本文關(guān)鍵詞：外匯儲備增長對我國貨幣政策的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來,我國外匯儲備增長迅速,而在我國當(dāng)前的外匯體制下,外匯儲備的快速增長必然帶來外匯占款的增加,這對我國的貨幣政策形成了嚴(yán)重的干擾。本文的目的在于探討外匯儲備增加對我國貨幣政策的影響,在吸收前人的研究精華的基礎(chǔ)上,對這一問題進(jìn)行了更加深入的研究,并提出自己的觀點和方法。本文梳理了既有的研究成果和理論,探討了外匯儲備增長過程中,貨幣政策可能受到的影響,并進(jìn)一步區(qū)分“中介目標(biāo)”和“最終目標(biāo)”進(jìn)行實證分析。理論方面,受凱恩斯的“邊際消費傾向遞減”理論和“恩格爾定律”的啟發(fā),本文首次提出了私人部門和商業(yè)銀行在資產(chǎn)選擇方面具有“邊際短期資產(chǎn)持有傾向遞減”行為的猜想,并采用數(shù)據(jù)對這一猜想進(jìn)行定性的驗證。基于此假設(shè),本文認(rèn)為外匯儲備的增加,會引起商業(yè)銀行和私人部門的人民幣資產(chǎn)規(guī)模增加,而這一結(jié)果會影響私人部門和商業(yè)銀行對長、短期資產(chǎn)的選擇行為,貨幣乘數(shù)因此會受到正向影響。產(chǎn)生這一影響的原因在于:央行對于長期存款的準(zhǔn)備金率要求相對較低,對短期借款的準(zhǔn)備金率要求相對較高,而經(jīng)濟(jì)主體對于長期資產(chǎn)和短期資產(chǎn)配置比例的不同,會通過存款準(zhǔn)備金率影響到貨幣乘數(shù),另外,貨幣漏出以及超額存款準(zhǔn)備金比率也是影響貨幣乘數(shù)額渠道。實證方面,本文利用VEC(向量誤差修正模型)實證研究了外匯儲備增加對貨幣乘數(shù)和基礎(chǔ)貨幣的影響,與理論分析相符,這種影響是正向的;另外,利用SVAR(結(jié)構(gòu)向量自回歸)模型,進(jìn)行“外匯儲備對貨幣政策最終目標(biāo)影響”的實證研究,該模型研究重在結(jié)構(gòu)式脈沖響應(yīng)函數(shù)分析,研究表明,外匯儲備會對物價指數(shù)和GDP增量產(chǎn)生正向沖擊,在對外匯儲備、物價指數(shù)、GDP增量三者的格蘭杰因果關(guān)系檢驗方面,除“GDP增量不是外匯儲備格蘭杰原因”外,剩余的變量之間均互為格蘭杰因果關(guān)系。一系列研究結(jié)果表明,外匯儲備的增長會給貨幣政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)造成影響,將會削弱貨幣政策的自主性,增加貨幣供給的內(nèi)生性,并且引起貨幣、匯率政策之間的沖突。針對研究的結(jié)果,本文提出了一系列政策建議,以應(yīng)對或緩解相關(guān)困境。
【關(guān)鍵詞】：外匯儲備 貨幣政策 邊際短期資產(chǎn)持有傾向遞減 SVAR模型
【學(xué)位授予單位】：上海社會科學(xué)院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.6;F822.0
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-10
• 第一章 緒論10-14
• 1.1 研究的背景和意義10
• 1.2 研究的內(nèi)容和方法10-12
• 1.3 本文的研究框架12-13
• 1.4 本文的創(chuàng)新點與不足13-14
• 第二章 文獻(xiàn)綜述14-19
• 2.1 國外相關(guān)文獻(xiàn)綜述14-15
• 2.1.1 匯率制度對貨幣政策的影響14
• 2.1.2 外匯儲備增長與通貨膨脹關(guān)系14-15
• 2.1.3 央行沖銷干預(yù)政策的有效性15
• 2.2 國內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)綜述15-18
• 2.2.1 外匯儲備增長對貨幣供應(yīng)量的影響15-16
• 2.2.2 外匯儲備增長對貨幣沖銷工具的影響16-17
• 2.2.3 外匯儲備增長對貨幣政策效果的影響17-18
• 2.3 文獻(xiàn)評述18-19
• 第三章 我國外匯儲備增長的原因分析19-32
• 3.1 我國外匯儲備的基本情況19-22
• 3.2 外匯儲備變動的基本理論分析22-23
• 3.3 外匯儲備增長直接來源——雙順差23-28
• 3.4 外匯儲備增長的制度基礎(chǔ)——體制變革28-30
• 3.5 外匯儲備增長的推動因素——升值預(yù)期30
• 3.6 外匯儲備增長的根本原因——經(jīng)濟(jì)發(fā)展30-32
• 第四章 外匯儲備對我國貨幣政策影響的理論分析32-52
• 4.1 貨幣政策簡述32-34
• 4.1.1 貨幣政策及其工具32-33
• 4.1.2 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制33-34
• 4.2 外匯儲備對貨幣政策影響機(jī)制分析34-40
• 4.2.1 外匯儲備對央行基礎(chǔ)貨幣影響34-37
• 4.2.2 外匯儲備變動影響基礎(chǔ)貨幣傳導(dǎo)機(jī)理37-38
• 4.2.3 外匯儲備變動影響貨幣乘數(shù)的途徑38-40
• 4.3 外匯儲備對貨幣政策工具的影響40-42
• 4.4 外匯儲備對貨幣政策操作目標(biāo)的影響42-44
• 4.5 外匯儲備對貨幣政策中介目標(biāo)的影響44-45
• 4.6 外匯儲備對貨幣政策最終目標(biāo)的影響45-48
• 4.6.1 外匯儲備增長對穩(wěn)定國內(nèi)物價水平的影響45-46
• 4.6.2 外匯儲備增長對穩(wěn)匯率水平的影響46-47
• 4.6.3 外匯儲備增長對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響47-48
• 4.7 高額外匯儲備給貨幣政策帶來的困境分析48-52
• 4.7.1 削弱了貨幣政策的自主性48
• 4.7.2 貨幣供給內(nèi)生性和時滯增加48-49
• 4.7.3 加大了貨幣政策調(diào)控的難度49-50
• 4.7.4 引起匯率政策與貨幣政策沖突50-52
• 第五章 外匯儲備增長對我國貨幣政策影響的實證分析52-74
• 5.1 我國外匯儲備增長對基礎(chǔ)貨幣的影響52-59
• 5.1.1 方法簡述52-53
• 5.1.2 變量選取與數(shù)據(jù)處理53
• 5.1.3 實證檢驗過程53-59
• 5.2 我國外匯儲備增長的對貨幣乘數(shù)的影響59-65
• 5.2.1 方法簡述59
• 5.2.2 變量選取與數(shù)據(jù)處理59-60
• 5.2.3 實證檢驗過程60-65
• 5.3 我國外匯儲備增長的對貨幣政策效果的影響65-74
• 5.3.1 方法簡述65-66
• 5.3.2 變量選取與數(shù)據(jù)處理66
• 5.3.3 實證檢驗過程66-74
• 第六章 研究結(jié)論及政策建議74-79
• 6.1 研究結(jié)論74-76
• 6.2 政策建議76-78
• 6.3 研究的不足和下一步研究方向78-79
• 參考文獻(xiàn)79-82
• 后記82-83
• 附錄83-89

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：299170