【摘要】：金融危機前后對沖基金規(guī)模指數(shù)、國際商品期貨價格指數(shù)、標普500指數(shù)和油價收益率的波動均呈現(xiàn)異常,對此本文的研究發(fā)現(xiàn):在正常時期對沖基金規(guī)模與主要資產(chǎn)收益率的波動均具有平穩(wěn)性質,對沖基金對于主要資產(chǎn)收益率的變化都有及時的反應;在金融危機前后,上述資產(chǎn)收益率均出現(xiàn)急劇波動,波動性傳遞呈現(xiàn)突出的非平穩(wěn)特性;特別是對沖基金對油價收益率具有顯著的波動溢出效應,并且對于油價波動的非平穩(wěn)性具有主要解釋能力.由此,代表性資產(chǎn)收益率波動的非平穩(wěn)特性可以作為危機爆發(fā)的警示性指標.

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本文編號：2559422