發(fā)布時(shí)間：2021-01-17 06:04

　　近年來(lái),原本高速發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始處于低迷期,經(jīng)濟(jì)下行壓力大,中國(guó)債券市場(chǎng)潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)逐步顯露,債券違約進(jìn)入高發(fā)期。2017年8月14日,“15五洋債”發(fā)行人五洋建設(shè)集團(tuán)有限公司未償付回售與付息資金,造成實(shí)質(zhì)性違約;同時(shí)“15五洋02”觸發(fā)交叉違約條款。2018年8月,負(fù)責(zé)此次債券評(píng)級(jí)的A信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),被中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)給予嚴(yán)重警告處分。本文希望通過(guò)此案例分析引起信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)債券信用風(fēng)險(xiǎn)的重視,并為之后的債券信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估提供一定的借鑒和參考。本文主要利用案例分析法與指標(biāo)分析法,研究A評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)“五洋債券”的信用評(píng)級(jí)。第一章說(shuō)明了研究的背景、意義、內(nèi)容及創(chuàng)新點(diǎn);第二章是對(duì)信用評(píng)級(jí)的相關(guān)理論知識(shí)進(jìn)行介紹;第三章則對(duì)此次信用評(píng)級(jí)事件進(jìn)行了一般性描述,包括評(píng)級(jí)主體、步驟、結(jié)果以及“五洋債券”的違規(guī)與處罰情況;第四章是按照第三章描述的流程,對(duì)這一案例做具體的分析,揭示出評(píng)級(jí)中出現(xiàn)的問(wèn)題主要在于評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的前期調(diào)查、評(píng)級(jí)分析中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)級(jí)模型以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的自身規(guī)范性,并探討了此次信用評(píng)級(jí)結(jié)果的質(zhì)量;第五章首先基于以上章節(jié),得出分析“五洋債券”評(píng)級(jí)對(duì)A評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的三點(diǎn)啟示,分別是信用評(píng)級(jí)... 

【文章來(lái)源】：沈陽(yáng)理工大學(xué)遼寧省

【文章頁(yè)數(shù)】：67 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外信用評(píng)級(jí)研究綜述
        1.2.1 國(guó)外信用評(píng)級(jí)研究綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)研究綜述
    1.3 研究?jī)?nèi)容和方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的創(chuàng)新與不足
第2章 信用評(píng)級(jí)的理論基礎(chǔ)
    2.1 信用評(píng)級(jí)相關(guān)概念
        2.1.1 信用評(píng)級(jí)
        2.1.2 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)
        2.1.3 信用等級(jí)符號(hào)
        2.1.4 信用風(fēng)險(xiǎn)及其度量指標(biāo)
    2.2 信用評(píng)級(jí)分類(lèi)
        2.2.1 按評(píng)估對(duì)象分類(lèi)
        2.2.2 按期限長(zhǎng)短分類(lèi)
        2.2.3 按主被動(dòng)分類(lèi)
    2.3 信用評(píng)級(jí)的程序
    2.4 信用評(píng)級(jí)模型
        2.4.1 打分卡模型
        2.4.2 財(cái)務(wù)模型
        2.4.3 違約模型
    2.5 信用評(píng)級(jí)的質(zhì)量分析方法
        2.5.1 一致性分析
        2.5.2 穩(wěn)定性分析
第3章 A評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)“五洋債券”信用評(píng)級(jí)案例描述
    3.1 信用評(píng)級(jí)主體概況
        3.1.1 發(fā)債主體:五洋建設(shè)集團(tuán)有限公司
        3.1.2 評(píng)級(jí)主體:A信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)
    3.2 A評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)“五洋債券”信用評(píng)級(jí)過(guò)程
        3.2.1 前期準(zhǔn)備
        3.2.2 實(shí)地調(diào)查與評(píng)級(jí)分析
        3.2.3 信用等級(jí)評(píng)審與跟蹤評(píng)級(jí)
    3.3 A評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)“五洋債券”信用評(píng)級(jí)的結(jié)果
    3.4 “五洋債券”的違規(guī)與監(jiān)管處罰情況
        3.4.1 五洋建設(shè)2016 年違規(guī)及處罰情況
        3.4.2 五洋建設(shè)2017 年違規(guī)及處罰情況
        3.4.3 五洋建設(shè)2018 年及之后違規(guī)及處罰情況
第4章 A評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)“五洋債券”信用評(píng)級(jí)案例分析
    4.1 評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)前期調(diào)查分析
        4.1.1 授信調(diào)查
        4.1.2 失信執(zhí)行人調(diào)查
        4.1.3 實(shí)收資本的抽逃調(diào)查
    4.2 評(píng)級(jí)分析中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別問(wèn)題
        4.2.1 應(yīng)收和應(yīng)付賬款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.2 經(jīng)營(yíng)回款效率虛高風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.3 籌資現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)
    4.3 評(píng)級(jí)模型分析
        4.3.1 賦權(quán)問(wèn)題分析
        4.3.2 模型數(shù)據(jù)真實(shí)性誤差分析
        4.3.3 評(píng)審委員會(huì)誤差分析
        4.3.4 其他
    4.4 “五洋債券”評(píng)級(jí)結(jié)果的質(zhì)量分析
        4.4.1 初次評(píng)級(jí)分析
        4.4.2 首次下調(diào)展望與評(píng)級(jí)分析
        4.4.3 后續(xù)下調(diào)分析
    4.5 A評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)“五洋債券”評(píng)級(jí)中其自身規(guī)范問(wèn)題分析
        4.5.1 擔(dān)保互保的風(fēng)險(xiǎn)管控問(wèn)題
        4.5.2 評(píng)級(jí)內(nèi)部防火墻制度問(wèn)題
        4.5.3 評(píng)級(jí)內(nèi)部人員與評(píng)級(jí)受評(píng)對(duì)象的利益牽扯問(wèn)題
        4.5.4 信用評(píng)審委員會(huì)的規(guī)范問(wèn)題
第5章 啟示與建議
    5.1 “五洋債券”評(píng)級(jí)對(duì)A評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)啟示
        5.1.1 信用評(píng)級(jí)結(jié)果對(duì)債券違約與否有著重大影響
        5.1.2 強(qiáng)化信用評(píng)級(jí)流程細(xì)節(jié)
        5.1.3 評(píng)級(jí)不當(dāng)導(dǎo)致的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題
    5.2 提升評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自身的建議
        5.2.1 加強(qiáng)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)調(diào)查規(guī)范
        5.2.2 提高評(píng)級(jí)行業(yè)的技術(shù)水平
        5.2.3 加強(qiáng)后續(xù)跟蹤評(píng)級(jí)質(zhì)量
        5.2.4 健全評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的內(nèi)控管理與合規(guī)建設(shè)
    5.3 推動(dòng)我國(guó)資信評(píng)級(jí)行業(yè)的建議
        5.3.1 形成統(tǒng)一監(jiān)管體系
        5.3.2 緩解評(píng)級(jí)的利益沖突
        5.3.3 堅(jiān)持評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化、本土化和國(guó)際化
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：2982337