【摘要】： 造船業(yè)是我國較早參與國際競爭的工業(yè)部門之一,具有較高的產(chǎn)品出口率和設備進口率。隨著我國造船企業(yè)在國際造船市場上參與程度的不斷加深,匯率風險日益成為我國船企無法回避的企業(yè)風險之一。本文立足國際造船市場,從縱向與橫向兩個方面對我國船企的匯率風險進行研究。 在對我國船企匯率風險進行一般性介紹的基礎上,本文引出了縱向和橫向匯率風險的概念,并對兩者進行了比較。對于縱向匯率風險,是從我國船企在國際造船市場產(chǎn)業(yè)鏈上所處位置來說的,運用基于Copula-VAR的蒙特卡洛模擬分析法,研究在“國外船舶配套企業(yè)-我國船企-國外船東”所形成的生產(chǎn)消費鏈條上,我國船企受到的來自上下游的匯率風險,得出我國船企受匯率影響的利潤變動風險價值的含義及預警;對于橫向匯率風險,是從我國船企在國際造船市場上所處競爭關系來說的,運用情景分析法,研究我國船企在國際船市韓、日、歐、中四極競爭格局中(尤其是在與韓國船企的競爭中),韓元和人民幣匯率的變動對我國船企接單競爭力的影響。 由于橫向匯率風險作用于船企接單之前,而縱向匯率風險作用于接單之后,因此本文按時間先后采用“先橫后縱”的順序進行研究。在雙向匯率風險之后,為保證論文結構和內(nèi)容上的完整性,同時也為我國船企提供可資借鑒的執(zhí)行方案,論文最后對我國船企匯率風險規(guī)避手段進行了總結歸納,并結合本文適當改進了前人研究過的船企匯率風險預警體系。 本文的結論也分為橫向和縱向匯率風險兩部分。關于橫向匯率風險的結論是:當韓元匯率在均衡匯率以上時,盡管船價很低,但韓國船廠相對中國船廠仍保持競爭優(yōu)勢,韓方接單可能性高;當韓元匯率在均衡匯率以下時,若不考慮其他因素,韓方接單可能性低。關于縱向匯率風險的結論是:我國造船企業(yè)在接單之后所面臨的縱向匯率風險集中體現(xiàn)在該風險所引起的單船利潤變動風險價值上,也就是體現(xiàn)在縱向匯率風險的測度上,然后根據(jù)該風險價值的正負確定相應的經(jīng)濟含義和預警信號。
【圖文】：

圖 4.2 人民幣兌美元、兌歐元匯率在 2005.7.21~2009.6.25 期間的散點圖Fig.4.2 Exchange rate scatter of ￥/$ and ￥/ ，

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