2010年3月31我國證券市場開始實行融資融券制度意味著我國正式引入了賣空機制。在此之前,我國證券市場只能夠進行做多,即通過杠桿融資的方式投資未來前景看好的股票。在引入融券賣空的交易制度后,投資者可以通過發(fā)掘融資融券標的公司的負面信息,對于未來前景不好的公司進行融券賣空,并從中獲利。賣空機制所導(dǎo)致公司股價下跌的壓力會對管理層經(jīng)營管理行為造成直接影響。現(xiàn)代公司制中所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離導(dǎo)致的代理問題普遍存在,長久以來,人們?yōu)榱私鉀Q代理問題對公司內(nèi)部治理進行了廣泛研究,而賣空機制作為證券市場的基本交易制度,正好在解決內(nèi)部人管理問題發(fā)揮了外部治理作用。在國外,賣空機制的研究較為豐富。但我國從賣空機制引入實施至今時間不長,雖然已有學(xué)者對融資融券制度進行過一些研究,但從賣空機制在發(fā)揮上市公司外部治理作用的研究還相當(dāng)缺乏。因此,本文基于契約理論、信息不對稱理論和委托代理理論的基本內(nèi)容,選擇滬深兩市的融券標的公司為研究對象,研究了自我國融券賣空機制推出至今,融券賣空對上市公司盈余管理行為的影響,進一步探討了股權(quán)結(jié)構(gòu)在其中發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),上市公司融券賣空與盈余管理之間存在負相關(guān)關(guān)系,即我國證... 

【文章來源】：西南科技大學(xué)四川省

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實意義
    1.3 研究思路
    1.4 研究內(nèi)容
    1.5 主要創(chuàng)新點
2 文獻綜述與理論基礎(chǔ)
    2.1 文獻綜述
        2.1.1 盈余管理的相關(guān)研究
        2.1.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究
        2.1.3 賣空機制的相關(guān)研究
        2.1.4 文獻綜述
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 契約理論
        2.2.2 信息不對稱理論
        2.2.3 委托代理理論
3 研究假設(shè)
    3.1 賣空機制對公司盈余管理的抑制作用
    3.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)對賣空機制與盈余管理關(guān)系的調(diào)節(jié)作用
        3.2.1 股權(quán)集中度對賣空機制與盈余管理關(guān)系的的調(diào)節(jié)作用
        3.2.2 股權(quán)制衡度對賣空機制與盈余管理關(guān)系的的調(diào)節(jié)作用
        3.2.3 股權(quán)性質(zhì)對賣空機制與盈余管理關(guān)系的調(diào)節(jié)作用
        3.2.4 機構(gòu)投資者持股對賣空機制與盈余管理關(guān)系的的調(diào)節(jié)作用
4 研究設(shè)計
    4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    4.2 變量定義及說明
        4.2.1 被解釋變量
        4.2.2 解釋變量
        4.2.3 調(diào)節(jié)變量
        4.2.4 控制變量
    4.3 模型構(gòu)建
        4.3.1 盈余管理計量指標
        4.3.2 回歸模型
5 實證分析與結(jié)論
    5.1 描述性統(tǒng)計分析
    5.2 相關(guān)性分析
    5.3 回歸分析結(jié)果與分析
    5.4 內(nèi)生性問題
    5.5 穩(wěn)健性檢驗
6 結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
    6.3 研究局限和展望
致謝
參考文獻
攻讀學(xué)位期間取得的研究成果



本文編號：3013370