股權(quán)質(zhì)押作為權(quán)利質(zhì)押的一種,以其操作方便、流動性強(qiáng)、折現(xiàn)率高、公允價值容易獲取等特點(diǎn)備受資本市場的青睞。上市公司大股東持有較高比例公司股份,是股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的主要參與者。我國的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)自2013年以來總體質(zhì)押規(guī)模增長迅速,大股東因違約被質(zhì)權(quán)人進(jìn)行強(qiáng)制平倉處置的事件隨之增加。2018年6月,國家金融穩(wěn)定發(fā)展委員會提示資本市場應(yīng)及時關(guān)注股權(quán)質(zhì)押快速增長帶來的風(fēng)險。根據(jù)我國《公司法》的相關(guān)規(guī)定,上市公司大股東因持股比例絕對優(yōu)勢一般為公司的實(shí)際控制人,掌握公司的重大經(jīng)營決策。如果大股東參與股權(quán)質(zhì)押違約,不進(jìn)行補(bǔ)充質(zhì)押或者贖回質(zhì)押股權(quán),質(zhì)權(quán)人將會采取相關(guān)措施以維護(hù)自身權(quán)益,可能導(dǎo)致上市公司的控制權(quán)轉(zhuǎn)移。而要從源頭上控制股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險,則必須了解上市公司大股東參與股權(quán)質(zhì)押的目的。因此,針對上市公司大股東參與股權(quán)質(zhì)押的動因及其風(fēng)險進(jìn)行研究具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文首先歸納總結(jié)了國內(nèi)外關(guān)于上市公司大股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的相關(guān)文獻(xiàn),在概念界定和理論分析基礎(chǔ)上,以拉夏貝爾作為案例研究對象,對其大股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的過程和特點(diǎn),以及對股權(quán)質(zhì)押融集資金的去向進(jìn)行了描述。之后深入分析了該公司大股東股權(quán)質(zhì)押的動因及可能... 

【文章來源】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)河北省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

股權(quán)質(zhì)押融資交易流程圖

河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士學(xué)位論文203拉夏貝爾大股東股權(quán)質(zhì)押案例背景本章將介紹我國股權(quán)質(zhì)押的發(fā)展概況、案例企業(yè)及其股權(quán)質(zhì)押的過程、特點(diǎn)及控制權(quán)轉(zhuǎn)移危機(jī)，為下一章進(jìn)行案例分析打下基矗3.1我國股權(quán)質(zhì)押發(fā)展概況我國股權(quán)質(zhì)押分為場外質(zhì)押和場內(nèi)質(zhì)押。2013年之前股權(quán)質(zhì)押主要以場外質(zhì)押為主，信托公司是操作場外質(zhì)押業(yè)務(wù)的主力機(jī)構(gòu)。2013年6月24日，上海證券交易所和深圳證券交易所首次批準(zhǔn)國泰君安等九家證券公司股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。此外，《擔(dān)保法》、《證券公司股票質(zhì)押管理辦法》、《物權(quán)法》、《公司法》等法律制度的修訂與完善，進(jìn)一步促進(jìn)了我國證券市場股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的發(fā)展。經(jīng)整理中國證券登記結(jié)算有限公司部分公開數(shù)據(jù)所得，2013-2019年我國證券市場股權(quán)質(zhì)押的總筆數(shù)、總股數(shù)、總市值的變化趨勢大致概括股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。見圖3-1、3-2、3-3。圖3-1國內(nèi)證券市場股權(quán)質(zhì)押總筆數(shù)（截止2019年12月31日）資料來源：中國證券登記結(jié)算有限公司

上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押動因及其風(fēng)險研究——以拉夏貝爾為例21圖3-2國內(nèi)證券市場股權(quán)質(zhì)押總股數(shù)（截止2019年12月31日）資料來源：中國證券登記結(jié)算有限公司圖3-3國內(nèi)證券市場股權(quán)質(zhì)押總市值（截止2019年12月31日）資料來源：中國證券登記結(jié)算有限公司如圖3-1、3-2、3-3所示，2013-2017年，我國的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)迎來了爆發(fā)式增長。短短4年時間，股權(quán)質(zhì)押的總規(guī)模從1.63萬億上漲為6.15萬億，漲幅為277%。2018年，受全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，中美雙邊貿(mào)易不順暢等影響，我國證券市場整體走勢較弱，證券價格下行情況嚴(yán)重，波及股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)。多家上市公司質(zhì)押股票觸及警戒線甚至跌破平倉線，存量股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)背后的危機(jī)一觸即發(fā)。2018年8月24日，國務(wù)院金

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]大股東股權(quán)質(zhì)押影響公司價值的路徑分析[J]. 夏婷,聞岳春,袁鵬.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2018(08)
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[4]控股股東股權(quán)質(zhì)押與現(xiàn)金持有水平:“掏空”還是“規(guī)避控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險”[J]. 李常青,幸偉,李茂良.  財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2018(04)
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[9]中小企業(yè)過橋貸款投融資的財(cái)務(wù)效應(yīng)——來自我國中小企業(yè)板上市公司的證據(jù)[J]. 李建軍,馬思超.  金融研究. 2017(03)
[10]上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押對公司價值的影響——以華映科技為例[J]. 李洪濤.  財(cái)會通訊. 2017(05)

碩士論文
[1]控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司績效的影響研究[D]. 何娜娜.湖南大學(xué) 2010



本文編號：2957400