并購是公司根據(jù)產(chǎn)權(quán)制度,試圖通過權(quán)利轉(zhuǎn)讓,以實(shí)現(xiàn)資本集中并迅速擴(kuò)張的一種重要投資行為。近年來,我國資本市場(chǎng)上,大規(guī)模并購交易頻頻發(fā)生,而管理層作為企業(yè)經(jīng)營管理中的關(guān)鍵決策者,在并購重組全過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。目前越來越多的學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)高管薪酬存在粘性特征,高管薪酬粘性作為薪酬制度設(shè)計(jì)時(shí)的一項(xiàng)有意安排,使得高管在企業(yè)業(yè)績上升時(shí)獲得更多的報(bào)酬獎(jiǎng)勵(lì),業(yè)績下降時(shí)免于受到相應(yīng)的懲罰。這在一定程度上激發(fā)了高管的冒險(xiǎn)精神,可能會(huì)對(duì)企業(yè)的并購行為產(chǎn)生影響,因此,本文嘗試研究薪酬粘性與并購行為之間的關(guān)系。本文以委托代理理論、薪酬契約理論、高管權(quán)利理論以及效率理論為基礎(chǔ),選取2014年至2018年滬深兩市披露并購交易數(shù)據(jù)的A股上市公司作為樣本,使用高管前三名薪酬總額和營業(yè)凈利潤數(shù)據(jù)對(duì)薪酬粘性進(jìn)行量化,通過構(gòu)建多元回歸模型來研究其與企業(yè)并購規(guī)模和并購績效之間的關(guān)系,并根據(jù)企業(yè)性質(zhì)區(qū)分國營企業(yè)和民營企業(yè),以分析高管薪酬粘性對(duì)不同性質(zhì)企業(yè)并購行為影響的異同。經(jīng)實(shí)證分析表明:(1)高管薪酬粘性特征在我國上市企業(yè)中普遍存在;(2)上市企業(yè)高管薪酬粘性水平越高,越會(huì)促使企業(yè)進(jìn)行更大規(guī)模的并購交易,且這種正相關(guān)關(guān)... 

【文章來源】： 張佳靜 中國地質(zhì)大學(xué)(北京)

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]高管權(quán)力、薪酬粘性與企業(yè)投資行為研究[D]. 馬俊峰.中央財(cái)經(jīng)大學(xué) 2015

碩士論文
[1]高管薪酬的粘性程度與企業(yè)多元化的關(guān)系研究[D]. 郭園媛.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013



本文編號(hào)：2948821