股權(quán)質(zhì)押作為一種融資的手段目前在我國的A股市場中非常的受歡迎,究其原因是因為股權(quán)質(zhì)押這一融資方式的方便與快捷,但隨著上市公司大股東進行的股權(quán)質(zhì)押比例不斷地提高,股權(quán)質(zhì)押這一融資方式帶來的風(fēng)險與問題也在不斷地顯現(xiàn)。上市公司大股東質(zhì)押自己名下的股權(quán)換取資金這屬于大股東的個人行為,本來無可厚非,但在大股東在進行股權(quán)質(zhì)押后,隨著自身兩權(quán)分離程度的加劇,大股東就很有可能產(chǎn)生侵占企業(yè)中小股東利益的動機,這些年大股東借助股權(quán)質(zhì)押來掏空上市公司的事件也時有發(fā)生,股權(quán)質(zhì)押已經(jīng)成為很多上市公司大股東實施侵占中小股東利益行為的前奏。本文選取了同洲電子公司作為案例,詳細剖析同洲電子公司大股東進行股權(quán)質(zhì)押的動機,并且利用財務(wù)指標分析法與托賓Q值法對企業(yè)進行股權(quán)質(zhì)押前后的經(jīng)營狀況以及企業(yè)價值進行了對比,研究發(fā)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押對于同洲電子公司的發(fā)展起到的是負面作用。通過研究發(fā)現(xiàn),同洲電子公司大股東進行股權(quán)質(zhì)押的行為導(dǎo)致其自身兩權(quán)分離的程度加劇,這就使公司的大股東產(chǎn)生了侵占企業(yè)中小股東利益的動機,在之后的經(jīng)營中,同洲電子公司大股東袁明通過關(guān)聯(lián)交易置換資產(chǎn),通過關(guān)聯(lián)方占用資金等手段侵占公司的利益,而企業(yè)的中小股東卻無力阻止這... 

【文章來源】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)黑龍江省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

上市公司股權(quán)質(zhì)押總額根據(jù)表3.1的數(shù)據(jù)可以看出，2011年我國上市公司質(zhì)押股份總數(shù)才570多

-19-圖3-22013—2018年上市公司股權(quán)質(zhì)押公司所處板塊結(jié)構(gòu)3.2.3上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押情況根據(jù)同花順網(wǎng)站的數(shù)據(jù)庫顯示，截至2018年的6月份，A股市場中大股東進行股權(quán)質(zhì)押的總股數(shù)已經(jīng)達到6026.79億股，達到其所持股份總額的6.62%。其中，為觸及平倉線的股份市值大約有10513.26億元，而即將觸及平倉的市值大約有29804.26億元。截止2019年的5月份，股票市場上進行股權(quán)質(zhì)押的公司共有3009家已經(jīng)占到了上市公司總數(shù)的95%，而且進行股權(quán)質(zhì)押這一行為的通常都是上市企業(yè)的控股股東。3.3股權(quán)質(zhì)押的動機分析3.3.1善意動機1融資需求企業(yè)股東進行股權(quán)質(zhì)押最直接的目的還是為了獲取資金，企業(yè)出質(zhì)的股權(quán)的折算率很大程度上決定了企業(yè)獲取資金的數(shù)量，因此，發(fā)展以及資質(zhì)被看好的公司其股票的折算率往往相對較高，其也能通過一個較高的融資效率來獲取企業(yè)發(fā)展所需要的資金，現(xiàn)金流短缺的情況往往是阻礙企業(yè)發(fā)展的一大難題，對于民營企業(yè)來說，靠融資獲取發(fā)展的流動資金就變得尤為的困難，但運用股權(quán)質(zhì)押這一方法就能及時方便的獲取企業(yè)發(fā)展所需要的資金，而對于出借資金的銀行等金融機構(gòu)來說，其利益也獲得了保障。

-24-圖4-1同洲電子控制關(guān)系變化圖4.1.2同洲電子公司股權(quán)質(zhì)押概況同洲電子公司的股權(quán)質(zhì)自2011年開始，大股東進行股權(quán)質(zhì)押十分頻繁，而且所質(zhì)押的股權(quán)規(guī)模也越來越大，尤其是在2014與2015這兩年最為嚴重，2014年公司的大股東幾乎每個月都會進行股權(quán)質(zhì)押，而在2015年，股權(quán)質(zhì)押的次數(shù)雖然減少，但規(guī)模卻在變大，下表4-2中較為詳細的體現(xiàn)了同洲電子公司大股東歷年的股權(quán)質(zhì)押情況。

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
[1]大股東控制對中小股東的利益侵占行為研究[D]. 邵佳麗.河南大學(xué) 2018



本文編號：3013265