到本文是基于2017年政府補助準則修訂后的研究，這也為本文后續(xù)研究媒體關注處于相同水平時，不同行業(yè)上市公司披露出的政府補助信息對股價的影響提供了支撐。圖3-2案例公司2014-2018年百度新聞媒體關注度對比3.4案例公司政府補助信息披露公告2017年5月10日，為進一步推動市場經(jīng)濟發(fā)展，完善政府補助相關會計準則，滿足市場投資者對會計信息含量的需要，財政部根據(jù)《企業(yè)會計準則--基本準則》最新修訂了《企業(yè)會計準則第16號--政府補助》，并規(guī)定新準則自2017年6月12日起實行。為了能夠更準確、全面研究新準則背景下政府補助信息披露對股價的影響，本文選取以2017年7月1日至2019年6月30日期間案例公司全部政府補助信息披露為依據(jù)，將其劃分為兩個層面進行研究：一層為將其劃分為高媒體關注度、低媒體關注度下對股價的影響；另一層劃分為同等媒體關注度下不同類型政府補助信息披露對股價的影響研究。表3-8京東方2017.07.01-2019.06.30政府補助信息披露統(tǒng)計序號披露日期補助類型補助項目補助金額（萬元）媒體關注度（窗口期內(nèi)均值/次）投資者關注度（窗口期內(nèi)均值/次）12017.9.28與收益相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金10,00025842522018.1.17與資產(chǎn)相關項目建設基金630,00022911132018.2.26與收益相關研發(fā)補助資金18,0007676142018.3.09與收益相關研發(fā)補助資金18,00030866152018.3.27與收益相關研發(fā)補助資金20,000127980

媒體關注視角下政府補助信息披露對股價的影響——基于京東方和長安汽車的雙案例研究34圖4-1是高度媒體關注度下京東方公布獲得政府補助報告事件期內(nèi)的超額收益率AR趨勢圖。從圖表中可以看出在整個事件窗口期內(nèi)，京東方股票價格產(chǎn)生的超額收益和政府補助信息公告二者間存在顯著的正相關，在整個窗口期都可以帶來正的超額收益。尤其是事件日當日及前后兩日，超額收益率出現(xiàn)明顯漲幅，說明政府補助信息的披露在市場中起到了正面效應，向市場傳遞出利好信號，投資者調(diào)高了股票的未來收益，股票交易活動開始增加，超額收益也因此提高。另一面也反映了目前市場存在著消息泄露，部分投資者提前獲取了京東方政府補助的相關信息，從而能夠提前獲得超額收益。圖4-1高媒體關注度下京東方政府補助信息報告披露事件期AR趨勢圖圖4-2是高度媒體關注度下京東方公布獲得政府補助報告事件期內(nèi)的累計超額收益率CAR趨勢圖。京東方政府補助近年來均收到大額補貼，這也引起了媒體和廣大投資者關注。從CAR均值可以看出報告公布前三天CAR并未產(chǎn)生明顯漲幅，而在事件日前兩天及當天的CAR立刻產(chǎn)生了大幅度提升，并在報告后第二天CAR達到了事件期最高水平，而在事件日隨后三天CAR上漲趨勢有所止步，在隨后的窗口期內(nèi)整體表現(xiàn)較平穩(wěn)。這也從側(cè)面印證了京東方政府補助信息披露公布會引起投資者的積極反應，而且這種積極反應在時間具有一定的時間差，同時這種積極反應具有一定的持續(xù)性。圖4-2高媒體關注度下京東方政府補助信息報告披露事件期CAR趨勢圖

【參考文獻】：
期刊論文
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[3]政府補助企業(yè)的主要動機研究——基于我國A股上市公司面板數(shù)據(jù)的實證檢驗[J]. 黃翔,黃鵬翔.  西部論壇. 2017(03)
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[5]公開信息披露、媒體報道基調(diào)與股票價格行為——基于權益變動類信息的新聞報道視角[J]. 張磊.  會計之友. 2017(04)
[6]科技創(chuàng)新與政府政策干預的理論起點[J]. 陳道喜.  安順學院學報. 2016(04)
[7]代理成本、媒體關注與股價暴跌風險[J]. 陳翔宇,萬鵬.  會計與經(jīng)濟研究. 2016(03)
[8]媒體關注、內(nèi)部控制有效性與企業(yè)業(yè)績波動性研究[J]. 曾蔚,劉志杰,張昭.  中南大學學報(社會科學版). 2016(02)
[9]媒體監(jiān)督能夠提高內(nèi)部控制有效性嗎?——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 張萍,徐巍.  會計與經(jīng)濟研究. 2015(05)
[10]媒體類型、媒體關注與上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量[J]. 逯東,付鵬,楊丹.  會計研究. 2015(04)

碩士論文
[1]上市公司政府補助與盈余管理研究[D]. 代秋昳.西南財經(jīng)大學 2014



本文編號：3021193