【摘要】：中國(guó)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)是政府主導(dǎo)的制度創(chuàng)新和資本市場(chǎng)自身發(fā)展共同推動(dòng)成長(zhǎng)的新興市場(chǎng),股票、債券資產(chǎn)價(jià)格的上漲及波動(dòng)除了受到宏觀經(jīng)濟(jì)及各項(xiàng)制度變革的基礎(chǔ)性因素影響以外,還受到以貨幣政策為代表的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控和政府針對(duì)資本市場(chǎng)自身發(fā)展政策調(diào)控的影響。本文通過(guò)建立GARCH均值方程模型和BEKK波動(dòng)相關(guān)模型,透過(guò)數(shù)據(jù)分別考察了中國(guó)的股票與債券市場(chǎng)。分析認(rèn)為,要實(shí)現(xiàn)我國(guó)貨幣政策目標(biāo),央行的貨幣政策應(yīng)關(guān)注股票資產(chǎn)價(jià)格水平,但不需要時(shí)時(shí)盯住股票資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng);央行的貨幣政策同樣應(yīng)關(guān)注債券資產(chǎn)價(jià)格水平,也不需要盯住債券資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。央行可以通過(guò)多種方式直接調(diào)控我國(guó)的股票市場(chǎng)。

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2639344