發(fā)布時間：2019-10-18 16:12

【摘要】：本文給出了2001年來央行外匯資產(chǎn)變動下的貨幣投放和回籠邏輯,得出貨幣政策調(diào)控在供給和流通端被"二次綁架"的結(jié)論,然后基于修正后的貨幣當(dāng)局反應(yīng)函數(shù)和國際資本流動聯(lián)立方程結(jié)構(gòu)模型來估算央行貨幣沖銷效果。結(jié)論表明央行沖銷效果較顯著,外匯資產(chǎn)增加帶來的貨幣投放有63%被沖銷。對不同時期樣本分段實證顯示,2007年后貨幣沖銷系數(shù)上升,但其與外匯資產(chǎn)變動的關(guān)聯(lián)性下降,其原因是被動投放流動性規(guī)模下行、國際資本流動日益靈活以及金融危機后央行貨幣政策調(diào)控思路調(diào)整等。
【作者單位】： 浙江工商大學(xué)金融學(xué)院;浙江工商大學(xué)現(xiàn)代商貿(mào)研究中心;
【基金】：溫州大學(xué)金融研究院基金“面向小微企業(yè)的金融產(chǎn)品供給研究”(ZB12106) 教育部省部共建人文社會科學(xué)重點研究基地浙江工商大學(xué)現(xiàn)代商貿(mào)研究中心項目基金“典當(dāng)業(yè)品牌連鎖、區(qū)域布局及發(fā)展規(guī)劃研究”(12JDSM13YB)
【分類號】：F822.0;F224

【參考文獻】

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本文編號：2551172