【摘要】： 在知識經(jīng)濟時代,高科技產(chǎn)業(yè)在知識經(jīng)濟時代日益扮演著重要角色,發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國的當(dāng)務(wù)之急。從高科技企業(yè)的內(nèi)在特征來看,它是一種風(fēng)險性企業(yè)。從高科技產(chǎn)品的研發(fā)到成果轉(zhuǎn)化,需要投入大量的資金,且充滿了風(fēng)險。高科技本身的風(fēng)險特質(zhì)注定了它很難從一般的投資者那里獲得投資,也很難從銀行等一般金融機構(gòu)那里獲得貸款,這樣,很多有發(fā)展前途的高科技企業(yè)都面臨著融資困難的問題。而風(fēng)險投資的產(chǎn)生彌補了這個缺口,肩負(fù)起了推動高科技產(chǎn)業(yè)化的使命,成為連接科技成果和市場的紐帶。風(fēng)險投資已經(jīng)日益成為世界各國理論界和經(jīng)濟界關(guān)注的焦點。 然而當(dāng)前中國背景下,風(fēng)險投資的發(fā)展存在一定的發(fā)展阻礙,風(fēng)險投資家往往占有更多的股權(quán),以實現(xiàn)風(fēng)險企業(yè)增值為目標(biāo),從而導(dǎo)致風(fēng)險投資家與風(fēng)險企業(yè)家面對更多的信息不不對稱,尤其在無形資產(chǎn)作價出資上難以達成一致,估價過高,風(fēng)險投資家不愿意,估價太低,風(fēng)險企業(yè)家不愿意,從而導(dǎo)致過多的風(fēng)險投資家擁有大量的閑余資金而徘徊不前,創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)行動受到資金瓶頸限制。如何解決對風(fēng)險企業(yè)家無形資產(chǎn)信息不對稱產(chǎn)生的投資契約問題,關(guān)鍵的問題是設(shè)計出更加合理風(fēng)險投資機制,合理分配出資比例,有效促進風(fēng)險投資家與風(fēng)險企業(yè)家的協(xié)議達成。 本文基于可轉(zhuǎn)換債權(quán)激勵與約束的雙重作用,建立了有條件免償可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資模式,解決了我國具體國情下創(chuàng)業(yè)初期風(fēng)險投資家和風(fēng)險企業(yè)家對風(fēng)險企業(yè)家無形資產(chǎn)評估定價難達成一致導(dǎo)致無法及時達成協(xié)議的問題,提供了一種在創(chuàng)業(yè)初期具體的可操作的投資模式。研究結(jié)果表明,有條件免償可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資模式不僅有助于風(fēng)險投資家和風(fēng)險企業(yè)家達成協(xié)議,而且能保證項目取得成功。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.48

【參考文獻】

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本文編號：2707311