【摘要】：在過去的十多年中,我國證券公司獲得了快速的發(fā)展,但同時(shí)也出現(xiàn)了許許多多的問題,如證券公司擅自挪用客戶保證金、非法操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等等,即便在監(jiān)管部門的監(jiān)管力度不斷加大的情況下,這些問題依然很嚴(yán)重。解決這些問題的有效途徑是制度建設(shè),即建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)。 本文對(duì)有關(guān)公司治理結(jié)構(gòu)及證券公司治理結(jié)構(gòu)的理論和文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述,明確了研究目的和研究方法。然后對(duì)我國證券公司的背景與現(xiàn)實(shí)情況進(jìn)行了概括性的描述,表明我國證券公司發(fā)展迅速,但問題很多,進(jìn)而闡明完善我國證券公司治理結(jié)構(gòu)的必要性,同時(shí)旨在表明我國證券公司治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的形成有其特殊原因,應(yīng)具體問題具體分析,這樣才能“對(duì)癥下藥”。 在詳細(xì)地闡述了當(dāng)今世界證券公司治理結(jié)構(gòu)的兩種具體模式——英美模式和日德模式之后,本文從證券公司的特點(diǎn)及產(chǎn)生背景等角度結(jié)合我國現(xiàn)實(shí)情況進(jìn)行了分析,得出將我國證券公司治理結(jié)構(gòu)與英美模式進(jìn)行比較更有意義的結(jié)論。然后從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)理層激勵(lì)機(jī)制三個(gè)方面將我國與美國證券公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行了詳細(xì)的比較,通過比較發(fā)現(xiàn)我國證券公司治理結(jié)構(gòu)方面的一些問題:“超強(qiáng)控制”、“內(nèi)部人控制”、“董事會(huì)質(zhì)量低,對(duì)董事會(huì)的監(jiān)督不夠”、“激勵(lì)工具少,激勵(lì)目標(biāo)短期化”等等。而美國證券公司的某些治理方式恰好可以解決這些問題,從而得出應(yīng)該借鑒美國證券公司的治理模式對(duì)我國證券公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革的結(jié)論。 本文立足于我國實(shí)際情況,詳細(xì)地分析了我國證券公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)理層激勵(lì)機(jī)制與公司業(yè)績的關(guān)系。經(jīng)過分析,提出了一系列結(jié)論:我國證券公司的第一大股東持股比與公司業(yè)績負(fù)相關(guān);公司董事會(huì)中內(nèi)部董事比例與公司業(yè)績負(fù)相關(guān);公司董事會(huì)中獨(dú)立董事比例與公司業(yè)績正相關(guān);證券公司總經(jīng)理的報(bào)酬水平與公司業(yè)績正相關(guān)。 本文提出了完善我國證券公司治理結(jié)構(gòu)的三個(gè)主要政策建議: (1)分散股權(quán)結(jié)構(gòu),提高股權(quán)流動(dòng)性; (2)提高外部董事的比重,明晰內(nèi)部董事的職權(quán),加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性; (3)實(shí)施股票期權(quán)和“準(zhǔn)股票期權(quán)”計(jì)劃。 另外本文在前人研究的基礎(chǔ)上還提出了自己的兩個(gè)創(chuàng)新性見解: 1.詳細(xì)闡述了將我國證券公司治理結(jié)構(gòu)與美國進(jìn)行比較的原因 目前有關(guān)我國證券公司治理結(jié)構(gòu)的論文只是理所當(dāng)然地將我國證券公司與美國證券公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行比較,卻沒有闡明選擇美國進(jìn)行比較的原因。而本文從證券公司的特點(diǎn)及產(chǎn)生背景等角度結(jié)合我國現(xiàn)實(shí)情況進(jìn)行分析,詳細(xì)地闡述了將我國證券公司治理結(jié)構(gòu)與英美模式進(jìn)行比較的原因,之后再進(jìn)行詳細(xì)的比較分析,這樣使得比較的結(jié)果更具有說服力。 2.對(duì)我國證券公司治理結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績的關(guān)系進(jìn)行了詳細(xì)的分析 目前有關(guān)我國證券公司治理結(jié)構(gòu)的研究大多局限于比較分析,即對(duì)比中外證券公司治理結(jié)構(gòu)的特點(diǎn),指出我國證券公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷及改革方向,而沒有分析我國證券公司治理結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績之間的關(guān)系。本文在進(jìn)一步完善比較分析的基礎(chǔ)上,立足于我國實(shí)際情況,詳細(xì)地分析了我國證券公司治理結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績的關(guān)系,兩種分析的結(jié)合使有關(guān)我國證券公司治理結(jié)構(gòu)的研究更加全面。
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F832.39

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本文編號(hào)：2804949