近年來,原本高速發(fā)展的中國經濟開始處于低迷期,經濟下行壓力大,中國債券市場潛在的信用風險逐步顯露,債券違約進入高發(fā)期。2017年8月14日,“15五洋債”發(fā)行人五洋建設集團有限公司未償付回售與付息資金,造成實質性違約;同時“15五洋02”觸發(fā)交叉違約條款。2018年8月,負責此次債券評級的A信用評級機構,被中國銀行間交易商協(xié)會給予嚴重警告處分。本文希望通過此案例分析引起信用評級機構對債券信用風險的重視,并為之后的債券信用風險評估提供一定的借鑒和參考。本文主要利用案例分析法與指標分析法,研究A評級機構對“五洋債券”的信用評級。第一章說明了研究的背景、意義、內容及創(chuàng)新點;第二章是對信用評級的相關理論知識進行介紹;第三章則對此次信用評級事件進行了一般性描述,包括評級主體、步驟、結果以及“五洋債券”的違規(guī)與處罰情況;第四章是按照第三章描述的流程,對這一案例做具體的分析,揭示出評級中出現(xiàn)的問題主要在于評級業(yè)務的前期調查、評級分析中的財務風險識別、評級模型以及評級機構的自身規(guī)范性,并探討了此次信用評級結果的質量;第五章首先基于以上章節(jié),得出分析“五洋債券”評級對A評級機構的三點啟示,分別是信用評級... 

【文章來源】：沈陽理工大學遼寧省

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內外信用評級研究綜述
        1.2.1 國外信用評級研究綜述
        1.2.2 國內信用評級研究綜述
    1.3 研究內容和方法
        1.3.1 研究內容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的創(chuàng)新與不足
第2章 信用評級的理論基礎
    2.1 信用評級相關概念
        2.1.1 信用評級
        2.1.2 信用評級機構
        2.1.3 信用等級符號
        2.1.4 信用風險及其度量指標
    2.2 信用評級分類
        2.2.1 按評估對象分類
        2.2.2 按期限長短分類
        2.2.3 按主被動分類
    2.3 信用評級的程序
    2.4 信用評級模型
        2.4.1 打分卡模型
        2.4.2 財務模型
        2.4.3 違約模型
    2.5 信用評級的質量分析方法
        2.5.1 一致性分析
        2.5.2 穩(wěn)定性分析
第3章 A評級機構對“五洋債券”信用評級案例描述
    3.1 信用評級主體概況
        3.1.1 發(fā)債主體:五洋建設集團有限公司
        3.1.2 評級主體:A信用評級機構
    3.2 A評級機構對“五洋債券”信用評級過程
        3.2.1 前期準備
        3.2.2 實地調查與評級分析
        3.2.3 信用等級評審與跟蹤評級
    3.3 A評級機構對“五洋債券”信用評級的結果
    3.4 “五洋債券”的違規(guī)與監(jiān)管處罰情況
        3.4.1 五洋建設2016 年違規(guī)及處罰情況
        3.4.2 五洋建設2017 年違規(guī)及處罰情況
        3.4.3 五洋建設2018 年及之后違規(guī)及處罰情況
第4章 A評級機構對“五洋債券”信用評級案例分析
    4.1 評級業(yè)務前期調查分析
        4.1.1 授信調查
        4.1.2 失信執(zhí)行人調查
        4.1.3 實收資本的抽逃調查
    4.2 評級分析中的財務風險識別問題
        4.2.1 應收和應付賬款的財務風險
        4.2.2 經營回款效率虛高風險
        4.2.3 籌資現(xiàn)金流風險
    4.3 評級模型分析
        4.3.1 賦權問題分析
        4.3.2 模型數(shù)據(jù)真實性誤差分析
        4.3.3 評審委員會誤差分析
        4.3.4 其他
    4.4 “五洋債券”評級結果的質量分析
        4.4.1 初次評級分析
        4.4.2 首次下調展望與評級分析
        4.4.3 后續(xù)下調分析
    4.5 A評級機構對“五洋債券”評級中其自身規(guī)范問題分析
        4.5.1 擔保互保的風險管控問題
        4.5.2 評級內部防火墻制度問題
        4.5.3 評級內部人員與評級受評對象的利益牽扯問題
        4.5.4 信用評審委員會的規(guī)范問題
第5章 啟示與建議
    5.1 “五洋債券”評級對A評級機構啟示
        5.1.1 信用評級結果對債券違約與否有著重大影響
        5.1.2 強化信用評級流程細節(jié)
        5.1.3 評級不當導致的市場結構性問題
    5.2 提升評級機構自身的建議
        5.2.1 加強評級業(yè)務調查規(guī)范
        5.2.2 提高評級行業(yè)的技術水平
        5.2.3 加強后續(xù)跟蹤評級質量
        5.2.4 健全評級機構的內控管理與合規(guī)建設
    5.3 推動我國資信評級行業(yè)的建議
        5.3.1 形成統(tǒng)一監(jiān)管體系
        5.3.2 緩解評級的利益沖突
        5.3.3 堅持評級機構的市場化、本土化和國際化
結論
參考文獻
致謝



本文編號：2982337