【摘要】：要推進(jìn)我國利率市場化改革進(jìn)程和金融創(chuàng)新,培育一個真正能夠反映資金供求信息的基準(zhǔn)利率和基準(zhǔn)收益率曲線必不可少,而通過影響基準(zhǔn)利率和基準(zhǔn)收益率曲線來間接進(jìn)行經(jīng)濟調(diào)控,是貨幣政策的必然選擇。本文收集了近年來金融市場上具有不同利率期限結(jié)構(gòu)的各類利率體系的月度數(shù)據(jù),進(jìn)行了同一期限利率品種數(shù)據(jù)的均值一方差分析、相關(guān)性分析,而后檢驗了數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性,在協(xié)整檢驗的基礎(chǔ)上,構(gòu)建了多元VAR模型,而后建立VECM模型,并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗和脈沖響應(yīng)分析。研究發(fā)現(xiàn):在基準(zhǔn)收益率曲線的短端,Shibor在貨幣市場上的基準(zhǔn)地位還有待加強;央行票據(jù)利率目前發(fā)揮著極為重要的作用;央行存貸款基準(zhǔn)利率仍然包含金融市場大量信息;在收益率曲線的長端交易所國債回購利率發(fā)揮著重要影響,但其基準(zhǔn)地位卻也需加強。構(gòu)建完整的中國基準(zhǔn)收益率曲線仍然面臨大量挑戰(zhàn)。

【相似文獻(xiàn)】

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相關(guān)會議論文 前10條

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本文編號：2561615