【摘要】： 1998年《關(guān)于加快發(fā)展我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的幾點(diǎn)意見》掀起了我國風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的熱潮。1998—2001年,風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)從53家累計(jì)增加到246家,管理的風(fēng)險(xiǎn)投資總額從51億元累計(jì)增加到405億元。2002年,世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度減緩,國際風(fēng)險(xiǎn)投資退潮,我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)也隨之進(jìn)入調(diào)整期。2006年我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)進(jìn)入一個(gè)嶄新的階段。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì),2006、2007、2008三年,我國風(fēng)險(xiǎn)投資總額分別為144、398、339億元,投資項(xiàng)目數(shù)分別達(dá)到371、741、506個(gè),實(shí)現(xiàn)了突破性增長。2008年全面爆發(fā)的金融海嘯使風(fēng)險(xiǎn)投資趨于謹(jǐn)慎。2009年10月30日,中國創(chuàng)業(yè)板市場十年磨一劍,逆勢崛起于深圳證券交易所。而在創(chuàng)業(yè)板首批集體上市的28家企業(yè)中,有23家獲得風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的支持。 二十年的波瀾起伏,使我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)在曲折前進(jìn)中發(fā)生了質(zhì)的飛躍。國內(nèi)外學(xué)者對(duì)中國風(fēng)險(xiǎn)投資的研究頗豐,但大多以定性研究為主,定量研究較少,尤其對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)及其影響因素還缺乏系統(tǒng)的理論、實(shí)證方面的研究。本文運(yùn)用規(guī)范分析和實(shí)證分析相結(jié)合,定性分析和定量分析相結(jié)合,靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合的方法,率先以國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為例來研究我國風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)及其影響因素,彌補(bǔ)了國內(nèi)外學(xué)者在這方面研究的不足。
【圖文】：

盡管受到美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融海嘯的影響，，2008年我國風(fēng)險(xiǎn)投資市場新募集資金總量達(dá)到1018.67億元，比2007年的893.38億元增加14.02%，募資繼續(xù)保持活躍，如圖3一6所示。2009年全球仍未走出金融海嘯的陰霆，但是隨著我國GDP等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，各項(xiàng)財(cái)政刺激政策、投資鼓勵(lì)政策出臺(tái)，各地紛紛設(shè)立政府引導(dǎo)基金，創(chuàng)業(yè)板上市，使得中國風(fēng)險(xiǎn)募資保持活躍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年已完成募集的136家機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)資本為963.29億元，是2008全年的94.56%，但平均每家機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)資本規(guī)模達(dá)7.08億元，是2008年的 1.33倍。一旦

4260800000000 000000 00000 42531 20032004 20052006200720082009圖3一 72003一2009年度風(fēng)險(xiǎn)投資總量和投資項(xiàng)目數(shù)①數(shù)據(jù)來源:《2009年中國風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒》3.2.3資金來源渠道多，個(gè)人出資比例突出2008年多種金融資本獲準(zhǔn)涉足股權(quán)投資領(lǐng)域，使得風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)基金的資金來源大大擴(kuò)展。例如證券公司獲準(zhǔn)開展直投業(yè)務(wù)，社保基金獲準(zhǔn)投資符合要求的產(chǎn)業(yè)基金和股權(quán)投資基金，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)獲得國務(wù)院批準(zhǔn)可投資未上市企業(yè)股權(quán)等等。2008年新募集的本土風(fēng)險(xiǎn)資本中，個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)投資比例最高，達(dá)到34.72%，比2007年增長了 1.34倍;來自金融機(jī)構(gòu)的比例以32.09%緊隨其后;而政府資本和企業(yè)資本的比例有不同程度的下降，如圖3一8所示。個(gè)人出資主要來自一些民營企業(yè)家
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F832.48

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本文編號(hào)：2695037